No.1黄金美伊局势峰回路转，金价冲高回落，美伊局势对金价后市影响几何？

美伊局势峰回路转，上周金价冲高回落

美伊局势是上周金价大幅波动的主要推动因素。上周初由于美伊局势骤然升级。美国炸死伊朗将军斯莱曼尼，且伊朗对美国军事基地进行还击，一度提振金价突破1600美元关口，不过到了本周后半段，特朗普关于伊朗问题的讲话缓和了市场紧张情绪，金价自七年高位大幅度回落。

周五美军炸死伊朗将军苏莱曼尼之后全球市场避险情绪陡然升温。苏莱曼尼是伊朗军方第二号人物，深受哈梅内伊的信任和赞赏，且他一向对美国和以色列态度强硬，很可能参加下届伊朗总统竞选。

1月3日凌晨，美军出动MQ-9型无人机，发射四枚地狱火导弹，在伊拉克巴格达国际机场附近机动公路上，炸死了伊朗圣城旅最高指挥官苏莱曼尼少将，以及伊拉克什叶派民兵武装人民动员组织的副总指挥穆罕迪斯，和十多名该组织成员。

美军航母前往波斯湾。为了应对伊朗的报复和反击，美国海军下令杜鲁门号航母紧急赶往波斯湾。之前，美国已经在海湾地区部署有林肯号航母战斗群和一艘两栖攻击舰打击群。为了应对伊朗可能发动的报复性袭击，美军航母进入高度戒备状态。

特朗普不计后果的暗杀伊朗军方的重要人物，势必会遭到伊朗报复。伊朗先是正式对外宣布，全面退出《伊核协议》。今后，伊朗用于铀浓缩的离心机数量，铀浓缩的丰度和产量都不再受到限制。

此后，据伊朗媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队向驻有美军的伊拉克阿萨德空军基地发射了“数十枚导弹”。一名美国官员透露，驻扎有美军的阿萨德空军基地遭到火箭袭击。

美国东部时间7日晚，美国白宫发言人斯蒂芬妮·格里沙姆表示，美国总统特朗普已收到有关美国在伊拉克军事基地遭到袭击的报告，并正在监视局势。

正当美伊局势愈演愈烈之际，特朗普却发表言论缓和了市场的担忧情绪，使得金价迅速反转大幅度下挫。

周三晚间针对伊朗袭击美军驻伊拉克基地，美国总统特朗普在白宫发表全国讲话，特朗普的讲话缓和了市场的紧张情绪，并施压金价下行。

美国总统特朗普说，伊朗似乎已经收手。特朗普说，对美国无人机上周行凶事件的报复在意料之中，伊朗似乎克制了对美国目标发动更多的袭击，称这对两国及世界都是“好事”。

特朗普说，“美国人民应该感激和高兴，在袭击中没有美国人受到伤害。”特朗普还表示，美国将对伊朗实施更多制裁直到这个伊斯兰共和国降低对美国的敌意。他说，将要求北约更多地介入中东地区，但没有详细说明。

特朗普也向伊朗伸出了橄榄枝。他说，美国不希望使用军事力量，美国的经济实力是最好的威慑。美国准备好与所有寻求和平的人拥抱和平。

伊朗外交部长扎里夫此后也表示，政府“完成了适当的自卫措施，我们不寻求局势升级或战争。”

分析师解读美伊局势对金价后市影响

有分析认为，在数轮互相报复过后，双方都有控制局面的动机，但这取决于伊朗和以色列之间发生什么事以及人员伤亡的规模。

俄罗斯军事专家认为，特朗普下令暗杀苏莱曼尼的决定太鲁莽。在伊朗退出伊核协议之后，美国和以色列对伊朗实施军事打击行动的可能性也增大了，一旦如此，伊朗的反击措施必然会更猛烈。

东京三井住友资产管理首席宏观策略师MASAYUKI KICHIKAWA认为，特朗普做这件事是为了美国总统大选，但似乎有些失算。当与伊朗有关联的准军事部队包围美国大使馆时，伊朗也误算了美国可能做出的反应。由于美国的经济制裁，伊朗已经处于困难境地，并没有在直接战争中击败美国的军事能力。

Kshitij咨询服务团队指出，伊朗不愿升级与美国的紧张局势，这一消息令几乎所有的大宗商品价格都出现下跌，可能还会再跌几个交易日。，1520美元/盎司眼下是当前水平下方的一个重要支撑位。金价可能会测试1520美元/盎司。

