周六(6月27日)本周金价维持震荡攀升的走势，当周上涨27.42美元，涨幅1.57%。全球经济下滑的担忧情绪给金价带来支撑，同时美联储官员对美国经济前景表达了谨慎的观点。美股回落走软，而美国大选选战又拉开帷幕，民主党拜登民调领先特朗普，这又给股市蒙阴，支撑金价。不过，美国挑起的美欧贸易摩擦以及和加拿大的贸易摩擦，加之新冠病毒在全球继续蔓延增加了美元的避险需求，限制了金价的上涨。

展望下周，市场迎来更多重磅数据的考验，包括全球制造业数据，美国非农就业报告，同时美联储主席鲍威尔还会在国会发表讲话，美联储也会公布上次决议的会议纪要，而疫情二次爆发的风险，全球贸易局势，美国大选选战等焦点也值得密切关注。

全球经济下滑的担忧情绪给金价带来支撑

IMF下调全球经济展望，预计衰退更严重且复苏更迟缓。国际货币基金组织IMF下调了对遭受冠状病毒严重冲击的世界经济的展望，与仅仅两个月前相比，该组织预计衰退将更加严重，而复苏将更加迟缓。

该基金周三表示，现在预计全球GDP今年萎缩4.9%，超过4月份时预计的萎缩3%。预计2021年全球经济增长5.4%，低于之前预计的的5.8%。

IMF表示，其对经济更为悲观的情绪反映了在早先的封锁期间供应遭受的冲击超出预期，以及保持社交距离和其他安全措施对需求的持续打击。IMF称，对于那些正在艰难控制病毒传播的国家来说，更长的封锁期也将损害经济增长。

IMF在其最新的《世界经济展望》报告中表示，随着大流行病的不断蔓延，生计、就业安全和不平等遭受长期负面影响的前景变得更加严峻。

国际货币基金组织警告说，全球金融市场情绪的反弹似乎与基本经济前景的转变脱节，这增加了金融状况将比其核心情景下紧缩超过预期的可能性。

该基金下调了对大多数经济体的消费预期，原因是国内经济活动受到了超出预期的扰乱，社会疏远措施造成需求冲击以及预防性储蓄增加。

IMF的预测假设，感染率下降的国家将不再需要恢复今年上半年的严格封锁措施，而是可以依靠其他方法，例如增加检测、接触者追踪和隔离来遏制病毒传播。

全球宣布的财政刺激措施的总额达到约11万亿美元，高于4月份时估计的8万亿美元，帮助缓解了对工人和企业的打击。中央银行的迅速及创新性的干预措施限制了借贷成本的上升，新兴市场的投资组合资金流入已从创纪录的撤资中恢复。

IMF表示，其最新的预测可能会根据疫情和封锁的持续时间，自愿的社交疏离以及失业工人寻找工作的能力而进行调整。

IMF认为，发达经济体萎缩幅度最大，将收缩8%，而之前的预测为萎缩6.1%。新兴市场和发展中经济体预计将收缩3%，4月份时的预测为1%。在政策刺激措施的支持下，中国经济仍将增长1%。

外媒称，穆迪投资者服务公司表示，2020年二季度将作为至少自二战结束以来全球经济最糟糕的一个季度被写入历史。

据报道，穆迪还预计，从今年下半年开始，经济会逐步复苏，不过最终的结果取决于，各国政府能否在保障民众健康的同时，重新开放本国经济。

这家评级机构23日表示，需求反弹程度将决定企业和劳动力市场从剧烈震荡中复苏的能力。因新冠疫情而采取的管制举措对二季度经济活动的影响要比之前以为的更大。刚刚得到的数据显示了一季度和二季度经济活动与新冠病毒相关的受损程度。

穆迪预计，二十国集团（G20）经济体2020年的经济将整体萎缩4.6%，2021年则会增长5.2%。我们预计，G20发达经济体2020年整体会萎缩6.4%，然后在2021年增长4.8%。

这家公司说，一旦新冠病毒感染病例数反弹且得不到控制，让大规模关闭措施重新成为必要之举，金融风险将会增大。此外，支持政策不到位或过早取消这类举措会给金融稳定带来风险。

美股回落调整金价受到支持

分析师认为，美国科技股创出新高，加上波动性仍在上升，可能预示着标普500指数未来将面临困境。纳斯达克100指数周二创下历史新高，但标普500指数、道琼斯工业平均指数和罗素2000指数等其他美国股指均未能创出新高。这暗示标普500指数近期可能跌至近期交投区间的下沿。

分析师认为，表示，如果Cboe波动率指数（VIX）升至45上方，或标普500指数跌破近期底部，则可能出现糟糕的行情。标普500指数的关键点位为2965点，这是6月15日触及的盘中低点。这比目前的水平低5%以上。该指数目前较3月底的低点上涨了约40%。

