周五(12月27日)纽约时段，现货金价在本周高位持稳。价格整体依然维持强劲上涨势头。假日期间的实物黄金买盘旺盛推升了金价，同时市场对于贸易局势的担忧也是支撑金价的因素，而分析师们普遍看好金价后市前景。接下来，投资者仍然要关注美国政局、美国大选、英国脱欧等焦点事件。

实物黄金需求强劲支撑金价攀升

根据CFTC最近两周的数据，基金经理们对黄金的需求大幅度升温。数据显示，截至12月3日当周，对冲基金和其他大型投机者对黄金的看涨押注增加8.9%，这是自9月底以来的最大涨幅。

截至12月20日当周，黄金净多头仓位增加15355手至286275手；全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金ETF持仓量连续增加，黄金多头正在重新占领市场。

知名投行高盛的报告称，数据暗示，黄金存储量的增长速度远快于金融市场工具所反映的速度，这表明人们普遍偏爱实物黄金，而不是与黄金挂钩的金融资产。

分析指出，这意味着，对于那些在动荡中持有黄金的人来说，持有实物黄金是必须的手段。即使不是超级富豪，也可以投资黄金。富人囤积黄金的理由同样适用于普通投资者。

分析认为，在这个充满政府、公司和消费者债务以及永无止境的宽松货币政策的世界，拥有实物黄金并安全地存储它是很有意义的，这样就可以在最小的交易对手风险的情况下使财富最大化。

央行购金也是支撑金价的因素。据世界黄金协会(WGC)在最新发布的2020年展望报告中分析称，各国央行的净黄金购买量仍将大概率保持强劲。值得注意的是，从长期来看，中国以及印度等黄金需求量大国正在进行的结构性改革，也将支撑黄金消费需求。

世界黄金协会的数据显示，截至2019年11月，全球央行的官方黄金储备已接近3.45 万吨。过去一年，全球央行累计增持黄金超过620吨。

此外，另据报道俄罗斯政府可能考虑将部分国家财富基金投资于黄金。俄罗斯财政部长西卢安诺夫本周二称，俄罗斯可能考虑将部分国家财富基金投资于黄金，并称他认为从长期来看，投资黄金比投资金融资产更具可持续性。

美欧贸易争端给金价短线带来支撑

虽然两大国贸易谈判近来出现了一些利好的迹象，但市场的避险情绪好像并没有太多的消散。接下来，投资者重点仍然还是要关注两大国贸易谈判的进展。

有关美欧之间贸易争端的消息给金价短线走势带来一些支撑。 

外媒称，意大利很快将追随法国对大型科技公司开征新税。此举可能会加剧大西洋两岸的贸易紧张局势，并使有关如何更好地对脸书和谷歌母公司“字母表”等公司征税的谈判陷入僵局。

据美国《华尔街日报》网站12月25日报道，意大利议会本周通过的新税将于明年1月1日起生效。与法国今年实施的税收类似，意大利对一些全球收入超过7.5亿欧元的公司征收3%的数字税。

另据报道称，意大利不畏美国扬言反制，通过了类似法国今年实施的数字税，新措施将于2020年元旦起生效。

全球十多个国家正着手制定企业税的修订计划，试图让脸书、苹果、亚马逊、谷歌母公司“字母表”这些跨国科技巨头多缴一些税。

报道称，经济合作暨发展组织正寻求达成数字税的国际解决方案，此前美国财政部长姆努钦曾致函该组织，称美国坚决反对数字服务税，并呼吁各国停止征收数字税的计划。

报道注意到，法国数字税在今年早些时候上路，引起美国政府谴责，特朗普12月初扬言拟对价值24亿美元（1美元约合7元人民币）的葡萄酒、乳酪和手提包等法国进口商品征收高额关税作为反制，税率最高可达100%。

报道称，美国贸易代表署将自明年1月7日起，对此规划举行听证会。特朗普政府此前也对意大利放话，称意大利若通过数字税，美国也可能对该国祭出关税措施。

图：金价4小时图日内走势

美国消费信心持续攀升给金价带来短暂压力

最新的数据显示，美国消费者信心指数升至九周新高，因消费者对美国经济，个人理财和购物的前景更为乐观。且超级星期六（圣诞节前最后一个星期六）美国消费支出大幅度增长，这给金价走势带来一些短暂的压力。

周四发布的数据显示，彭博美国消费者舒适度指数在截至12月22日的一周从61.1升至62.3。对经济的信心指数升至7月底以来最高，个人理财指标创下了九周以来的最高水平。

结合高涨的情绪，这种背景有助于解释经济在面对企业投资削减和全球需求担忧时所保持的韧性。

在众议院投票弹劾特朗普后，上述数据也反映出许多美国人的决心。共和党人的信心创下9月中旬以来的最高水平，民主党人的乐观程度为10月中旬以来最高。

咨询公司Customer Growth Partners的数据显示，超级星期六创下344亿美元的美国单日消费者支出纪录。

假日零售让人们可以提前了解消费的健康状况，它通常是预测未来的领先指标。高盛零售分析师称，假日销售季可能令零售商感到失望，因为尽管消费如此强劲，但也出现了一些疲软的迹象。不过，美国零售业联合会预期会取得良好的结果。

LPL Financial称，就经济基本面而言，更明朗的美国国际贸易政策可能有助于推动企业支出增加和生产率提高，这将使得2020年的收益增长更为强劲。2019年估值的增长推动了股市的上涨，但在2020年，我们预计收益将起到举足轻重的作用。