FXStreet分析师Ross Burland撰文指出，美国不希望与伊朗发生战争，市场现在可以松一口气，恢复正常。因此，在可预见的未来，风险情绪料将回升。

OANDA资深市场分析师Edward Moya认为，市场预计美国与伊朗不会交战，金价可能走软，目前金市仍存触发因素。

法国兴业策略师Kit Juckes指出，市场根据10年的经验认为，形势不会升级到失控的地步。经济情况也类似。自2008年以来，我们经历了一个经济周期，有几波小周期但没有衰退；我们经历了贸易摩擦，没有真正变成实际战争。

实物黄金买盘逐渐消散，金价面临下行风险

每年春节假期之前，中国的黄金市场，尤其是珠宝首饰市场对黄金的需求十分旺盛，这在一定程度上对金价构成支撑。不过，随着春节假期的临近很多中国的金店都已经完成囤货，并且在春节期间关门歇业，因此中国春节假期前的购金热潮在逐渐消退。

本周初中国的珠宝首饰市场可以说依然旺盛。有记者采访北京一家黄金珠宝饰品总店，上午的10点钟黄金饰品柜台就已经围满了人群。不过，随着春节的到来，金店歇业，这种旺盛的气氛可能会逐渐散去。

春节前黄金饰品订单高潮已过。本月初，黄金加工厂进入补单高峰。黄金饰品销售火热，黄金经销商和加工厂，也感受到了春节订单的火爆，但这样的火爆接下来可能会减弱。

另一方面，在实物金方面，中国市场的销售并不火爆，随着金价不断走高，一些消费者选择卖出手中的金条实现获利。

印度方面经济前景悲观，因此印度实物黄金需求也被分析师看淡。

有媒体报道称，印度政府可能削减本年度财政支出达两万亿印度卢比，相当于计划的总支出减少了7%，主要原因是近几年税收严重短缺。由于民间投资不足，因此政府若再削减公共支出，将使经济雪上加霜。

报道称，据印度政府方面的消息人士指出，尽管经济增长持续减缓，但由于税收减少约2.5万亿卢比，政府为使财政赤字保持在“可以接受的限度内”，并没有多少可供选择的方案。报道称，分析师指出，印度国内需求不足，加上企业获利增长偏弱，导致今年税收远远落后预算目标。

分析认为，基于民间投资大幅减缓，政府再削减支出目标，将进一步拖累印度经济增长。而印度的疲弱经济前景，势必会对印度黄金需求带来影响。印度人喜欢把赚来的钱购买黄金，如果印度人没有余钱，那么黄金消费需求将会减弱。

美国就业市场数据本周尾盘提振金价

本周市场重点关注的是美国就业数据，包括美国非农就业报告和ADP等，其中非农数据不及预期给金价带来支撑，不过ADP就业报告超出预期。整体来看，本周的美国数据对金市影响有限，在当前的市场环境下，美联储政策稳定，处在观望状态，除非美国数据出现大幅度意外，否则美国数据很难对市场带来较大影响。

周五美国劳工部公布的数据显示，12月季调后非农就业人口录得增加14.5万人，跌至2019年5月以来新低，预期为增加16.4万人，前值由增加26.6人下修为25.6万；12月失业率录得3.5%，与预期和前值持平，续刷50年以来新低。

数据显示，美国12月平均每小时工资同比增长2.9%，低于预期，这是自2018年7月以来首次低于3%。美国劳工部指出，12月零售贸易/医疗健康就业人数录得增加，过去三个月，平均新增非农就业人数为18.4万。

美国12月份就业增长的放缓程度超过预期，但是就业增长的速度仍然足以保持历史上持续时间最长的经济增长步入正轨，尽管受贸易局势影响制造业陷入深度衰退。

另外，本周美国12月ADP就业报告显示美国私营就业人口大增。周三的数据显示，美国12月ADP就业人数新增20.2万人，12月ADP就业人数创2019年4月以来最大增幅，这是就业市场健康的另一个迹象。美国企业12月份增加就业人数为八个月最多，表明劳动力市场以强劲势头进入2020年。

ADP报告显示，在经济增长放缓和地缘政治不确定性持续存在的背景下，由于招聘仍具有弹性，劳动力市场2020年可能能够维持近期势头。生产性岗位12月份增加2.9万，建筑业就业取得八个月最大增长。服务性岗位12月份增加17.3万，贸易和运输、商业服务和卫生服务就业领增。

美联储官员们当前处在观望状态

本周的美国数据可能不会改变美联储的评估，即经济和货币政策都处于“良好状态”。

经济学家认为2019年底的美国经济增长率应该在2.3%左右。尽管经济学家担心劳动力短缺会严重限制就业，但是劳动力市场仍在以健康的速度继续创造就业机会。

美联储在2019年三次降息后保持利率不变，以防范贸易政策不确定性和全球经济增长乏力带来的风险，不过如果经济进一步走软，可能会引发人们对美国创纪录的经济扩张能否持久的担忧。