分析师表示，VIX指数6月23日收于两周低点31.37，而其历史均值在19.4左右，暗示投资者仍认为风险较高。在3月和4月出现爆发式上涨后，美国股市的上涨在低波动期或逆转期更为常见。他补充称，过去30年中，VIX在25至45之间往往伴随着标普500指数大幅下跌。

高盛集团首席执行官David Solomon表示，股市已经收复了今年的几乎全部跌幅，但企业的盈利潜力不能证明这种上涨的合理性。

Solomon指出，股票市场似乎比我对企业未来盈利表现的看法要领先一点，如果我的看法正确，那么随着时间的过去，你将看到这种情况的重新平衡。

随着世界各地的利率已经达到或接近零，并且各国央行誓言要采取一切必要措施帮助经济从疫情大流行中复苏，投资者一直在向股市投入大量资金。

David Solomon表示，市场预示着经济重新开放的前景乐观，并且似乎低估了长期忍受这种病毒的难度。

图：金价4小时本周走势

美联储官员对美国经济前景保持谨慎观点

美联储埃文斯称美国经济复苏将耗时数年，过快重启或令局势恶化。芝加哥联储主席埃文斯周三表示，他预计美国经济要到2022年底才能恢复到疫情危机前的产出水平，受疫情影响，部分经济增长将永久丧失。

埃文斯称，即使是在三年后，我对经济复苏的预期是仍低于疫情没有发生时的水平。对相当多的人和企业来说，经济影响是灾难性的。令人遗憾的是，代价最大的是一些最脆弱的人群。

他表示，5月非农就业岗位意外增加，可能预示潜在需求强于分析师预期。这也可能表明，工人和消费者感到足够放心，比预期更早地回到商店。这种就业岗位的增长可能也有不利的一面。

他说，我的预测是假设对间歇性局部疫情的应对会抑制增长，而如果重新开放的速度快于预期，情况可能会变得更糟。

埃文斯表示，由于约有2000万美国人失业，支出和经济活动下滑令通胀承压，且前景是他职业生涯中见过的最不确定的，即便是这样低迷的预测，也面临下行风险。在我看来，其他对经济活动影响更严重的预测几乎同样可信，尽管财政和货币政策支持有所帮助，但可能有必要加大力度。

美国圣路易斯联储主席布拉德表示，收益率曲线控制策略可能行不通，鉴于市场已经预期未来将保持接近于零的低利率，这种控制收益率曲线的做法似乎没有必要。

布拉德称，我不确定是否需要设限或采取其他措施。现在市场已经形成了低利率预期，已然达到了期望。布拉德表示，他对委员会当前的声明感到满意。尽管美国经济可能在第三季度反弹，但企业需要适应不断的病毒威胁，而不是指望快速解决疫苗问题。

美国大选特朗普失势的担忧情绪施压美股，支撑金价

美国大选，民主党候选人拜登可谓风头正劲。在一项新的重要民意调查中拜登领先特朗普14分，获得了50%的选票，而特朗普只有36%。华尔街的分析师表示，拜登上台可能会对市场造成致命打击。因为拜登已经承诺撤回特朗普总统签署的减税立法，而该立法提高了企业利润。

资料显示，加拿大皇家银行资本市场公司最近对其客户进行了调查，发现大多数受访者仍然认为，特朗普的连任对股票将是看涨而且是非常看涨。60%的人表示，拜登白宫对股票将是看跌或非常看跌，较12月份持这种观点的24%的受访者有显着提高。

加拿大皇家银行策略师在6月24日的一份报告中说，将近四分之三的参与调查者表示很担心11月的大选，人数比例超出了不安于第二波新冠疫情或失业、甚至是经济复苏脚步不及预期的人。在“什么让你夜不能寐？”这个问题上，绝大多数人的回答是2020年大选。

NatWest Markets Plc全球战略部门主管James McCormick在6月22日的一份报告中说，投资者对新一波感染的担忧可能很快会转向疫情对总统选举的影响。在进入夏季之际，这似乎是美国资本市场和美元的一大风险。

高盛表示，如果拜登撤回特朗普的减税案，其对标准普尔500指数的2021年每股收益预期将从170美元降至150美元，这将对公司盈利能力和股息构成风险。

摩根士丹利表示，大多数投资者认为，股市将首先受到民主党控制的政府对企业信心下降的影响，并且认为总需求的任何回升都是有待证明的，而共和党上台，当前的税收政策和赤字支出趋势将继续下去。

从数据来看，自1951年开始，美国银行发现，当白宫从共和党人手中转为民主党人时，标普500指数在接下来的三个月中表现不佳，而共和党人则取代了椭圆形办公室中的民主党人，当选连任者后，股票市场通常表现更好。

不过，最终股市怎么走还是会取决于美联储。从目前的情况来看，美联储已经有了缩表迹象，但这个过程可能会比较曲折，也会拉得比较长。

美欧之间贸易纷争投资者涌向美元，对金价不利

本周外媒报道称，美国将对价值31亿美元的欧盟和英国产品征收新关税。美国贸易代表办公室征收新关税的国家包括英国，德国，西班牙和法国。新关税的目标包括杜松子酒，啤酒，土豆和卡车。这一动作，极有可能就是为了应对欧盟此前一天的行动。此举是美国对欧盟长期以来就向大型民用飞机制造商提供补贴的争议所做出的更广泛反应的一部分。