强劲的股市并未给金价带来太大的压力

美股本周不断刷新高位，目前，几乎没有什么可以阻挡股市的上涨，股市在大多数情况下都会在年底前上涨。虽然股市上涨支撑风险偏好，但这对金价并没有太大的打压。

标准普尔500指数今年最后一个季度上涨8.3%，今年迄今为止的涨幅为28.6%，是2013年以来的最佳表现。如果标普500指数今年的涨幅超过29.6%，这将是自1997年31%的涨幅以来的最大涨幅。

全球范围内的宽松货币政策为股市这一大涨提供了动力，同时也给金价带来了支撑。这也可以解释为什么股市和金价一同上涨。

全球各大央行采取了更为鸽派的做法，从而提振了市场。美联储今年降息了三次，而欧洲央行更是进一步降低了已经为负值的利率。

此外，全球贸易局势的缓和也帮助了推升股市。近期，美国众议院通过了特朗普政府新的北美贸易协议；在欧洲，约翰逊的保守党在选举中取得了巨大胜利，这让英国脱欧的前景变得明朗。

摩根士丹利表示，2019年会成为过去30年里全球股市最为“奇异“的一年。今年美股创新高，但与此同时，避险资产也表现优异，比如黄金，而不少对冲基金的表现低于股指。

对于美股未来走势，摩根士丹利认为，美联储将在明年4月或5月扩大资产负债表，届时投资者或将迎来当前周期的市场顶部；在那之后，市场可能不得不再次面临一个贸易局势进展有限，且美联储无法再提供更多支持的世界；鉴于市场今年对贸易和美联储政策的重视，在五月卖股离市或是明年的中肯做法。

美国股市在圣诞节后的一周和1月头两个交易日通常表现良好，这波上涨被称为“圣诞老人涨势”；CME Group表示，关于“圣诞老人涨势”的原因有许多假说，包括交易员的乐观情绪，年终税收方面的考虑，一些大型机构投资者离场休假，将市场留给散户——前者可能更加老练和悲观，而后者往往更加乐观，以及投资者试图克服所谓的“1月效应”。

留意美国大选选战的消息

随着美国大选初选选战在2020年2月正式开打，预料美国两党斗争也会越来越激烈。

过去一年来，美国民主党多名角逐总统提名的参选人先后提出开征“富人税”，对于“富人税”的争议也不断升温。

富人税主张主要由民主党两名左翼参选人、麻省参议员沃伦及佛蒙特州参议员桑德斯提出。两人提出的富人税计划虽然在细节上有分别，但大抵离不开对美国最富有的一批富豪征收额外税款，以达到财富向下再分配、收窄贫富差距的目标。

报道称，如果说美国总统特朗普的排外及保护主义主张，是共和党草根支持者针对经济及民生问题所选择的道路的话，富人税则是民主党草根阶层对同一问题所选择的解决方案。

过去几个月，美国学术界就富人税展开了一场激烈的争论。分析指出，美国最有钱的0.1%人口，拥有全国多达20%财富，较1980年大幅增加13个百分点；美国最富有400个家庭所缴交的平均税率，比底层一半的家庭更低。

分析认为，造成这现象的主要原因是美国税制容许富豪将大量资产存放在海外避税，因此有必要对他们另设新税。

另有分析认为富人税违反美国宪法第一条对直接税的规定，除非修宪否则不可能执行；分析预期假如真的开征富人税，只会令有钱人将更多资产转移到反映他们政治立场的非牟利组织，变相增加富豪的政治影响力。

世界黄金协会展望2020年黄金市场趋势

世界黄金协会首席市场策略师John Reade在年会开幕式上发表了主旨演讲，着重对2019全球黄金市场的表现和主要驱动因素进行了回顾，同时展望了2020年主要趋势。

John Reade指出，由于不确定因素加剧以及全球负收益率债规模增长，今年黄金的表现跑赢了大多数债券和大宗商品。

回顾2019年，黄金表现良好。6月份开始，金价已经开始触及1450美元每盎司，从那以后黄金表现提升明显。不止是以美元计价的黄金表现很好，我们可以看到以其他货币计价的金价表现也很好，比如说像人民币、欧元、加拿大元或者澳元计价的黄金价格都要高于美元。

John Reade指出，2019年黄金已经跑赢了大多数的债券和大宗商品。风险上升和负收益债规模增长是2019年金价上行的重要驱动。同时，2019年的全球央行购金行为支撑了全球黄金需求。自从金融危机开始，央行每年都会采购黄金，在2018年以及在2019年前三个季度，央行的购金需求强劲。去年购金量达到了656吨，这是我们在1971年布雷顿森林体系瓦解以来看到最高的采购量。

John Reade指出，投资者对全球黄金ETF的青睐也是重要支撑。全球黄金ETF在2019年9月份的总持仓量、采购量创下了2808吨的新高。欧洲地区的基金流入几乎与流入美国地区的基金总量持平。中国的黄金ETF资产管理规模也是有稳步上升。

展望2020，John Reade认为，未来黄金市场有以下几大趋势：第一，地缘政治的不确定性和较低的利率环境将继续推动黄金投资需求。第二，明年全球各国央行的购金需求可能仍将保持强劲。第三，由于黄金市场活跃的势头和全球投机需求，2020年的金价波动可能会加剧。第四，金价波动加上全球经济增长放缓，可能会在短期内导致消费者对黄金的需求走软。第五，长期来看，中国和印度两国的经济结构改革将会支撑黄金需求。

北京时间19：56，汇通易汇通软件报价，现货金价报1509.71美元/盎司 

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