周二（7月14日）美原油延续上一交易日的跌势，盘中一度跌逾2.5%，现报39.18美元，跌幅2.29%。

周一油价下跌，因OPEC+联合部长级会议召开在即，而投资者当前普遍押注OPEC+考虑到全球需求恢复的预期，将会把减产预期规模压缩200万桶/日，与此同时，伊拉克等国减产履约率始终不达标的状况仍在OPEC+体系内部引发质疑，这给会议议程带来额外的不确定性，更令油市多头平添恐慌。此外疫情二次蔓延的风险也加剧了市场的担忧情绪。

但是随着限制措施逐渐的解除以及经济数据复苏，市场押注经济最糟糕时刻已经过去，因此限制油价跌幅。同时周一OPEC秘书长巴尔金都认为油市已经接近平衡，且沙特不打算增加8月原油出口，因该国夏季需求回升，也部分抵消产量增加的影响。此前美国主要页岩油厂商欧芹能源认为，美国原油产量可能不会重返1300万桶/日上方。

总体而言，美原油近期总体交投于38-42美元窄幅震荡区间，需继续关注疫情进展和需求复苏前景。日内关注OPEC月报，同时在7月15日联合部长级会议前，周二OPEC+还将举行联合技术委员会会议。

疫情二次蔓延风险使得周一油价跌逾2.5%，周二延续跌势

报道称，虽然美国确诊病例数一再上升，但有不少专家指出，这只是美国疫情的“冰山一角”，实际确诊病例很可能是现在的10倍之多。美国疾控中心也预测称，可能有40%的被感染美国民众没有出现症状。

同时消息称，美国加州州长针对商业活动实施了新限制措施，而该州两大学区–洛杉矶和圣地亚哥表示新学期将不会复课。州长下令酒吧关闭，全州的餐厅、电影院、动物园和博物馆暂停室内营运。他说在疫情最严重的30个郡，教堂、健身房及美发沙龙必须关闭。

据统计，全球感染人数周一达到1300万，仅五天就上升了100万。在六个半月的时间里，这场疫情已经造成50多万人死亡。世界卫生组织(WHO)总干事谭德塞说，在可预见的未来无法回到“旧常态”，特别是如果忽视预防措施。他表示：“坦率地说，太多国家正朝着错误的方向前进，疫情仍然是头号公敌。”

受疫情二次蔓延可能会打击原油需求的影响，周一美原油跌逾2.5%，且周二延续跌势。

OPEC+将缩减减产规模，同时市场对于各产油国如何分配产量和执行存在疑虑

分析人士指出，OPEC+减产已将油价从悬崖边拉了回来，但该组织必须谨慎行事，以避免在开始逆转减产时引发新一轮油价崩盘。

一份报告称，俄罗斯打算在八月份提高产量，而OPEC+代表则“倾向于”放松减产。《华尔街日报》报道了类似的观点，并补充说，OPEC+生产国不愿继续承担支撑价格的重担，而世界各地的非OPEC产油国都在逐步的恢复产量。一位熟悉沙特战略的消息人士称：“如果OPEC坚持限制产量以保持价格上涨，那我认为那是自杀的。因此OPEC将争夺市场份额，而诀窍在于以沙特为首的低成本生产商如何在不破坏油价的情况下维护自己的地位。”

对此，加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管克罗夫特(Helima Croft)表示，现在的问题是，如果OPEC+开始放松减产，这些成员国能否保持团结坚持减产，还是选择增产从而极大增加石油供应。克罗夫特称，如果疫情危机再次恶化，他认为油价会跌破35美元，30美元是底部。

同时OPEC+产油国如何分配200万桶/日的产量也是一个关注点，因为当前的油价不足以实现各产油国的预算平衡，因此尽可能扩大产量是增加收入的主要渠道。此外每个产油国在内减产合规度上表现不一，以沙特、科威特以及阿联酋为首的海湾国家一直处于超额减产的状态，这对于推动OPEC+减产合规起到主要作用，而包括伊拉克、尼日利亚以及安哥拉则一直处于不达标的状态，同时他们还将在第三季度继续超额减产以弥补5月和6月未达成的减产目标，这都使得产量分配存在很大的不确定性。

值得一提的是利比亚的原油产量也是未知数，一旦利比亚重返石油市场，其他产油国是否需要压缩部分份额，还是将利比亚排除在减产的名单之外，都可能加剧OPEC+平衡油市的难度。

