周二（6月23日）美原油续刷三个半月高位至41.24美元，回补3月中旬的跳空缺口，目前小幅下跌，现报40.55美元，跌幅0.54%。

因市场对于经济复苏的预期升温，且OPEC+坚持减产，同时市场预期即使疫情二次蔓延导致经济封锁也很难出现此前全面封锁的情况，对于原油需求的影响减弱，因此周一推动美原油一度上涨近3%。

同时机构也陆续上调了油价预期，美国银行预计到2021年，WTI的平均价格将达到47美元/桶，到2022年将达到每桶50美元。

但是分析人士也警告称，尽管短线原油偏多，但是经济复苏的预期可能慢于预期，同时疫情二次蔓延的风险可能会加剧这种不确定性。与此同时，随着油价持续走高可能导致部分厂商增产，加剧油市平衡的压力。

同时部分机构警告，市场需要密切关注OPEC+此前未达标产油国的减产执行情况，尽管这些产油国近期承诺达标提振了市场的乐观情绪，但是这些产油国尚没有付出实际行动，同时如果他们持续不达标可能会加剧OPEC+内部的分歧，甚至可能导致减产协议再次破裂。

日内关注各国PMI数据，尤其是各国的制造业PMI，这被视作是经济复苏的先导信号，如果数据进一步好转可能会强化市场对于经济复苏的预期，进一步支撑油价。反之可能产生短线压力。

总体而言随着美原油回补缺口，短时间走势偏多，但是仍需警惕疫情二次风险和经济复苏慢于预期，同时伊拉克等减产未达标产油国执行情况也值得关注。在下一次OPEC+会议之前美原油或维持在40美元附近波动。

经济复苏预期一度使得美原油上涨3%

周一美股上涨，科技股领涨，投资者继续看好资产负债表强劲且前景良好的公司；纳斯达克综合指数连续第七天上涨，为年内最长连涨纪录。因市场押注疫情后经济最终将复苏的前景。标普500指数上涨0.6%，报3117.86点；道琼斯工业平均指数上涨0.6%，报26024.96点；纳斯达克综合指数上涨1.1%，报10056.47点。

埃克森美孚澳洲董事长Nathan Fay在瑞士信贷周二举行的年度澳洲能源会议上表示：“我们开始看到复苏的苗头。”他指的是石油需求从抗疫封锁导致的崩跌中复苏。

Tradition Energy负责市场研究的副总裁Gene McGillian表示，美国各州和世界其他国家在为遏制疫情采取的企业关闭和居家令后解封，也提振了油价。

美国一些州以及其他国家经济解封，燃料需求逐渐回升，已帮助油价近来持续性的涨势。美国疫情重灾区之一纽约封锁超过100天后，如今街头交通拥塞。

供应面方面，美国与加拿大油气钻探商将活跃钻井机数量削减至纪录低位，因此即便他们受到油价上升的刺激，欲恢复产出水准仍有一大段路要走。

能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周度数据显示，上周美国石油活跃钻井机数减少10个，降至189个，为2009年6月来最低水准。天然气活跃钻井机数则减少三个，降至75个，为该数据自1987年以来最低纪录。

受此影响，周一美原油一度上涨近3%。

美国银行上调2020年原油价格目标

美国银行预测，到2021年，WTI的平均价格将达到47美元/桶，到2022年将达到每桶50美元。

同时美国银行预计，布伦特原油今年的平均价格为每桶43.70美元，高于此前预测的每桶37美元。该银行表示，布伦特原油的平均价格将在2021年和2022年分别达到每桶50美元和55美元。

美国银行对油价前景更为乐观的三个关键原因是：需求复苏强于预期，OPEC+协议稳健以及低油价导致整个行业的削减。

该行表示：“进入明年，我们相信运输需求的恢复速度可能会比我们最初预期的快。”

根据美国银行的数据，预计大多数地区的库存将在今年下半年开始下降，整个布伦特原油期货曲线可能会在今年年底前转向现货市场——这种情况通常发生在市场出现逆差时。其中，近月合约的价格高于及时发布的价格。

美国银行表示，油价面临的两个主要下行风险是，由于价格上涨导致以前减少的产量重新出现和疫情二次蔓延的风险。

但是该银行表示，即使出现疫情二次蔓延的风险，导致部分地区再次出现封锁措施，但是预计不会出现此前全面封锁的状况。

本月初，巴克莱将石油价格展望上调了4美元/桶，布伦特原油均价预计为41美元，WTI原油均价为37美元。但是该银行警告说，价格上涨将是缓慢的。

仍需警惕疫情二次蔓延风险

数据显示美国佛罗里达州新冠病例迭创新高；德州州长警告或采取新限制措施。美国卫生部门正在为季节性流感与新冠病毒同时夹击做准备。

世界卫生组织(WHO)称，新冠病毒病例在几个主要国家同时激增，拉丁美洲，尤其是巴西，出现“令人担忧的增加”。WHO总干事谭德塞表示，周日全球新增新冠病例逾18.3万例，为12月疫情爆发以来的单日新增纪录。数据显示全球确诊病例数周一突破900万例。

