周五（1月10日）欧洲时段，美元兑日元探底回升，触及四周新高109.69，因美国劳工部公布的美国12月非农新增就业人口14.5万，不及预期的16万；薪资增速意外下降至2.9%，为2018年8月以来最低。但随后又回落至1550附近，因12月非农报告可能不会改变美联储的评估，此前因中东局势有所缓和，全球股市高涨，美元兑日元重新站上109关口。

欧洲时段，美油徘徊于60美元/桶下方，投资者普遍认为中东局势对供应影响有限，同时投资者重新关注原油基本面问题，除了近期库存增加带来的压力，原油需求也不乐观，IEA预计石油价格不会大幅上涨。预计2020年国际石油需求小幅高于100万桶/日，没有看到近期全球石油价格从现在的水平再跳升的理由，印度的石油需求增速暂时放缓。

★近期热点提要★

2、【英国央行委员滕雷罗：将在接下来几个月讨论进一步刺激措施的可能性】
英国央行委员滕雷罗：数据显示英国劳动力市场非常紧俏，并未进一步收紧，很难想象现在是劳动力市场的顶峰，预计2020年薪资增速将会持续，选举后的不确定性减少和财政刺激可能会提升英国的需求，如果经济增速不能恢复，可能需要更多刺激，预计通胀进一步低于目标，如果出现下行风险，倾向于降息，目前风险偏下行。

英国不确定性的降低可能会提振企业信心，在目前基本面情况下现在看起来就是充分就业，利率决定方面的关键因素是不确定性如何展开，看到了全球经济复苏的信号，美国大选可能会增加全球前景的不确定性。

3、【12月非农报告可能不会改变美联储的评估】
① 美国12月份就业增长的放缓程度超过预期，但是就业增长的速度仍然足以保持历史上持续时间最长的经济增长步入正轨，尽管受贸易局势影响制造业陷入深度衰退；
② 该报告可能不会改变美联储的评估，即经济和货币政策都处于“良好状态”。经济学家认为2019年底的经济增长率应该在2.3%左右。尽管经济学家担心劳动力短缺会严重限制就业，但是劳动力市场仍在以健康的速度继续创造就业机会。

4、【非农公布后，市场仍预计美联储2020至多年降息一次，最早在11月会议上行动】
① 非农公布后，联邦基金利率期货暗示，市场预计美联储在1月会议上维稳的概率小幅下降89.8%，加息概率为10.2%，降息概率为零；
② 市场预计美联储2020年只可能降息1次。最早在2020年11月会议上才可能进一步降息，降息概率为50.0%，若此次会议上没有降息，12月降息概率为57.4%。

5、【伊朗经济无力承受冲突升级】
彭博经济研究表示，伊朗经济受到美国制裁的打压，无法承受进一步的军事冲突升级。伊朗经济正处于衰退中，制裁在2019年将石油GDP减少了四分之一以上。石油美元的损失和情绪受挫也打击了非石油GDP，2017年非石油GDP增长了近5%，随后两年都分别收缩了4%以上。

6、【欧盟委员会主席冯德莱恩：重申欧盟希望与英国保持良好关系，英国面临未来单一市场准入的选择，英国市场准入需要与欧盟规范一致】

7、【证监会：加大期货市场开放力度】
证监会：下一步，证监会将按照党中央、国务院关于金融业对外开放的统一部署，以落实2019年6月公布的资本市场9条对外开放举措为抓手，深化境内外市场互联互通，稳扎稳打做好境内外交易所合作项目，加大期货市场开放力度，扩大特定品种范围，推进交易所债券市场对外开放，不断加强开放环境下监管能力和风险防控能力建设，努力推动资本市场服务“一带一路”建设走深走实、行稳致远。（证监会官网） 

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元回升至1.11附近，美国非农就业数据不及预期，薪资增速也有所下降，这提振了欧元兑美元。但西太平洋银行宏观策略师Tim Riddell表示，如果美国因为本国经济增长面临严重下行压力、全球增长也同样疲弱，而不得不降息的话，那就更难说欧元会有任何实质反弹了。

欧洲时段，英镑兑美元小幅走高至1.3075附近，美元指数因不佳的非农数据回落，此外调查显示，若脱欧风险在年内得到进一步缓和，英镑兑美元在2020年内仍有希望回升至1.35水平。而英国央行表示英国不确定性的降低可能会提振企业信心，在目前基本面情况下现在看起来就是充分就业，利率决定方面的关键因素是不确定性如何展开。

欧洲时段，美元兑日元探底回升，触及四周新高109.69，尽管不佳的非农数据公布后有所回落，但日内风险偏好情绪回暖，避险需求下降整体限制了日元走高。考虑到日本央行并无强化宽松意向的背景下，投资者对全球经济前景的进一步解读显得较为重要，目前来看全球经济仍表现脆弱，贸易局势带来的利好可能较为有限，日元随后有望重新获得青睐。

