周一（12月23日）维持在1480美元下方窄幅震荡，现报1479.31美元，涨幅0.1%。

上周美国公布的一系列数据总体符合预期，且消费数据依旧向好支撑美国经济，因此美股续创历史新高，美元也三周首次收涨。同时国际进一步出现了乐观的信号。

不过尽管如此，黄金仍总体交投于1470至1480区间内，体现出明显的抗跌性。分析人士指出，随着本周圣诞假期来临，部分股票投资者可能会选择获利了结，这部分支撑金价。考虑到假期市场倾向于减持仓位，市场出现任何的买盘和卖盘都可能推动行情波动。

日内关注美国的耐用品订单数据。

国际贸易乐观情绪继续回升，美股续创历史新高

同时欧洲股市逼近历史高点，斯托克欧洲600指数上涨0.8%，仅略微低于本周稍早触及的纪录高位。法国CAC指数上涨0.83%。伦敦富时100指数小升0.11%，德股DAX指数上扬0.81%。

央视新闻报道称，国家主席习近平20日晚应约同美国总统特朗普通电话。特朗普表示，美中达成第一阶段经贸协议，对于美国、中国和整个世界都是一件好事，美中两国市场和世界对此都作出了十分积极反应。美方愿同中方保持密切沟通，争取尽快签署并予以落实。习近平表示，我愿继续通过各种方式与你保持联系，共同推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。

美国三季度经济数据总体符合预期，美元三周首次收涨

这些数据表明，在帮助美国经济从第二季度2%的增长中回升方面，支出甚至比先前认为的更为重要，因为商业投资出现了自2015年以来的最大跌幅。

同时美国11月个人支出及收入增长均超预期，预示假日购物季或有强劲表现。同时美联储最关注的通胀指标核心PCE数据也录得上修，公布值1.6%，预期1.5%。

总体而言美国公布的经济数据基本符合预期，美元三周来首次录得周涨幅。

不过值得注意的是，尽管美国11月核心PCE数据好于预期，但是低于前值1.7%，进一步远离了美联2%的通胀目标，同时密歇根大学消费者调查显示，美国消费者的5年通胀预期在12月降至历史最低。

考虑到此前鲍威尔表示，如果未能看到通胀出现明显的回升将不会考虑加息，如果通胀依旧低迷，美联储可能会继续表达按兵不动的立场，这可能会限制美元的涨幅。

尽管风险偏好叠加美元走强，黄金仍体现出明显的抗跌性，但需警惕波动性风险

对此道明证券（TD Securities）全球策略主管巴特·梅莱克表示，尽管风险偏好相当强劲，金价仍然表现良好。

梅莱克指出，黄金的当前走势部分与美联储对2020年的利率预期有关。美联储不太可能在加息方面做任何事情。而且如果全球其他央行仍处于降息周期内，美联储可能很难独善其身。

梅莱克预计到年底前黄金都将进行区间震荡。他认为黄金很可能会维持在1446美元至1480美元之间。他还表示鉴于风险偏好的程度和美元的强势，黄金的表现仍比大多数人所想的要好。

不过也有分析师警告称，尽管近期黄金波动有限，但是随着年关将至，市场倾向于减持黄金头寸以防止市场风险，这可能会引起市场的波动。

三菱分析师乔纳森·巴特勒（Jonathan Butler）表示，不排除金价可能会跌至1450美元以下的情况，因为部分投资者可能会选择在年末选择锁定利润。因此未来几天我们可能会看到金价存在小幅回落的空间。

巴特勒还表示，随着近期交易量的减少，随之而来的是波动性增加的风险。一年中的这个时候交易量下降了，这在大多数情况下都带来了更大的波动性，如果在多空任何一方布局仓位，可能比正常情况下更容易推动行情的走势。

渣打银行贵金属分析师苏基·库珀（Suki Cooper）则表示，战术投资者倾向于在年底前减少黄金的敞口，从而为未来一年重新建立黄金头寸做好准备。

不过库珀对新的一年黄金走势仍然保持乐观，预计到2020年平均价格将达到每盎司1536美元。她表示，明年主导黄金的关键因素将国际贸易谈判、美国大选，全球货币政策，投资者将对此做出回应。

