周三（5月20日）美原油小幅走高，现报32.19美元，涨幅0.72%。

近期因全球原油需求回升叠加各产油国持续减产，同时对于原油存储空间不足的忧虑明显缓解，油价持续走高。北京时间周三凌晨公布的API原油库存录得下降且美原油6月合约换月市场交投清淡，也凸显油市的状况明显改观。

不过周二因为市场质疑Moderna的候选新冠疫苗的有效性，美国股市四个交易日来首次下跌，市场的乐观情绪有所回落。同时经济数据显示全球经济下行风险依旧高企，因此美原油仍录得小幅下跌。

总体而言，随着原油需求回升，越来越多的分析师押注三季度或出现原油供应短缺，这都支撑油价走高，但是由于经济下行压力以及疫情二次蔓延风险，同时部分美原油厂商逐渐恢复生产，因此油价持续走高可能性不大。

日内关注EIA数据，市场预期美原油库存料录得下滑，这可能也会给油价提供部分支撑。

市场质疑Moderna的候选新冠疫苗的有效性，令市场担忧情绪小幅回升

据医疗行业媒体Stat报道称，Moderna隐瞒了有关新冠疫苗的关键信息。另据共同社，药物Avigan在新冠病毒治疗中没有显示出明显疗效

道琼斯工业指数收跌390.51点，或1.59%，报24206.86点；标普500指数收跌30.97点，或1.05%，报2922.94点；纳斯达克指数收跌49.72点，或0.54%，报9185.10点。

受此影响，市场的担忧情绪小幅回升，这给油价带来部分压力。

全球经济下行压力依旧高企，周二美原油仍录得小幅下跌

美联储主席鲍威尔周二表示，州和地方政府裁员将拖慢美国经济复苏；波士顿联储主席罗森格伦周二表示，只要消费者和工人有公共卫生方面的担忧，企业就会面临需求疲软的问题，年底失业率可能仍会保持在两位数。

周二公布的经济数据显示，美国4月房屋开工降幅创纪录，建筑许可也大幅减少，凸显出对疫情可能导致第二季经济陷入大萧条以来最严重萎缩的担忧。

同时周二美国国会预算办公室(CBO)表示，美国经济在受疫情拖累大幅萎缩后，第三季应该会强劲反弹，但要完全收复失地，可能要等到明年过后的某个时候。国会预算办公室最新预计第二季度美国经济将以37.7%的年率萎缩，但7-9月份将以21.5%的速度扩张。

ANZ Research在报告中表示：“油价回吐稍早升幅，因外界担心疫情造成的长期经济损害。”

部分美原油厂商或重启生产

目前油市的状况已经明显改善，但是市场担心的是这是否会导致美原油厂商重新恢复生产，一家输油管道专业人士本月早些时候表示，一旦WTI稳定在20美元上下或30美元左右附近，一些页岩油生产商就准备再次开始增产。

能源伙伴公司的麦基·麦克莱（Mackie McCrea）表示，截至5月10日二叠纪已关闭的四分之一井已经重启。随着WTI目前价格已经超过了30美元/桶，这种趋势可能会加速，因而对油价构成压力。

尽管数据显示页岩油公司可能需要更高的油价才能实现盈亏平衡，但是大多数页岩钻井公司都急于恢复生产，主要是因为其承担着沉重的债务负担，如果他们不生产石油并出售，那么就无法偿还债务。

截至3月，只有5个页岩油生产商可以在WTI处于每桶31美元仍有微薄的利润。但是这些页岩生产商中的大部分将不得不重启生产才能生存。有关页岩气田中任何地方产量增加的消息将对价格本身产生快速而负面的影响。

API原油库存录得下跌，日内关注EIA数据

知名金融博客零对冲表示，上周API原油库存录得减少480万桶，这是自2019年以来的最大降幅，且库欣原油库存录得减少500万桶，为纪录最大降幅。

渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell表示，乐观情绪正在蔓延，供应下降的速度快于预期，市场已经实现了平衡。