有分析人士认为，特朗普的减税措施影响逐渐消退、贸易局势的不确定性、美伊紧张关系升级、2020年总统大选及全球经济增长放缓都可能进一步抑制企业扩张，而就业水平的下降也限制了消费，这些都会拖累美国经济。

另外，美联储多位重要官员周四在讲话中暗示，鉴于美国目前的经济状况，2020年可能不需要对利率进行任何调整。

芝加哥联储主席埃文斯在最近的讲话中指出，“我的预期是，我们可以在没有利率变化的情况下度过整整一年。”埃文斯去年支持了美联储的降息行动，但他已表示，他认为美联储没有必要进一步降低利率。

在周四的讲话中，埃文斯重申美国经济处在一个非常好的状态，利率处于支持经济的正确水平，并指出经济基本面是强劲的。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周四也表示，去年的降息有助于降低与商业投资疲软和地缘政治紧张有关的衰退风险，但他预计在可预见的未来，利率将被维持在现有水平。

此外，达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储现在的利率水平与维持美国经济增长、降低失业率、推动通胀率回升至2%所需要的水平差不多。但他对美联储4万亿美元的巨额资产负债表的不断增长表示担忧，认为这是一个潜在问题。

密切关注全球贸易局势的最新进展

本周中美贸易谈判虽然并不是市场主要炒作的焦点，但贸易局势的后续进展，投资者仍然要密切关注。本周中美贸易出现了一些乐观的情绪，但欧美贸易局势却依然紧张。

来自商务部的信息显示，中美将于下周签署第一阶段经贸协议。商务部新闻发言人高峰透露，应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13日－15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。

高峰透露，应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13—15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。

记者提问称，中美第一阶段谈判成果不涉及增加粮食进口配额，“既然中国要增加来自美国的粮食进口，中国就必须同时减少来自其他国家的进口吗？”

对此，高峰指出，中国将继续按照世贸组织规则和入世承诺，完善小麦、玉米和大米关税配额管理办法，将在市场化条件下充分使用配额。“这与扩大美国农产品进口并不矛盾。”

欧美贸易冲突方面，有关欧盟对美国加征数字税的话题成为近期市场炒作的焦点，欧美两方互不想让，这给市场带来了一些避险情绪。

外媒报道称，欧盟方面不惧美国威胁，法国坚持对美科技公司征3%数字服务税。法国财政部长布鲁诺·勒梅尔周一警告美国，称对法国新的数字服务税的任何报复都可能“深度和持久地”损害两国关系。

去年7月，法国议会通过了一项税法，将对跨国科技公司在法国境内的收入征收3%数字服务税，其中包括谷歌、苹果、Facebook和 亚马逊等美国科技巨头。

此举让美国政府感到不满。随后，美国政府的一项调查显示，法国的这项税收将损害美国科技公司。为此，美国政府上个月威胁称，要对价值24亿美元的香槟、手袋和其他法国产品的进口征收高达100%的关税。

综上所述，本周金价冲高回落，上涨的主要原因是美伊局势在本周初大幅度升温，下跌的压力就是美伊局势出现缓和，非农就业报告不及预期在本周尾盘又提振了金价。

日内转折点: 1551

交易策略：高抛低吸，黄金在现价做多，目标1560以上，止损3美金。

备选策略：1560附近，考虑轻仓做空，目标1550以下，止损3美金。

NO.2白银 当日内: 区间震荡，高抛低吸

白银日内转折点: 18.00

交易策略：行情在现价附近轻仓空单进场，目标价位 17.98附近，止损0.3美金。

备选策略： 行情观察在17.98附近，考虑轻仓做多，目标价位定在 18.08以上，止损0.3美金。

NO.3美原油 除了美伊局势，供求失衡仍是油价最大压力

美伊局势峰回路转，油价冲高大幅回落

近期以来，美国与伊朗一直处在互相“报复”的循环中。美国在伊拉克击杀伊朗高级军事指挥官苏莱曼尼，伊朗导弹袭击美军驻伊拉克基地，特朗普则通过讲话向伊朗示威……

当地时间1月3日凌晨，伊拉克巴格达国际机场附近遭美军导弹袭击。伊朗伊斯兰革命卫队领导人苏莱曼尼等人在空袭中身亡。

此后，美军驻伊拉克的两个基地遭到袭击。据《洛杉矶时报》报道，一位匿名国防官员消息称，伊朗向美军基地发射了至少15枚导弹，其中11枚击中了目标。伊朗伊斯兰革命卫队表示，此次袭击是对苏莱曼尼遭击杀的报复。

苏莱曼尼被认为是伊朗在中东势力的代表，是该国在中东执行军事任务的最重要将领。苏莱曼尼死后，伊朗中止履行伊核协议，升起了象征复仇的红色旗帜，他的继任者卡尼警告称“等着看美国士兵的尸体遍布中东。”

