• 有迹象显示欧洲大流行病已达到高峰，美国股票攀升7%，美元和日元陷入困境
• 可能有另一个数万亿美元救助方案，也有助支撑市场情绪
• 避险和赤字预期提振黄金反弹
• 今日：欧元集团的‘新冠债券’会议，对欧元极其重要

病毒感染放缓和刺激方案课题：股票喜乐

全球经济改善持续让市场从中受益，因为有迹象显示大流行病在受创最严重的欧洲国家已达到高峰，因此华尔街在周一上涨7%，并且期货也指向今日更高的开盘价。事实上，近期欧洲和美国在控制病毒传播方面皆有显著的改善，两国的新感染病例增长率已大幅下降，这令人们看到封锁措施已开始展现成果，以及对未来数周内或有机会重新开放经济，而感到前景乐观。

更重要的是，有传闻会再推出另一项价值数万亿美元的救助方案，更是提振了股票市场。据报道，白宫和国会领袖们已向华尔街高层示意，下一次的财政刺激计划总数可能多大1.5万亿美元，并且可能在5月中旬实施。几个小时后，美国众议院议长兼民主党人南希佩洛西通知她的国会议员们，该新方案可能会‘轻易’超过1万亿美元。

在两个政党明确支持扩大刺激方案的情况下，更多财政支持会出炉，仅是何时来到，而非是否会有的问题。因此，投资者们开始预估美国经济衰退程度不会过于糟糕，于是股市飙升。

总而言之，尽管现今的反弹多半能持续一阵子，但还是难以说明最糟糕的情况已经过去，而市场即将迎来美好的未来。虽然病毒散播的情况确实正在改善中，但市场似乎依旧低估了从长远程度来看，封锁国家对经济造成的影响。

很多人相信，一旦这些经济体重新开放国家，情况将会迅速恢复正常。也许，但随着日子一天天过去，这可能性看起来越来越小。由于失业率迅速上升，此次危机可能会在未来数年改变消费者的购物习惯和经济，因此埋下了一个相当缓慢，甚至可能反应不大的复苏隐忧。就目前而言，市场似乎尚未将此列入考量中。

赤字鹰派飞离，黄金攀升

在外汇领域中，这份乐观情绪被转为受打压的大宗商品相关货币的大幅收益，例如加元、纽元和澳元。由于澳大利亚储备银行在今早维持政策不变，并暗示‘如果情况持续改善’，那么他们将放缓量化宽松的购买量，因此澳元更进一步获得提振。与此同时，由于交易者们正在削减防御资产投资敞口，因此美元和日元正在回落。

在这个情况下，表现较奇怪的是黄金。黄金记录了相当可观的涨幅，这意味着1）部分投资者正在利用股市的上涨反弹，作为对冲风险较高的投资；以及2）政府激增的赤字再次唤醒了人们对债务货币化和货币贬值的担忧。

显然赤字鹰派已飞离，尽管对短期经济增长是个好消息，但从长远来看，对黄金而言更是一个绝佳的好消息。再加上已达至最低的利率、无限量化宽松，以及充满不确定性的经济前景，看来就是提振黄金的万灵药。

欧元集团会议：该欧元债券登场了吗？

就今日而言，市场将会密切关注欧盟财长会议。目前的焦点将会集中在整个欧元区的财政计划，是否有减缓受打击的经济的可能性。更关键的是，他们是否终于能同意创建一个共同的债务工具，以援助这个刺激措施，也就是所谓的‘新冠债券’？

对欧元而言，这将是至关重要的一环。即使多半不可能在今日达成共识，因为德国和荷兰仍然反对风险分担的概念，但创建一个欧元债券将会改变整个局势。这将会移除欧元中，很大一部分由机构和政治因素所构成的风险。

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