据报道，欧盟已要求世界贸易组织（WTO）批准对价值112亿美元的美国商品加征关税，这将打击农民、煤炭生产商和渔业。而这些行业和地区，实则为特朗普和共和党的票仓。若这些地区的选民最终背上巨额关税，本来就处于民调弱势的特朗普可能就会更为艰难。

而欧洲方面似乎也是有意为之，这次关税动议对民主党的倾向性较为明显。所以，也有分析人士指出，这也难怪特朗普悍然动手。

相对于中国，特朗普并未消停过，但美国国内似乎还不满意。美国前国家安全事务助理博尔顿在其新书中揭了特朗普的老底，并且也谈到了特朗普对中国的真实态度。由于，当下正处在美国大选的关键时刻，因此特朗普理论上可能会更为强硬。因此，再度放出风声，这次要对一些中国公司动手。

此外，白宫顾问周三称，美国总统特朗普签署了一项旨在保护已发现出口市场枯竭的美国龙虾渔民的备忘录，一些国家可能面临新的关税。特朗普在备忘录中还指示美国农业部向龙虾渔民提供其他类型的援助，以保护他们免受有害贸易行为的侵害。

美国疫情二次爆发的担忧情绪支持美元，给金价带来压力

美国重启后疫情持续反弹，多个人口大州日增确诊达最大增幅。由于过早重启经济活动，连日来，美国人口最多的三个州报告的新冠肺炎病例均有创纪录的增长，并引发各方担忧。

据报道，其中，加州、得克萨斯州和佛罗里达州近日都创下了单日新增病例数量的最高纪录。其中，得克萨斯在5月1日的“居家令”到期后重新开放。得州卫生部门说，该州新增病例和住院人数正以迄今最快的速度增长，24日报告了5551例病例，打破了前一天5489例的最高纪录。

因疫情严峻，得州州长阿博特敦促民众留在家中，因为现在病毒传播非常猖獗，你永远没有理由离开家，除非你真的需要出去，否则对你来说最安全的地方就是你的家。如果病毒继续以这种速度传播，得克萨斯可能会宣布进一步的行动。

根据美国公共卫生部的数据，美国人口最多的加利福尼亚州23日报告了7149例病例，打破了前一个单日的最高纪录，前日新增只有5000多例。此外，该州住院率等数据也创下历史新高。州长敦促加州人通过戴口罩、保持安全距离和增加洗手来进行防疫，并恳求居民“请爱你的邻居，像爱你自己一样。

数据还显示，自新冠疫情大流行开始以来，全美已有237万多人感染了新冠病毒，造成至少121870人死亡，占世界总感染人数和全球总死亡人数的四分之一。

CNN首席医学记者古普塔医生说，我们过早地停止了治疗，其结果可能是病例的指数增长。专家们表示，许多地方仍然没有做好准备，但由于重新开放的时间太快，导致了最近的病例激增。

专家表示，由于新增病例增多，亚利桑那州的医院系统需要制定应急计划。该州医院将在7月4日前进入产能激增模式。亚利桑那州公共卫生机构表示，该州88%的ICU病床和86%的住院病床目前正在使用。这两项数据都创下了自3月下旬国家公布统计数据以来的新高。

然而隔离令并非针对所有人，至少总统特朗普就成为一个例外。在本周末访问新泽西贝德明斯特的高尔夫俱乐部时，近期曾去过亚利桑那州的特朗普不会遵守隔离规定。

白宫声明表示，总统不是平民。任何与他关系密切的人，包括工作人员、客人和媒体，都会接受新冠病毒检测，确认结果为阴性。因此特朗普对当地民众不会构成任何风险。

据美国媒体报道，受疫情反弹影响，欧盟国家在可能将在放宽边境管控后继续对美国等国家实行旅行禁令。知情人士称，在7月1日以后，欧盟方面仍然不会允许来自“病毒传播最活跃的国家”的旅客进入境内。不过由于美国国内不同区域的疫情状况不同，欧盟或将考虑只对美国部分地区采取旅行禁令。

分析人士认为，即使世界上一些地区重新出现新冠疫情病例，各国也不太可能再次实行全面封锁。

瑞信亚太地区CIO办公室高级投资策略师Suresh Tantia表示，3月份的情况不太可能重演。第二波疫情引发投资者的担忧……但我认为，关键的区别是，与3月份的上次不同，这次全球经济停摆的可能性非常小。如果你看看三月份的抛售，市场抛售的原因不是对疫情的担忧，而是因为全球经济停滞。这是市场关注的问题，但是三月份的情况不会重演……我认为市场将审视这一情况，并将更多地关注未来几个季度的复苏。 

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