伊朗最高领袖哈梅内伊表示，伊朗对美军基地的空袭行动，是“打在美国脸上的一记耳光”。伊朗外交部长扎里夫在社交媒体上称，伊朗此举是合理的“自卫措施”，不为寻求事态升级或发动战争。

8日上午，特朗普在白宫发表讲话。在开场白中，他直接表示，“只要我还是美国总统，伊朗就永远不会被允许拥有核武器。”他还表示，没有美国人在袭击中受到伤害，美军基地只遭受了很小的损伤。特朗普称，伊朗“似乎有所收敛”，这“对有关各方都是好事”。

讲话的最后，特朗普又向伊朗喊话称，美国“准备好接受和平”。特朗普的讲话大约持续了10分钟。

英国天空新闻网分析称，特朗普在讲话中并未宣布将采取军事行动，而是声称“美国的经济和军事实力是最好的威慑”。

美国有线电视台也认为，特朗普的讲话表明他选择通过制裁进行回应，“军事升级似乎已经结束”。不过，特朗普仍需应对更长期的问题。

美伊紧张局势并未影响中东原油生产，这也解释了油价下跌

虽然美伊紧张局势愈演愈烈，但中东地区的原油生产似乎并没有中断的迹象。OPEC及其最大成员国之一周三试图安抚市场针对中东石油供应的担忧情绪。因此油价在伊朗供给美军基地之后，大幅度回落。

石油输出国组织OPEC秘书长巴尔金都周三表示，伊拉克石油设施安全无虞，伊拉克的石油生产仍然继续。

巴尔金都在阿布扎比一场会议间隙表示，“伊拉克这些设施持续安全无虞，令人松了一口气，生产仍在有效率地继续进行，尽管目前情势紧张，他仍然乐观地认为，伊拉将及时地100%落实OPEC减产协议。”

阿联酋能源部长马兹鲁伊周三表示，伊朗袭击美军在伊拉克的基地后，经由霍尔木兹海峡的石油运输并未立即面临风险。霍尔木兹海峡是石油产业的重要门户。

马兹鲁伊在阿布扎比出席会议的间隙表示，所发生的事情不应该被夸大，现在的局面也不是一场战争。马兹鲁伊补充说，石油输出国组织（OPEC）目前没有讨论任何措施，但如果石油供应出现短缺，OPEC将会评估情况。

马兹鲁伊说，在过去两三年中一直扮演较小角色后，“地缘政治影响又回来了”，成为影响油价的一个因素。不过，阿联酋并不担心原油的供应或需求，海湾地区爆发战争是“我们最不想看到的事情。”

马兹鲁伊说，“曾有两个OPEC成员国在中东爆发过战争，在那场战争期间，油价不高，我们继续供应石油。”他指的是上世纪80年代伊朗和伊拉克之间的冲突。

尽管目前中东的石油流动仍然畅通无阻，但中断的风险正在影响原油市场。海湾地区的大多数出口，包括沙特阿拉伯、伊朗和伊拉克的出口，都通过霍尔木兹海峡。伊朗曾多次威胁要在发生战争时封锁这一海峡。

美伊冲突极端情况霍尔木兹海峡受阻，现在还并未出现

标普全球的一名分析师表示，石油市场上最大的黑天鹅事件是中东最关键的咽喉要道——霍尔木兹海峡遭到破坏。

该公司全球大宗商品定价主管Dave Ernsberger周四表示，“霍尔木兹海峡的船舶运输受到任何干扰，市场都将受到极大的冲击。”

霍尔木兹海峡是生产商用来将石油从中东运输到世界各地的重要渠道。根据美国能源信息署的数据，它的最窄处宽21英里，2018年每天大约有2100万桶石油通过这条水道运输。

伊朗曾多次威胁一旦发生战争就会将其封锁。一旦霍尔木兹海峡通航受阻，伊拉克的出口路线将几乎彻底中断，科威特和卡塔尔面临的风险则仅次于伊拉克。

如果美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡通航受阻，供应中断将导致多国被迫减少来自伊拉克、科威特及阿联酋的原油进口，而不得不将目光转向沙特、俄罗斯及美国等。供应风险将使国际油价飙升。

日内转折：58,66

交易策略：逢低做多，在现价或接近58.66附近多单进场，目标59.65以上，止损0.5美金

备选策略：若原油到达59.66附近上涨无力，考虑做空，目标58.86附近，止损0.5美金。

NO.4布油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

日内转折点:64.27

交易策略：逢低做多，现价附近或64.27附近多单进场，目标65.00以上，止损0.5美金。

备选策略：在接近64.85附近轻仓空单进场，目标64.27附近，止损0.5美金。

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