尽管本周美联储紧急降息100点，且欲进一步扩大资产负债表，但是因市场流动性需要纷纷囤积美元，这使得美元本周站上100关口，最高触及103一线附近，为逾三年的最高水平，同时也是2008年以来最大周线涨幅。

这导致其他货币几乎全部受挫，其中欧元兑美元本周刷新近3年低点，同时也录得2011年9月以来的最大单周下跌；英镑本周创35年新低；澳元兑美元刷新17年低位，纽元兑美元刷新11年低位；美元兑加元本周也创出自金融危机以来的最大单周涨幅。

不过随着六家主要央行宣布协同行动以增强美元流动性，这使得美元有所回落。因此在流动性充足之前预计美元将维持强势。

流动性需求市场纷纷涌向美元，推动美元站上100关口，且创2008年以来最大周线涨幅

周四英国央行也紧急降息15点，将利率下调至0.1%，这是该行在一周多一点的时间内第二次紧急降息，并承诺增加2000亿英镑购债计划。

欧洲央行则出台7500亿欧元的购债计划。该计划将一直延续到2020年底，并将包含符合现有购债计划条件的所有资产类别。

尽管本周决策者持续向市场注入流动性，但投资者获取美元依然困难重重，这使得美元刷新逾三年高位。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中表示，全球市场已经证实，在经济确实困难的时候，美元仍然是王者。对美元的渴求正在使金融市场的混乱持续下去。

美银美林3月基金经理人调查显示，基金持有的现金从4%增至5.1%，为该调查历史上第四大月度涨幅。

受此影响，美元指数本周站上100关口，最高触及103一线附近，为逾三年的最高水平，同时也是2008年以来最大周线涨幅。这导致其他货币几乎全部受挫。

不过分析人士指出，强势美元不仅令特朗普政府官员气馁，全世界其他地方也不乐见，因为美元上涨将导致进口物价上升、或者迫使利率调升以保护本国货币，这些都容易使金融情况趋紧。

瑞银全球财富管理投资长办公室的汇市策略主管Thomas Flury表示：“美国几乎使出了所有的工具，唯独没有干预汇率，美元越是走强，政府就越有可能考虑进行干预。”

事实上，本周五因六家主要央行宣布协同行动以增强美元流动性，这使得美元有所回落。分析人士认为，流动性稀缺是市场不断囤积美元，推动美指走高的关键因素，一旦各国央行协同推动流动性恢复，美元将会有所回落。

但是短时间而言，预计美元将维持强势。

欧洲处于疫情“震中”。欧元跌至近3年新低，关注欧盟是否出台刺激措施

除了和美元的负相关关系，欧洲目前处于疫情的“震中”，防疫形式的严峻也使得欧元遭到抛售。继美国出台旅游禁令后，本周欧盟也史无前例关闭边境，限制未来30天非欧盟国家公民到欧洲大陆旅行。

截止3月21日意大利累计确诊病例47021例、西班牙21571例、德国19848例、法国12632例，这进一步打击了市场对于欧洲经济前景的预期，因此持续施压欧元。

此前欧洲央行紧急出台7500亿欧元的购债计划，一度使得欧元有所反弹，但是随着疫情蔓延，市场认为欧洲央行的政策工具可能不足以应对经济衰退，因此市场将目光转向了欧洲各国政府可能出台的刺激措施。

德国一名了解计划的官员表示，德国计划宣布对宪法中规定的债务刹车制度采取例外紧急措施，以允许政府为抗击新冠疫情的财政刺激措施提供资金。该官员还说，这意味着联邦政府今年将自2013年以来首次承担新的债务。

默克尔政府预计将在下周一（3月23日）的内阁会议上敲定这一决定。如果德国出台强有力的财政刺激计划，预计将带动整个欧洲财政刺激的实施，这有助于提振欧元，市场需要保持关注。

“群体性免疫”措施+脱欧的不确定性令英镑跌至35年新低

周三面对快速蔓延的疫情，英国宣布周末起关闭所有学校，这被市场视作是和群体免疫策略自相矛盾的一项政策。

分析师指出，英国当前是欧洲抗疫的另类，他们可能存在对疫情放任自流的风险，因此英镑后市仍然面临压力。分析师指出，英国没有实质性的旅行禁令，非常滞后的禁止大规模聚集的行动，诸如此类。

