金融市场即将迎来繁忙的一周，亚洲、欧洲股市以及美国股指期货均上涨。全球新冠肺炎疫情形势严峻仍是关注焦点，欧洲、日本和加拿大央行将召开议息会议，投资者可从中了解在可预见的未来低成本流动资金是否继续流入市场。中国备受瞩目的二季度GDP数据周四亮相，预计中国经济继第一季度同比下降6.8%后将大幅回暖。定于周五召开的欧盟峰会也将吸引投资者的目光，欧盟领导人将讨论设立金额庞大的经济恢复基金。美国即将发布的几项重要数据将揭示经济复苏动力是否持续。不过，股市能否自当前水平继续走高很大程度上受到财报季影响。

根据Factset的数据，预计标普500指数成分股公司第二季度利润将下降44.6%。假设这些公司总盈收超过预期5%，但计算结果利润仍将下降39.6%。即便是最乐观的预测，也将显示二季度美企业绩创金融危机以来最差表现。如果投资者在决策时考虑第二季度公司盈利和收入下滑因素，那么股市难以守住当前点位。不过实际上，投资者正把目光投向第二季度之后，希望损失的收入能在今年下半年和2021年弥补回来。这就是每位股市多头所押注的经济v型复苏。

CEO在财报电话会议上的发言将比业绩数据更有影响力。上季度，标普500指数成份股公司中只有10%发布了业绩指引，而此前平均比例为20%。鉴于疫情已持续了6个多月，企业领导人应该更清楚下半年他们的业务将如何运营。美股牛市要延续下去需要乐观言论支持，投资者希望这些言论反映出经济V型复苏前景。对于引领股市的飙涨的科技股更是如此。如果投资者认为企业盈利不可能实现v型反弹，那些预期市盈率过高以及资产负债状况不佳的公司股票料受重创。

过去几个月金融市场的关键驱动力——货币政策将逐渐失去对公司盈利前景的影响。毕竟，长期低利率环境已经反映到资产价格中，这在多数估值指标中都很明显。与此同时，拜登赢得美国大选并逆转特朗普部分税制改革成果的可能性是另一个风险，但市场似乎尚未消化这一风险。考虑到目前的股市水平，即便拜登只是部分取消2018年企业减税政策，也会对投资者情绪产生影响。

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