• 欧洲新感染病例逐渐稳定，股市上涨，日元下跌
• 此次复苏是否可持续，或只是另一次熊市反弹？
• 欧佩克+延迟会议，因此原油继续成为焦点，市场关注是否会削减够多产量？

有望摆脱‘病毒高峰期’，风险敞口重新恢复

在周一，全球市场以更好的情绪开盘，东京股市上涨约4%，期货指向纽约市场将有类似的开盘，显然欧洲因为实施了严厉的封锁措施，因此新感染病例逐渐放缓的迹象开始生效。意大利国内的新病例和死亡增长率已有显著下降，意味着疫情已经到达了平稳状态，因此对病疫肆虐的欧洲来说，好日子就在眼前。

自然地，在欢欣的市场环境中，防御资产日元因此投降了，投资者们似乎很乐意减少对安全资产的投资，转而把资金投入风险较高的资产。

是否为可持续上涨，或只是熊市反弹？

究竟这是一个健康上行反弹的开始，或投资者们只是因为太渴望获得任何好消息，以至于对全球经济复苏预测过早？整体而言，目前看来这比较倾向过度乐观的情况。

当然，无可否认的是欧洲开始出现转机，而且美国的新病例增长率也似乎正逐渐‘趋于平稳’。然而，目前仍存在许多不确定性，同时，这些经济体也没有公布重新开放的明确时间表，对市场而言，这才是最重要的变数。

虽然目前而言交易者们已经相对平静，但接下来的数周内，随着经济数据直线下跌、失业率飙升，以及企业营收指引大幅下调等情况出现后，他们是否仍能保持坚定呢？更别提，封锁国家措施很可能会延续至5月，甚至6月，而到那时为止，可能还会迎来病毒二次爆发等可怕新闻头条。

目前的底线是，最坏的情况可能还没有过去，因此若要说股票市场已触及谷底，仍言之过早。黄金今日也以更高的价格在交易中，因此也支持了这个论点，因为这意味着即使股市有所回升，许多投资者仍在‘防守’状态中。

欧佩克+延迟会议，原油价格回落

能源市场重新回到聚光灯下，由于沙特阿拉伯和俄罗斯把原先预定在今日召开的线上会议，延迟至周四才讨论是否削减产量，因此原油价格今日低开。在上个月，由于两国互相指责对方为生产问题谈判破裂的原因，因此令人打消了双方可以快速达成协议的可能性。

不过，油价还是收复了极大部分的损失，意味着投资者们并没有将此次拖延，视为生产协议可能彻底瓦解的信号。

在临近周四的会议时，若是油价出现更多投资性上涨也不足为奇，因为各方都有表达乐观，并且希望能达成协议的动机。类似加元的货币将从中受益。

话虽如此，投资者们可能会对实际结果感到失望。欧佩克和俄罗斯已经表明态度，除非其他国家，例如美国也选择减产，他们才会愿意减产。可是，这是不太可能发生的事情。即使大家都愿意一起减产，也很难想象能削减超过500万桶的原油，而这对于即将面对减少20-30百万桶市场需求量而言，是无法平衡原油市场的供需情况。鉴于市场目前希望原油市场能削减1000万桶的过高预期，任何低于此的削减规模将让市场大失所望，进而引发‘实情公布后卖出’的潜在反应。

在其他地方，周五的美国就业报告比预期还糟糕，非农就业人数减少701,000人，但市场仍坦然接受这项报告。

今日的经济日历行程很平淡，不过澳大利亚储备银行即将总结其政策决策会议，因此周二早上可能会有更多令人兴奋的新闻。

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