欧洲时段，澳元兑美元一度大涨0.5%，随着美国公布不及预期的非农就业数据及薪资增长数据后，澳元兑美元涨幅有所扩大，触及三日高点0.6892。此前澳洲11月零售销售表现意外大幅好于预期，同时全球风险情绪在中东地缘风险消退后继续回温，推动商品系货币走强。

欧洲时段，美油徘徊于60美元/桶下方，投资者普遍认为中东局势对供应影响有限，同时投资者重新关注原油基本面问题，除了近期库存增加带来的压力，原油需求也不乐观，IEA预计石油价格不会大幅上涨。预计2020年国际石油需求小幅高于100万桶/日，没有看到近期全球石油价格从现在的水平再跳升的理由，印度的石油需求增速暂时放缓。

欧洲时段，现货黄金一度回升至1555美元/盎司附近，因美国劳工部公布的美国12月非农新增就业人口14.5万，不及预期的16万；薪资增速意外下降至2.9%，为2018年8月以来最低。但随后又回落至1550附近，因12月非农报告可能不会改变美联储的评估，此前因中东局势有所缓和，全球股市高涨，黄金一直徘徊于1550下方。

机构观点

【美国银行：英镑兑美元可能因脱欧过渡期延长而上涨】
美国银行分析称，尽管英国首相约翰逊拒绝延长脱欧过渡期，但过渡期仍有可能延长，英镑兑美元也可能因此在2020年下半年上涨。英国将在1月31日脱离欧盟，之后的11个月过渡期将进行贸易协议的谈判。可能需要在7月1日前就延长脱欧过渡期达成一致。美国银行看多英镑兑美元GBP/USD，预计该货币对将在2020年底涨至1.39。

【澳新银行：澳洲山火可能给GDP造成0.1%-0.2%的冲击】
① 澳新银行分析师在报告中称，就澳洲此次山林大火的规模、严重强度以及持续时间来看，这意味着对经济的冲击几乎肯定会超过以往的火灾；
② 澳新银行预期，此次山火可能给澳洲国内生产总值(GDP)季率造成0.1-0.2个百分点的冲击，同时也指出近期就业数据和零售销售表现强劲。
③ 澳新银行依然认为，澳洲联储觉得2月再度放宽政策是最为稳妥的做法，这种可能性更大一些。

【一名市场策略师表示，投资者应该把目光放远，不要只盯着贵金属市场的短期波动，而要着眼于大局】
① 伦敦资本集团表示，尽管黄金在新年的涨势迄今令人印象深刻，但投资者不应基于一个地缘政治事件的长远考虑来购买黄金；
② 避险需求对短期提振有利，但从长期来看是不可持续的，这正是我们目前所看到的，投资者不应将黄金视为避险资产，而应将其视为一种保单；
③ 尽管价格可能继续走低，但世界上存在太多的不确定性，目前的上涨趋势难以结束。不认为我们需要谈论1200美元甚至1300美元的黄金。市场人气远远超过了这些水平；
④ 持有黄金以对冲股市回调应被视为一种常识。所看到的趋势是，随着股市上涨，黄金保持稳定，这是有道理的，因为你希望持有能够降低投资组合风险的资产；
⑤ 黄金是比债券更好的保险，因为实际收益率将继续下降。尽管预计各国央行将把利率维持在目前的低水平，但它们的资产负债表仍在继续增长；
⑥ 全球央行的资产负债表正在增加。这才是投资者应该关注的宽松政策。各国央行不仅将继续向金融市场注入流动性，而且他们还将让通胀上升。美联储主席鲍威尔表示，他非常愿意让通胀高于目标。 

【地缘政治的不确定性再一次对黄金市场产生了短暂的影响，但这并不意味着投资者应该放弃黄金】
① 盛宝银行表示，随着金价从周三的1600美元多年高点大幅下跌，他可能会看到金价跌至1500美元，并进入一个新的整合阶段；
② 黄金在头三天就完成了全年的任务，我们以前见过这种模式。虽然地缘政治的不确定性推高了价格，但它并不能带来可持续的上涨。如果这种涨势要持续下去，黄金市场还需要更多一点；
③ 尽管黄金从高点回落，但Hansen预计，金价将在去年夏初开始的长期涨势中保持不变。尽管投资者将关注关键支撑位1500美元，但最终支撑位在1450美元；
④ 如果我们能够保持这一水平，那么金价仍将处于上升趋势。黄金的故事仍在继续，但我们必须首先度过这段盘整期；
⑤ 有足够多的地缘政治不确定性，比如围绕贸易问题，导致黄金市场出现周期性波动。不过，金价与实际债券收益率的负相关将推动新的上涨趋势；
⑥ 各国央行对通货膨胀的威胁变得过于自满，由于采取了极为宽松的货币政策，不需要太大的通货膨胀就能使债券收益率下降。  

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