同时周一公布的数据显示，美国5月成屋销售经季节性因素调整后折合成年率为391万户，下降9.7%，为2010年10月以来的最低水平，且是成屋销售连续第三个月下降。这增强了人们对新冠疫情造成破坏后，第二季楼市活动将大幅萎缩的预期。全美不动产协会的报告还显示，房屋价格同比涨幅为八年来最小。

经济复苏可能慢于市场预期，切勿押注油价继续大幅反弹，日内关注各国PMI数据

6月15-22日对100多位分析师的调查显示，随着商业重启，经济正从最深度的经济衰退中复苏，但今年上半年的产出损失预计无法在明年年底前得到弥补。

经济数据似乎支持美联储的经济预测，请领失业金人数仍是大衰退期间高峰的两倍多。美联储主席鲍威尔承认，可能要好几年才能让疫情期间失业的人全都重新获得工作。

5月非农就业报告显示新增250万个工作岗位，出乎意外的强劲，这让预期会有数百万人失业的预测人士措手不及。

当被问对该报告的最佳描述时，58位受访分析师中有超过六成表示，这“夸大了就业市场的复苏力道”，而其他40%的受访者表示“差不多就这样。”没有人说它低估了就业市场的力道。

美西银行(Bank of the West)首席分析师Scott Anderson说：“5月数据是经济重启引发的反弹，失业率低估了就业市场混乱的真实程度。”预计失业率将在未来两年内逐步下降，但仍远高于疫情之前的水平，今年料平均为9.8%，明年为8.0%，这意味着美联储至少到2022年前都不能实现其2%通胀率和充分就业的双重使命。

调查显示，经季节调整后，本季美国国内生产总值(GDP)环比年率将为前所未有地萎缩34.8%，与上次调查结果基本一致。上季为萎缩5.0%。

预计第三和第四季经济增长率分别为18.5%和8.0%，上次调查预估分别为16.0%和9.0%。在最糟糕的情景下，经济料在第三季增长3.8%，但在第四季萎缩0.9%；5月调查的预估分别为萎缩2.5%和1.0%。

根据预估中值，今年经济料萎缩5.8%，但2021年将增长4.1%。在最糟糕情景下，今年经济料萎缩9.3%，明年仅增长0.4%。

周一公布的数据显示，美国5月成屋销售经季节性因素调整后折合成年率为391万户，下降9.7%，为2010年10月以来的最低水平，且是成屋销售连续第三个月下降。这增强了人们对新冠疫情造成破坏后，第二季楼市活动将大幅萎缩的预期。全美不动产协会的报告还显示，房屋价格同比涨幅为八年来最小。因此近期市场仍需要关注各国的经济数据表现。

日内关注各国PMI数据，尤其是各国的制造业PMI，这被视作是经济复苏的先导信号，如果数据进一步好转可能会强化市场对于经济复苏的预期，进一步支撑油价。反之可能产生短线压力。

油价下行风险较大，短线或维持在40美元左右波动，关注OPEC+未达标产油国执行情况

该机构表示，伊拉克本周将提出一项计划，以完全遵守OPEC+协议，因此，所有人都应关注伊拉克。如果OPEC+国家未能遵守或如果疫情二次蔓延风险，我们可以预期价格会下跌。

石油价格已经进入过渡期。40美元大关是将是一段时间内波动的水平，但不可能出现大的偏差。尽管供应减少，但由于需求方面仍然存在令人担忧的问题，在这一阶段进一步上涨或45-50美元将是不合理的。

瑞斯塔德能源警告称，疫情尚未消失。如果感染和住院率进一步上升，二次蔓延将成为现实，那么市场将因需求下降而再次陷入低迷。但是由于疫情对于全球经济的冲击过大，因此限制措施可能不会像以前一样严格。

沙特石能源部长和俄罗斯能源部长都在谈论市场再平衡和当前石油消费的复苏，但这完全取决于避免第二轮严重封锁。

同时伊拉克必须提出其减产计划，以符合7月106.1万桶/日的目标减产，同时在未来三个月弥补5月和6月的履约不足。

这一点之所以重要，并不是因为伊拉克额外减产50万桶/日左右会对油价产生巨大影响，而是因为OPEC+协议本身在这方面存在风险。

沙特和俄罗斯正在失去耐心，未来几天市场将密切关注各方对伊拉克计划的反应。如果OPEC+认为它不能信任联盟的成员，就不能想当然地认为协议将维持下去。

一旦这种情况发生，减产被立即取消，市场再次被石油淹没，可能会导致油价再次暴跌。因此本周大多数人的目光将集中在OPEC+协议的履约上，尤其是那些未达到目标的国家。如果需求保持稳定并且OPEC+的合规性计划值得信赖，并且兑现承诺，那么我们可以期望价格在下一次OPEC +会议之前在40美元至45美元之间波动。

北京时间12：17，美原油现报40.55美元，跌幅0.54%。 

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