周三（7月22日）美原油窄幅震荡，现报41.70美元，跌幅0.52%。

周二因为疫苗的希望以及欧盟最终达成了复苏计划，同时美国准备出台一万亿美元额外的刺激计划来支撑经济，提振了市场对于经济复苏和原油需求回升的预期，因此美原油一度刷新4个半月高点。

不过牛津大学对于年底前疫苗投入使用持谨慎乐观的态度，同时特朗普转变风向警告疫情可能会恶化，打击了市场的乐观情绪，同时API原油库存意外大增，因此美原油冲高回落。

但是分析人士认为，油市近期总体处于一个平衡的状态，预计未来一段时间内仍维持当前的走势。同时美国原油产量下降也部分抵消了伊拉克出口上升的影响。

总体而言，供需关系仍是未来影响油价的因素，从长期看，疫情和疫苗的进展将产生关键影响，但是短时间而言，市场需要关注美国下周寻求的一万亿美元刺激计划进展，这对原油需求预期产生直接的影响。

技术面来看，尽管周二美原油刷新四个半月高位，但是仍在此前缺口位置遭遇压力，除非近期在缺口所在41.57美元确立稳固的支撑，否则仍有再度回落的风险。

疫苗进展+美欧出台刺激计划，推动美原油刷新四个半月高点

牛津大学第一阶段疫苗试验表明，疫苗没有安全问题，且没有导致任何意想不到的那些症状，在疫情仍在全球范围内蔓延之际，这提振了市场的情绪。

同时欧盟领导人经过五天的紧张谈判，最终敲定了一项大规模经济刺激计划。而美国财长努钦周二也表示寻求国会下周通过1万亿一揽子刺激法案，以推动经济复苏。

Price Futures高级市场分析师Phil Flynn表示，原油价格一夜间飙升的催化剂是欧洲的刺激措施，因为该方案“将满足需求并启动风险胃口，推升市场和创造能消耗更多石油的经济动力。”

受更多刺激措施和疫苗进展的预期，周二美原油和布伦特原油均刷新4个半月高点。

不过英国牛津大学疫苗主要开发者周二表示，该校潜在的疫苗可能在今年年底推出，但目前仍存在不确定性。

同时特朗普警告称美国疫情可能还会恶化，呼吁国民在无法保持社交距离时佩戴口罩，加州确诊病例总数超过40万。分析人士认为，美国新冠病例持续激增，如果病毒在全国的传播不能很快得到控制，很有可能引发美国经济“二次探底”。因此这部分抵消了市场的乐观情绪，美原油和布伦特原油随后冲高回落。

MIDF Research：油市今年预计将保持稳定的状态，因为减产的影响需要6个月才能显现

尽管与2008年146美元的峰值相比，这一价格仍很低，但至少就目前而言，石油行业急需稳定，尤其是在面对疫情冲击时。

随着许多国家放宽限制，需求开始缓慢复苏，但市场供应仍未达到平衡。这就是OPEC+采取减产等措施使油价稳定在当前水平的原因。

MIDF Research指出的，原油价格仍然受到世界上所有重大社会和地缘政治事态的影响，包括疫情。

尽管如此，该研究机构对最近的事态发展持积极态度，比如全球范围内限制措施的减少，以及非OPEC国家，特别是美国页岩油生产商的自愿减产。这些进展将在今年剩余时间里为油价走势提供一些稳定。

“原油库存在2020年第三季度之前将逐渐下降，在经历了两个季度的消费抑制和美国页岩生产商减产后，需求最终将在第四季度赶上来。”

该机构还表示：“产量往往滞后于石油价格的变化6个月，这将导致减产的全面影响只有在2020年末才能感受到。”

但是MIDF Research警告称，疫情的二次蔓延可能会导致长期需求回落,可能阻碍行业的复苏。该研究机构预计，油价今年将稳定在平均每桶40美元左右，随着库存减少和全球经济反弹，2021年的预期为每桶45至50美元。

该机构强调，需求复苏是关键，石油市场不太可能恢复到每天1亿桶的水平，除非开发或发现疫情的治疗方法或疫苗。这是油价结构性和可持续复苏的关键。

美国原油产量第二高州的产量下跌40%

但是北达科他州上周晚些时候公布的数据显示，今年1月至5月，该州的原油产量暴跌了40%，跌幅超过了美国同期10%的总产量降幅。

该州的石油产量从年初的140万桶/日下降到5月份的86万桶/日——无论从百分比上还是绝对数值来看，都可能超过德州石油产量的降幅，尽管德州的石油产量是前者的四倍。

自2012年以来，得益于该州西北角多产的巴肯页岩盆地，北达科他州的石油产量仅次于德克萨斯州，位居全美第二。但今年5月，新墨西哥州的一级产量初步数据显示，该州的产量大幅下降，使得该州的产量一度跌至第三位。

