周四（2月13日）欧洲时段，欧元兑美元创2017年5月以来的33个月新低至1.0853，美国与欧元区的经济表现依旧分化，欧银官员表示货币政策将在很长一段时间内维持高度宽松，同时欧盟表示亚洲突发公共卫生事件对经济增长前景构成主要下行风险，欧元整体走势仍然疲弱。

欧洲时段，英镑兑美元上扬百点至1.3045，此前投资者预计英镑前景不妙，因英国与欧盟展开耗时冗长且复杂的谈判，但英国政局新动向令投资者对该国首相约翰逊的政策豪赌再然期望，本周以来英国首相约翰逊对内阁进行了大范围改组，外交及财政等机要部门全部由新主管统领，此举显示约翰逊希望一鼓作气在年内完成脱欧后继谈判工作。

★近期热点提要★

2、【IEA月报:一季度全球原油需求预计较上年同期下降43.5万桶/日，为逾十年来首次出现季度同比下滑】
一季度对OPEC原油的需求料大幅下降至2,720万桶/日；将2020年原油需求增长预估调降36.5万桶/日至82.5万桶/日，为2011年以来最低；假设经济活动逐渐恢复正常，第二季全球原油需求料增加120万桶/日；三季度全球原油需求料将恢复正常，料同比增加150万桶/日；OECD的原油消费量低于预期，导致2019年原油需求增长降至88.5万桶/日。

1月全球原油产量较上月减少81.5万桶/日至1.005亿桶/日，受利比亚供应中断和阿联酋产量减少影响，1月非OPEC产油国的产量同比增加210万桶/日，OPEC产油国的产量则为相似幅度减少，1月OPEC原油产量降至2,886万桶/日，12月为2,944万桶/日，12月OECD的原油库存基本持平于29.15亿桶，比五年均值高出2,640万桶。

3、【欧盟维持欧元区2020年和2021年经济增速预期在1.2%】  
欧盟：卫生事件对经济增长前景构成主要下行风险，下调法国2020年GDP增速至1.1%，2021年维持在1.2%；将2020年和2021年德国GDP增速预期分别上调至1.1%；全球贸易下滑趋势出现触底迹象，经济处于良好形势以应对外部风险，看到了制造业稳定的初步迹象，预测的基本情境是卫生事件造成有限的全球溢出效应。

4、【欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯：货币政策将在很长一段时间内维持高度宽松】
欧洲银行业应该要努力改变业务模式和提高盈利能力，欧洲央行继续准备好调整所有的政策工具，长时间的低利率环境可能刺激一些金融中介机构过度冒险，资产估值在几个发达经济体的市场里似乎过高，如股市，高收益率债券和地产市场，金融市场参与者不断提升管理和尽快重建客户信心是很重要的，英国脱欧带来进一步分裂的重大风险，因为一些企业可能会迁往不同的金融中心，欧洲的银行需要提升效率，如减少成本，进一步整合以及重组。  

5、【英媒：英政府内阁面临大洗牌，约翰逊或提拔多位女性官员】 
① 英国媒体13日消息称，英国首相约翰逊将对政府内阁成员做出大范围调换，并有可能提拔多名女性官员加入内阁。据悉，已经有内阁成员开始为自己失去工作后的安排进行准备；
② 据英国天空新闻网报道，预计会被提拔的女性官员包括国防部长特里维扬（Anne-Marie Trevelyan）、前脱欧事务部长布雷弗曼（Suella Braverman）以及保守党议员基根（Gillian Keegan）；
③ 报道分析，国防大臣华莱士（Ben Wallace）和总检察长考克斯（Geoffrey Cox）将有可能退出内阁，且两人都已经公开表示了自己应该留任的原因。（环球网）

6、【去年年底法国的失业率意外下降至11年来的低位，这为法国总统马克龙的经济工作提供支撑】
机构评法国第四季度ILO失业率：法国总统马克龙此前面临工会发起的数周罢工，要求停止养老金改革。失业率大幅下降对马克龙来说是可喜的发展。

7、【美国上周申请失业救济人数增长低于预期，表明劳动力市场持续强劲】
美国上周申请失业救济人数增长低于预期，这表明劳动力市场的持续强劲可能使美国保持经济扩张。随着更多的人进入劳动力市场，失业率上升了0.1个百分点，达到3.6%，这表明人们对自己的就业前景充满信心。不过，尽管就业增长强劲，裁员人数较少，但有迹象表明，今年劳动力市场的势头可能放缓。周二的一份政府报告显示，12月就业机会连续第二个月下降，触及两年低点。

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，欧元兑美元创2017年5月以来的33个月新低至1.0853，美国与欧元区的经济表现依旧分化，欧银官员表示货币政策将在很长一段时间内维持高度宽松，同时欧盟表示亚洲突发公共卫生事件对经济增长前景构成主要下行风险，欧元整体走势仍然疲弱。市场担心，全球公共卫生风险事件带来的溢出影响，对于欧元区部分依赖外需的经济体或有超预期负面影响，这叠加英国新一轮脱欧谈判的风险，令欧元汇价无法寻觅到持续反弹所需的必要动能。

欧洲时段，英镑兑美元上扬百点至1.3045，此前投资者预计英镑前景不妙，因英国与欧盟展开耗时冗长且复杂的谈判，但英国政局新动向令投资者对该国首相约翰逊的政策豪赌再然期望，本周以来英国首相约翰逊对内阁进行了大范围改组，外交及财政等机要部门全部由新主管统领，此举显示约翰逊希望一鼓作气在年内完成脱欧后继谈判工作。