美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存意外减少，汽油库存降幅不及预期，精炼油库存增幅超预期。

日内关注EIA数据。普氏能源调查显示，分析师平均预期截至5月15日当周美国原油库存增加240万桶，汽油库存减少350万桶，馏分油（包括柴油和取暖用油）库存增加320万桶。

Again Capital Management驻纽约合伙人John Kilduff表示，预计在周三将公布的EIA数据中，美国原油库存再度减少，或将进一步支撑油价。

美原油6月合约换月平稳度过，凸显油市状况好转

石油价格已经上涨了两周，本周一上涨了11％，达到两个月高点32美元以上，这是由于需求回升的迹象以及所有石油生产商加速减产的迹象。

上周，美国能源情报署（Energy Information Administration）报告称，截至5月8日当周，原油库存下降了70万桶，这是16周以来商业库存首次下降。

同时数据显示中国的原油消费几乎回到了疫情爆发前的水平。

截至5月8日当周，美国汽油需求为739.8万桶/日，尽管仍低于去年同期的914.8万桶/日，但这一数字比此前586万桶/日明显增加。

总体而言随着市场的乐观情绪持续升温，叠加原油需求回升和各产油国大幅减产，对于原油存储空间不足的担忧已经明显缓解，因此美原油合约近期不存在跌至负值的风险。

原油需求持续回升，三季度或存在供应短缺的可能

花旗银行认为，当前的原油过剩将在下个季度转为短缺，中国的原油消费几乎回到了疫情爆发前的水平，而随着通勤者避免乘坐公共交通工具，食品和其他物品的运输激增，全世界的汽油消费都在增加。

此前一份分析师预估显示，如果主要经济体继续逐步解除封锁，那么到6月底全球石油消费量降幅预计会从4月初的2500-3000万桶/日降至1200-1500万桶/日。

假定OPEC+继续限产，加之美国页岩油产量继续因低油价而下降，那么预计到7月初全球石油消费量将会超过产量。这种情况下，全球石油库存将在第二季度达成高峰，之后从第三季度开始大幅下降。

努钦延长刺激措施支撑油价，关注各国进一步财政措施进展

但在美国财长努钦表示愿意考虑延长和修改针对小型企业的薪资贷款计划后，原油再度走强。美国财政部长努钦表示，他支持延长旨在提振经济的某些措施。

除了美国仍在积极的推动刺激计划以支撑经济，欧洲也在加大资产的购买以应对经济衰退。

周二欧洲央行首席经济学家连恩表示，央行有能力扩大抗疫购债计划规模，“需要多少买多少，需要多长时间就持续多长时间”。

同时欧盟执委会副主席东布洛夫斯基表示，执委会下周将拿出一份疫后经济复苏计划，提供的拨款加贷款总计将超过1万亿欧元。法国和德国提议设立一项规模达5000亿欧元的复苏基金，向受冠状病毒疫情冲击最严重的欧盟地区和行业拨款。东布洛夫斯基在与欧盟成员国财长开会后，对这项提议表示欢迎。但他表示，欧盟执委会的行动会更加大胆。

美欧持续的刺激措施有助于提振市场的乐观情绪，尤其是在各国逐渐解除封锁措施的情况下，有助于推动原油需求回升。

不过在全球巨量宽松刺激后，各国对于进一步扩大刺激持有谨慎立场。

美国共和党与民主党正就额外财政刺激措施的规模和时间展开争论，截至目前，国会已经批准了规模空前的3万亿美元经济援助方案。但是美国共和党人在暂缓推出新一轮刺激措施方面结成了统一战线。

欧洲方面，德国和法国提议的欧洲复苏基金计划遭到瑞典、奥地利等国质疑，这个以欧盟国家共担债务为基础的计划面临胎死腹中的命运。法国财长勒梅尔称，复苏基金在2021年之前不会准备好，未来几周的会谈仍然艰难。