截至7月，美国原油总产量已稳定在1100万桶/日左右，低于1月、2月和3月的1300万桶/日。

专家此前曾警告说，北达科他州很容易受到石油危机的影响。这里距离美国墨西哥湾沿岸的炼油中心很远，生产商依赖成本高昂的管道、铁路和卡车运输网络来运输他们的产品。分析师估计，石油公司在开采巴肯页岩时，需要每桶45美元左右的“保本”油价来支付运营费用，高于德克萨斯州和新墨西哥州二叠纪盆地生产商每桶约40美元的平均需求。最近几周，油价徘徊在每桶40美元左右。

如果从北达科他州运往中西部和墨西哥湾沿岸炼油厂的约57万桶/日的达科他通道（Dakota Access）管道因当地居民和政府提出的法律挑战而被迫关闭，则生产成本可能会再增加5-6美元/桶。这将加剧北达科他州产量复苏的难度。

尽管北达科他州仍努力恢复到今年3月或4月水平。但根据石油服务公司贝克·休斯（Baker Hughes）的数据，该州的活跃钻机数量在7月第二周仅10口。这比一月份下降了80％。

API原油库存意外大增，日内关注EIA数据

美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存意外增加，汽油和精炼油库存降幅超预期。API数据还显示，美国上周原油进口减少82.5万桶/日。

日内关注EIA数据。普氏能源调查显示，截至7月17日当周，美国原油库存预计下降190万桶，为连续第二周下降。此外，该调查也显示分析师预期汽油同期库存下降200万桶，但馏分油库存预计增加28万桶。

美国能否顺利出台一万亿美元的刺激措施将对于需求预期产生影响

虽然欧盟已经就复苏计划达成了一致，但是美国方面仍分歧明显。据悉，美国财长姆努钦在表示寻求国会下周通过规模1万亿美元的一揽子刺激法案后，参议院多数党领袖麦康奈尔认为新法案两周内无法在国会获得通过。

美国共和党人和民主党人周二讨论了扩大美国失业民众的失业保险及为学校提供更多资金的提议，但在下一轮新冠疫情救济支出金额上意见仍相当分歧。

在与白宫和财政部官员分别举行会议之后，共和党和民主党议员表示，他们预期最终的立法将包括为检测提供更多资金，尽管特朗普政府先前反对这样的想法。

对于是否要接受特朗普减少工资税的要求也进行了讨论，但甚至连部分参议院共和党人都对此表示质疑。民主党人说，共和党人和白宫尚未就提案达成一致。工资税用来资助社会保障之类的联邦退休计划。

美国众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)表示，共和党人说他们正在考虑的1万亿美元，对美国经济和美国民众健康所需的举措是不够的。民主党掌控的众议院在两个月前通过了3万亿美元的救济法案，共和党占多数的参议院对此予以忽视。

佩洛西在与财长努钦、白宫幕僚长Mark Meadows和参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)会面后对记者表示：“我们想看到这项(共和党的)议案，不只是进行对话。”

因此近期市场仍需关注美国1万亿刺激计划的进展，如果在失业救助到期后，美国还没有拿出更多的刺激措施可能会打击市场的信心，并施压油价。

伊拉克7月迄今出口增加，产量超过OPEC+减产协议目标

数据显示，伊拉克南部7月前20日平均出口270万桶/日。这持平于伊拉克南部6月官方公布的出口数据。

OPEC+在5月开始实施创纪录规模的减产，以支撑疫情冲击下的油价。根据协议，伊拉克应减产106万桶/日。

7月数据表明伊拉克仍未实现承诺，而且出口量比7月装运计划显示的水平要高出许多。而此前伊拉克告知OPEC+，为了弥补5月和6月过度生产，后续几个月将会加大减产力度。

南部为伊拉克主要的原油出口区，因此其OPEC+的减产情况很大部分应该能从出口下降中反映出来。

追踪出货情况的公司Petro-Logistics估算，伊拉克南部包括巴士拉(Basra)港在内的出口将增加，平均为290万桶/日，但比该公司6月的预估少了24万桶/日。

北京时间12：25，美原油现报41.70美元，跌幅0.52%。 

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