周三（1月22日）现货黄金小幅走低，现报1554.81美元，跌幅0.21%。

周二因亚洲疫情、IMF下调了全球经济增速叠加美国政治和地缘局势的不确定性，这使得黄金一度刷新两周高位。不过因特朗普在达沃斯论坛上发表了乐观言论，且特朗普称美欧贸易正在取得进展，因此黄金一度大幅回落逾20美元。

值得注意的是尽管多数机构预期近期亚洲黄金需求回升，但是因亚洲疫情可能会削弱假期购买的热潮，进而削弱黄金的购买，这可能也对金价构成压力。

总体而言近期大型机构仍总体看多金价，但是净多头持仓增幅有限，因机构仍在等待美联储在1月决议上将作何表态，短时间料黄金维持在1540至1570区间内。如果意外出现破位行情或推动金价出现一波顺势行情。

特朗普乐观言论一度令金价大跌逾20美元，但是亚洲疫情限制跌幅

不过自周二开始的达沃斯论坛经济年会上，特朗普表示美国正处于经济繁荣之中，近期的贸易协议代表了新的模式，特朗普还表示他正在创造有史以来最具包容性的美国经济。

此前公布的一系列经济数据显示，美国12月未季调CPI年率录得2.3%，创下2018年10月以来的最高水平，美国12月新屋开工总数涨至13年高位，新屋开工年化月率达16.9%，创2006年12月以来的最高水平。总体而言美国经济仍总体稳健，受特朗普乐观言论的影响，黄金自两周高点回落逾20美元至1546.41美元。

不过随着晚间美国股市也对亚洲疫情做出了反应，这使得黄金收窄跌幅。标普500指数下跌0.3%，报3320.79点；道琼斯工业平均指数下跌0.5%，报29196.04点；纳斯达克综合指数下跌0.2%，报9370.807点。

美债收益率也出现不同程度的回落，2年期国债收益率下跌2.88个基点，报1.5304%；5年期国债收益率下跌4.45个基点，报1.5750%；10年期国债收益率下跌4.72个基点，报1.7743%；30年期国债收益率下跌4.49个基点，报2.2358%。

亚洲黄金需求将迎来回升，但警惕亚洲疫情打压买需

该协会认为，2020年伊始，尽管金价波动在全球政治紧张局势下被推高，但据我们了解到，其对春节前消费者的“刚性黄金需求”几乎没有影响，最多只是推迟了一些购买决定。在经历了2019年金价高企和经济低迷之后，这可能会给中国的黄金需求带来活力。

同时另一份数据显示，全球第二大黄金消费国印度的黄金进口量可能在2020年从三年来的低点反弹，因消费者在去年推迟购买黄金后，今年开始增加购买。

该数据显示，黄金进口量可能会从2019年估计的690吨增加到750吨。2019年，随着经济增长放缓和国内价格飙升，印度的黄金进口量下滑至2016年以来的最低水平。

印度的黄金价格2019年上涨了近25%，是2011年以来的最大涨幅，今年早些时候还触及了纪录高点。价格上涨太快了，这就是人们不适应的原因。随着印度经济预计将以10多年来最慢的速度增长，珠宝行业今年可能会花费约30亿卢比(合4200万美元)用于促销活动，以提振疲弱的销售。

总部位于伦敦的Metals Focus表示进口量可能会复苏，毫无疑问，但是否有显着增长是有待观察的。今年，需求可能会增长4％到5％，考虑到我们去年表现不佳，这并不是很大的增长；虽然买家会适应更高的价格，但经济长期放缓将抑制消费。所有预测都是基于经济在三个月内复苏。

随着亚洲黄金需求回升，可能会对黄金进一步构成支撑。但是分析人士指出，近期亚洲疫情可能会对假日高峰期实物黄金的市场需求造成损害。如果近期黄金需求不及市场预期强劲，可能会对金价造成压力。

美欧贸易出现乐观信号，但特朗普仍威胁不达成协议将征收关税

特朗普在达沃斯与欧盟执委会主席冯德莱恩会晤后表示，他们进行了“非常好的”会谈，但他坚称，如果不能达成协议，美国将强烈考虑征收汽车关税。

美欧贸易正处于关键阶段。在本周一法国总统伊曼纽尔·马克龙与特朗普达成了暂停数字税争端的协议，法国和美国今年都不会开征惩罚性关税，这令市场对于美欧贸易的乐观情绪回升，德国股市逆势上涨0.05%。

特朗普威胁对欧洲征收汽车关税正值欧洲制造业大幅走弱之际。随着近期欧洲经济出现企稳的迹象，如果美欧达成一致，将会大大提振市场对于欧洲经济复苏的信心，从而进一步削弱市场的避险情绪。但是反之，可能会打击欧洲经济复苏的前景，再次提振金价。

事实上，德国智库ZEW周二公布的月度调查显示，1月反映投资者经济信心的经济景气指数从12月的10.7升至26.7，为2015年7月以来的最高水平，且远高于预期的15.0。此前公布的欧元区12月CPI数据也意外升至1.3%，为近5个月的最高水平。

大型机构总体看多金价，但是黄金净多头持仓变化有限

截至1月14日当周，基金经理的净多头头寸增加，但仅从上周的229757手增加了0.3％，至230459手期货合约。

咨询公司Insignia Consultants的首席市场分析师琴坦-卡尔纳尼（Chintan Karnani）认为，导致金价周二下跌的部分原因是美国三天长周末假期过后的获利了结，以及金价想要“突破每盎司1574美元这一关键技术阻力位的尝试以失败告终。

道明证券（TD Securities）的大宗商品策略主管巴特-梅莱克（Bart Melek）则表示：“黄金有过一段相当不错的表现，现正回吐其中的一部分涨幅。”他补充称，金价可能将暂时在每盎司1550美元附近的狭窄区间内成交。

不过道明证券（TD Securities）表示，美联储决策者可能会在政策结构上进一步转鸽，因此即使美元和股票上涨，黄金也同步上涨，这表明未来几个交易日黄金仍有进一步上行的空间。

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