金拓黄金市场调查：华尔街认为认为本周黄金下跌可能性不大

参与调查的17位华尔街人士中，9名即53％认为黄金将会上涨。7名，即41%认为黄金将横盘整理。仅有一位，即6％认为黄金将会下跌。

同时参与调查的的677名的一般投资者中，共有383名选民，即57%认为黄金将上涨，156名，即23％认为黄金将会下跌，138名即20％认为黄金将会横盘整理。

沃尔什贸易公司（Walsh Trading）商业对冲联合主管约翰·韦耶（John Weyer）表示，他对金价走势持相对乐观的观点，因为年底前股票投资者往往会锁定利润，这将给黄金带来一点点提振，但幅度不大，但我认为这将是一个上行空间。

尤里卡矿工报告的编辑理查德·贝克（Richard Baker）质疑股市上涨的可持续性，并评论说交易量正在减少。最近股市上涨的主要催化剂是国际贸易局势，这也提振了铜价。贝克继续说，但是铜已经停顿了，这是否暗示股市也将面临停顿。

贝克说：市场仍需关注国际贸易局势进展，如果出现任何新的扰动因素，黄金与标准普尔500指数之间的关系可能会迅速逆转。基于此他认为黄金可能会受到风险情绪减弱的影响，本周黄金可能在每盎司1485美元附近找到一点安慰。

阿德里安·戴德资产管理公司董事长兼首席执行官阿德里安·戴说，他认为未来一周黄金将“适度上涨”。

戴德说：“从季节性因素而言，在春季和夏季初之后，黄金将为上涨打下基础，但它需要一些催化因素来推动其走高。黄金可能会在随着新年之后新的货币宽松政策的到来而走高。”

RJO期货公司的高级商品经纪人鲍勃·哈伯科恩（Bob Haberkorn）预计黄金上涨，这得益于美元的潜在走软。这种季节性趋势表明，黄金从现在到1月底趋于上涨。

Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn是那些预期黄金在圣诞节期间横盘整理的人之一。

“黄金和白银被锁定在假日交易区间，”弗林说。“强劲的股市正在减少投资需求，但我们开始看到通胀预期有所上升。因此黄金可能会受到部分压力”

LaSalle期货集团的高级市场策略师Charlie Nedoss也认为黄金将会横盘整理。他指出，2月份黄金的50日均线约为1484.50美元，而20日均线为1473.76美元，黄金已经连续五天交投于这一区间内。Nedoss表示除非发生一些不可预见的事件，否则我们预计将继续横盘整理。

后市前瞻

日内数据相对清淡，主要关注耐用品订单数据，市场预期1.5%，好于前值0.5%。但是该数据目前具有很大的不确定性，因为飞机制造在耐用品订单中占比较大，而12月波音决定停产发生两次重大事故的MAX系列客机，这可能导致耐用品订单数据进一步下滑。

北欧联合银行此前表示，如果波音的停产不会在2020年的头几个月结束，那就等于增加了美联储在3月放松货币政策的空间，即使一些负面影响可能是暂时的，主要与库存有关。

另外值得注意的是本周进入圣诞假期，自周二开始全球一系列市场休市。

周二（12月24日）平安夜，英国伦敦证券交易所提前于北京时间20:30收市，德国法兰克福证券交易所休市一日。美国CME旗下外汇合约的交易提前于北京时间12月25日02:15结束，旗下金属和能源合约的交易提前在北京时间12月25日02:45结束，美国纽约证券交易所提前于北京时间12月25日02:00休市。

周三（12月25日）圣诞节美国纽约证券交易所休市一天，美国ICE旗下布伦特原油合约交易全天暂停，CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易全天暂停。受圣诞节假期影响，原定于北京时间周三晚间23:30公布的美国EIA数据将推迟至周五00:00公布。

周四（12月26日）圣诞次日节礼日，欧元区各国休市一天。 

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