欧洲时段，美元兑日元下跌0.37%至109.68，全球股市普遍回落，经济顾虑重燃，这也令避险日元重新得到投资者追捧；由于公共卫生风险事件影响仍在延续，此前投资者短暂的乐观情绪很快消散，对于不确定性的顾虑仍使得资金流向避险资产，时段内美债收益率再度回落也强化了这一情绪，令美元兑日元走势转为下行。

欧洲时段，澳元兑美元交投于0.6730，商品货币日内承压于风险偏好情绪降温，西太平洋银行称，铁矿石等大宗商品价格的下跌降低了澳元的公允价值；而眼下还有大量其他潜在风险可能导致澳元下滑，最主要的风险来自澳洲联储的政策。

欧洲时段，美油交投于51美元/桶上方，此前IEA报告令油价承压，一季度全球原油需求预计较上年同期下降43.5万桶/日，为逾十年来首次出现季度同比下滑。但日内美国经济数据表现强劲，而投资者依旧倾向于OPEC+或采取行动来应对亚洲突发卫生事件对需求的冲击。 

欧洲时段，现货黄金触及一周半新高至1577.55美元/盎司，受到避险情绪的推动，同时全球股市纷纷回落，这令黄金再度受宠。尽管美指再度走高，但投资者认为对作为避险资产的黄金而言，美国乃至全球的高债务水平都是一大支撑，意味着市场风险依然高企，不确定性众多，黄金的避险保值功能凸显。 

机构观点

【德国商业银行:如果欧洲数据差过预期，欧元可能进一步走弱】
自2月初以来，欧元兑美元一直在走弱。如果欧元区经济令人失望，欧元可能进一步走弱。德国商业银行分析师Thu Lan Nguyen表示，在欧元区，随着利率市场看到进一步降息的可能性，对经济担忧在一定程度上持续。如果数据逊于预期，则可能强化这些忧虑，令欧元进一步承压。不过欧洲央行行长拉加德似乎有意在政策制定者之间“作出和谐的决定”，这意味着经济必须由大幅下滑，才能就扩张性的措施达成共识

【荷兰合作银行：英国政局将对英镑未来几个月走势产生重要影响】
①荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略师Jane Foley表示，在未来几个月里，英国政局可能会对整体市场信心和英镑产生重要影响；
②有报道称，欧盟将拒绝英国提出的为银行进入欧盟市场提供担保的要求，这可能会令英国投资者保持警惕。 

【西联汇款：短期看，英镑将很快挑战1.30】
①西联汇款(Western Union)外汇策略师维西(George Vessey)表示，英国首相约翰逊将进行内阁改组，各国财长的组成可能会更好地决定今年英国与欧盟贸易谈判的走向，因此英镑可能对这些事态发展非常敏感；
②短期看，他指出英镑兑美元从接近1.29的100日移动平均线反弹，可能很快就会挑战1.30，而英镑兑欧元看上去将试探1.19（即欧元兑英镑试图升向0.8403）

【世界白银协会：预计今年白银均价将上涨13%至18.4美元/盎司左右水平，但同时预计市场将继续波动】
① 世界白银协会(The Silver Institute)在本周发布的展望中表示，宏观经济和地缘政治风险会继续支撑贵金属市场，投资者们也将买入白银，这会提振今年的银价；
② 白银的工业制造需求方面也将是需要关注的。预计今年全球白银工业方面的需求将增加约3%，和此前国际货币基金组织(IMF)预期的全球GDP今年增长3.3%相近；
③ 在汽车制造、5G应用等方面，预计白银在制造业的需求将继续强劲，但能源方面即太阳能板方面的需求则可能不太乐观；
④ 该机构还指出，白银投资需求会继续稳定，白银ETF的流出不会太多，哪怕是银价上涨后投资者们获利了结；
⑤ 在供应方面，该机构预计今年全球白银矿产量将增长2%，整个白银市场将有约1500万盎司的供应过剩，这是5年最低水平。 

【对于澳元短期能否继续反弹，西太平洋银行提出质疑】
①西太平洋银行称，钢铁等大宗商品价格的下跌降低了澳元的公允价值；而眼下还有大量其他潜在风险可能导致澳元下滑，最主要的风险来自澳洲联储的政策；
②该行认为，澳洲联储在2020年晚些时候寻求刺激澳洲经济增长和通胀时，仍有可能被迫采取量化宽松政策；
③此外，2020年上半年低迷的经济增长将推高失业率，并导致澳洲联储8月底前再降息两次，这将阻止澳元在未来几个月从当前水平走高；
④西太平洋银行预计，澳元兑美元在3月底前将接近0.6750，6月底前将跌至0.66，年底有望回升至0.67。 

【从更长期对比来看，黄金股有很好的机会】
① 分析师Jordan Roy-Byrne表示，上世纪60年代以来，美国的低利率、低通胀以及强劲的股市最终逐渐推动了利率走高和通胀走高，到60年代末，金融资产进入了熊市；
② 当时金价还不能自由波动，但当时黄金股票自1957年开始大涨，一直到1967年。上世纪60年代是和眼下最佳比较的时段，因为当时股市也是不断创下新高，而整个市场的市盈率都很高；
③ 如果在整个投资组合中配60%的股票和40%的债券，那么这个投资组合最糟糕的时段就是1957年、1999年和2016年；
④ 黄金股票则显现出了明显的不同，在1957年和2000年都是很好的买入机会，2016年也同样如此。Roy-Byrne表示，相对标普500指数，黄金股票处在极为廉价的状态中。 

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