此外，英国首相鲍里斯·约翰逊对延长脱欧过渡期的呼吁不以为然，他在周三的新闻发布会上说，“我无意改变现有的立法。”他指的是颁发一项关于延长过渡期的法案。

疫情迫使英国推迟了与欧盟的贸易谈判，并挤占了政府的时间和资源，这让约翰逊延长脱欧过渡期的压力越来越大。如果英国和欧盟不能在今年年底前达成贸易协议，英国将不得不硬脱欧，但是现在不断蔓延的疫情使得这种可能性越来越大。

对于去年承诺永远不会为了实现顺利脱欧延长过渡期的约翰逊来说，任何进一步的推迟都将是一个重大的政治挫折。因此约翰逊当面已经表示，他决心继续与欧盟谈判，双方正在讨论如何用视频会议取代计划中的面对面会议。

但是市场认为疫情使得约翰逊分身乏力，考虑到市场存在的一系列不确定性，双方在一些重大问题的谈判上很难做出有损自身利益的妥协，这使得英国无协议脱欧风险升温，这也会对英镑构成压力。

因此即使周四英国央行一周多一点的时间内第二次紧急降息15点，承诺增加2000亿英镑购债计划，但是英镑仍走势疲软。

美元需求挤压了日元的避险买需，美日重回110关口上方

尽管日元也是避险货币，但是因为近期市场对于流动性的需求使得美元相较于日元更为强势。

本周一日本央行紧急决议维持利率不变，但是将ETF购买购买扩大了一倍，这使得美元兑日元出现小幅的回落。

总体而言日元近期跌幅仍小于其他非美货币，主要是避险买盘仍在为日元提供部分支撑。对此三菱东京日联银行表示，看跌美元兑日元，4月目标为100.00-112.00。

该机构认为全球股票市场急剧下跌，使得日元恢复其作为避险盘的传统作用，同时日元正受益于资金状况宽松。在当前充满挑战的外部环境中，随着全球经济急剧陷入衰退，尽管日本采取的政策措施虽然比最初预期的要全面得多，但似乎不足以阻止日元进一步走强。

疫情忧虑情绪令商品货币全线下挫，澳纽平价

北京时间周一03:00新西兰联储紧急降息75个基点至0.25%，不过新西兰联储主席奥尔称，目前没有考虑实施负利率。同时新西兰联储包括对银行的定期贷款、市场干预、与美联储达成至多300亿美元的美元互换协议，支持受疫情影响的经济。

澳洲联储本周也如期降息25个基点至0.25%，同时宣布开始实施资产购买。

尽管两国的央行出台了刺激措施使得市场的担忧情绪缓解，澳元和纽元收复部分跌幅。但总体而言，两大商品货币仍处于逾10年低位附近。

对此澳大利亚联邦银行策略师Elias Haddad认为，只要公共卫生安全事件扩散的局面得不到有效遏制，金融市场的动荡还将继续，因此预计澳元、纽元还将继续走弱。

值得一提的是，相比较而言，澳元更为弱势，澳元兑纽元已经平价，且一度跌破1，为有数据以来首次。

加拿大央行紧急降息+油价暴跌，美元兑加元刷新四年高位

此前加拿大消费者信心指数录得有史以来的最大月度降幅，也暗示该国的经济已经受到疫情的负面冲击。在2019年因经济数据表现良好，加拿大央行未追随美联储降息的步伐，一直按兵不动。但是三月以来，加拿大央行已经紧急降息两次，累计降息100点，也凸显了该国经济压力加大。

而另一方面持续走低的油价更是对加拿大经济造成了负担。

由于能源行业占加拿大GDP的10％和出口的20%，本周美原油一度跌至20美元关口，使得加拿大主流的西部精选石油一度跌至5美元/桶附近。而就在2019年末加拿大原油价格仍维持40美元上方，因此导致加拿大石油收入锐减，这对加元构成压力。

随着周三美国和加拿大同意关闭两国间边境，禁止不必要的通行，时间可能为30天，这也可能在短时间加剧经济下行的压力。 

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