经济复苏的预期限制油价跌幅，关注美国经济数据和企业财报

尽管数据显示，第二季企业盈利将录得1968年以来第二大季度降幅，但投资者仍对美国消费者保持一定程度的信心。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示：“推动经济的美国消费者数据将成为焦点，市场也将关注加拿大和欧洲央行会议等一系列关键事件。世界主要经济体在复苏的道路上走了多远，将从关键数据中得以洞悉。本周的主要关注点是将于周四发布的美国零售销售和一周初请失业金数据。”

从全球范围内看，这种乐观情绪似乎也在升温。纽约联储的一项调查显示，美国消费者更加乐观地认为，新冠病毒大流行引发的经济危机最糟糕的时期已经过去，但他们仍担心收入，以及在失业后找到新工作的能力。受访者变得不那么担心失业了，他们表示，明年失业的可能性平均为15%。这是2月以来最低。

德国央行实时指标显示，德国经济在上个月触底后，萎缩的步伐变得越来越温和。德国央行的每周经济活动指数(WAI)显示，截至7月12日的13周内，德国经济活动较前13周萎缩2.7%。

如果近期全球经济数据显示出进一步复苏的迹象，且多国央行认为经济前景改善，这仍将对油价构成部分支撑。

本周关注周二出炉的CPI指数、周四公布的零售销售数据和周五的消费者信心数据预计将提供美国民众支出情况的信息。华尔街银行摩根大通、花旗和富国银行将于周二公布财报，市场需要保持关注。

OPEC秘书长：需求复苏迅速，油市已经接近平衡

尽管尚未做出最终决定，但是按照协议，OPEC+自8月开始将减产规模逐渐缩减至770万桶/日直到12月。OPEC+将在周三的会议上对此作出决定。

巴尔金都说：“全球经济和社会的逐步开放使需求急需复苏，而减产则帮助扭转了库存的迅速上升趋势。这些供需趋势正在帮助我们逐步接近实现平衡市场。”

巴尔金多的讲话表明，OPEC+协议不可能发生重大变化。不过分析人士认为，鉴于伊拉克和其他国家承诺将额外减产以弥补5月和6月未实现的所有减产量，实际的石油产量增幅可能不足200万桶/日，因此油市供给过剩的压力可能预想中那么大。

沙特尚未计划增加8月石油出口，因夏季国内用油需求增加

消息称，尽管缩减减产规模，但是OPEC最大生产国和全球最大的石油出口国沙特仍无意增加其原油出口，因为该国增加的产量将用于国内发电，沙特在夏季会燃烧更多的石油。

根据彭博汇编的油轮追踪数据，6月沙特的原油出口下降至570万桶/日，低于5月的620万桶/日。这是自彭博社2017年开始追踪沙特阿拉伯原油出口以来的最低水平。

据报道，沙特还试图收紧亚洲的中、重原油市场。沙特阿美一直专注于削减其阿拉伯中级和阿拉伯重型等级的供应，亚洲至少有六名买家通知他们收到的重质原油供应量将低于预订的水平，并可以选择用轻油来代替稀缺的重油。

不过尽管沙特将在八月保持出口稳定，但据报道阿布扎比国家石油公司（ADNOC）正计划下个月将其出口提高30万桶/日。

欧芹能源：美国原油产量已经见顶，未来几乎不可能看到产量重返1300万桶/日

据英国《金融时报》报道，欧芹（Parsley）能源公司首席执行官Matt Gallagher表示，美国在3月份达到了平均1310万桶/日的产量峰值，这代表了页岩油的辉煌时期，以后再也不会重现。

这一预测是在美国能源信息管理局(EIA)发布其月度钻井产量报告时做出的，该报告显示，美国7个最大的页岩油产区8月份的产量将比7月份更低，这对页岩油生产商来说并不乐观。

EIA预计七大页岩油产区的8月产量将再下降5.6万桶/日，至749万桶/日。7月份的石油产量估计为754.6万桶/日，低于上个月报告中估计的763.2万桶/日。8月和7月一样，按绝对值计算，产量降幅最大的将是Eagle Ford，预计将减少2.3万桶/日，至116万桶/日Anadarko和Niobrara盆地预计将减少1.8万桶/日，二叠纪盆地预计减少1.3万桶/日。

Gallagher表示：“我认为，在我的有生之年，我不会再看到1300万桶/日原油了。”根据EIA最新的短期能源展望，EIA预计美国今年的产量为1160万桶/日，明年为1100万桶/日。

然而，在疫情之前作出的长期预测是，未来十年产量将会持续增加。OPEC此前也预计，未来10年，美国的原油产量(包括凝析油)将会增加，然后才会下降。这种预期的转变也暗示美国的原油生产可能难以重现此前的产量水平。

北京时间13:12，美原油现报39.20美元，跌幅2.19%。 

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