周一（8月17日），国际油价走低，美油报41.87美元/桶，日内跌幅0.33%；布油报44.61美元/桶，日内跌幅0.42%。供给端利好和需求端改善，原油库存连续三周录得减少，原油产量和钻机数均减少。

根据美国EIA于8月12日公布的数据，美国原油产量为1070万桶/日，周环比减少30万桶/日，环比减少30万桶/日，年同比减少160万桶/日。美国活跃钻机数量为244台，周环比减少3台，月环比减少9台，年同比减少691台。此外，EIA、OPEC 在最新月报中，均下调了2020年全球以及非OPEC供给预测，也体现了对产油国减产的信心。

总油品库存和原油库存均减少

炼厂开工率上升、油品消费改善：数据显示，8月7日当周，美国油品消费总量为1937万桶/日，周环比增加146万桶/日，年同比减少269万桶/日。其中，汽油消费888万桶/日，周环比增加27万桶/日，年同比减少105万桶/日。美国本周炼厂开工率为81%，周环比增加1.4%，年同比减少13.8%。

原油库存大幅下降及亚洲经济数据走强，支撑油价震荡上涨

但市场对于美国疫情扩散可能会影响秋季原油需求的担忧、美国新一轮大规模经济援助计划停滞不前、沙特原油产量大幅回升、以及OPEC与IEA均下调对于石油市场需求的预期，限制了油价的涨幅，整体呈现震荡上涨行情。

8月14日的收盘价来看，Brent 原油价格为44.95美元/桶，周环比上涨0.26美元/桶；WTI 原油价格为42.25美元/桶，周环比上涨0.64美元/桶；NYNEX 天然气价格为2.35美元/百万英热，周环比上涨0.09美元/百万英热。

美油库存大减、需求端改善提振油价，OPEC可能推迟部长级会议或施压油价

美国初请失业金人数3月以来首次低于百万关口。美国劳工部于8月13日公布了最新的初请失业金报告，称美国至8月8日当周初请失业金人数降至96.3万，为3月14日以来首次跌至100万下方，预期12万，前值修正为119.1万。

EIA上调全球和美国的需求预测。EIA将2020年全球原油需求增速预期上调4万桶/日至-811万桶/日，将2021年全球原油需求增速预期上调3万桶/日至702万桶/日；预计2020年美国原油需求增速为-200 万桶/日，此前预期为-212万桶/日。预计2021年美国原油需求增速为157万桶/日，此前预期为160万桶/日。

伊拉克、沙特以及卡塔尔上调原油售价。伊拉克将 9 月份出口至亚洲的巴士拉轻质原油价格设定为较阿曼迪拜均价升水1.5美元/桶。

沙特阿拉伯将 9月面向美国的巴士拉轻质原油售价定为较美国含硫原油指数(ASCI)升水0.85 美元/桶；卡塔尔将 9 月份海上原油官方售价设定为较阿曼迪拜均价升水0.6美元/桶；将陆上原油官方售价设定为较阿曼迪拜均价升水0.5美元/桶。

六国石油部长重申减产承诺。阿联酋、沙特、科威特、巴林、阿曼和伊拉克石油部长举行电话会议，就全球石油市场的当前形势和未来发展前景进行了讨论。六国部长在联合声明中强调，近期全球经济出现的积极改善迹象“非常令人鼓舞”，六国部长重申将完全履行对OPEC+协议承诺，即限制石油生产，以进一步加速石油市场的再平衡。

市场利空因素

IEA将2020年全球石油需求从9210万桶/日削减至9190万桶/日，将2021年全球石油需求从9740万桶/日削减至9710万桶/日，2021年全球石油供应预计将增加160万桶/日。下调了对航空旅行前景的预测，将2020年的航空煤油需求量下调了18.5万桶/日。

OPEC或推迟部长级会议

OPEC国家讨论将联合部长级监督委员会(JMMC)从8月18日推迟到8月19日，并且会议将重点关注7月石油减产协议的执行情况，并评估8月形势。

沙特石油公司投资建设产能

沙特阿拉伯国家石油公司首席执行官纳赛尔表示，即使在目前的油价水平上，他的公司仍在投资建设产能。沙特阿美打算将其日产量提高至1300万桶，从长期来看，这可以解释为其有效地争取了更高的全球份额的主张。

原油指标跟踪

库存：本周商业原油、汽油和馏分油库存均减少

商业原油、汽油和馏分油库存均减少：美国EIA于8月12日公布的数据，美国商业原油和油品总库存为14.46亿桶，周环比减少615.1万桶。其中，商业原油库存为5.14亿桶，周环比减少451.2万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比减少72.2万桶；馏分油库存为1.78亿桶，周环比减少232.2万桶。

供给：美国原油产量和活跃钻机数量均减少

OPEC减产履行率下滑至97%：8月最新月报显示，7月OPEC原油产量增加97.9万桶/日至2317万桶/日，减产履行率下滑至97%。沙特原油产量增加86.6万桶/日至841万桶/日，伊拉克原油产量增加3.8万桶/日至 375万桶/日，伊朗原油产量减少1.1万桶/日至194万桶/日，阿联酋产量增加9.8万桶/日至243万桶/日。

全年供给预测下调

因全球疫情爆发以及沙俄爆发石油战、严重冲击了石油市场的供需平衡，EIA、OPEC 两大机构于3月紧急下调全球供给预测。

8月最新月报显示，EIA下调对2020年全球石油日供给增长预测，下调36万桶/日至9422万桶/日，同比减少642万桶/日；下调对2020年非OPEC石油日供给增长预测，下调14万桶/日至6361万桶/日，同比减少238万桶/日。OPEC下调对2020年非OPEC石油日供给增长预测，下调7万桶/日至6211万桶/日，同比减少303万桶/日。

原油产量和活跃钻机数量均减少

根据美国EIA于8月12日公布的数据，美国原油产量为1070万桶/日，周环比减少30万桶/日，月环比减少30万桶/日，年同比减少160万桶/日。

Baker Hughes 公布8月14日的当周数据，美国活跃钻机数量为244台，周环比减少3台，月环比减少9台，年同比减少691台。

7月全球钻机数减少

根据 Baker Hughes 于8月8日公布的数据，2020年7月全球钻机数共1030台，月环比减少43台，年同比减少1208台。其中，美国钻机数255台，月环比减少19台，年同比减少700台；加拿大钻机数32台，月环比增加14台，年同比减少89台。

6月美国DUC数量增加

根据美国EIA于7月13日公布的数据，2020年6月美国主要盆地未完成的钻机（DUC）数量为7659口，较上月增加了35口，较2019年同期减少了871口。

需求：炼厂开工率上升，油品消费需求改善

全年需求预测持稳

进入3月，因全球疫情爆发以及沙俄爆发石油战、严重冲击了石油市场的供需平衡，EIA、OPEC两大机构于3月紧急下调全球需求预测。

8月最新月报显示，EIA 上调对 2020 年全球石油日需求增长预测，上调 4 万桶/日至 9314 万桶/日，同比减少 811 万桶/日。OPEC 下调对2020 年全球石油日需求增长预测，下调 11 万桶/日至 9063 万桶/日，同比减少 906 万桶/日。

炼厂开工率上升&原油加工能力下降

根据美国EIA数据，美国炼厂原油加工能力为1864万桶/日，环比减少34万桶/日，年同比减少16万桶/日；本周开工率为81%，周环比增加1.4%，月环比增加2.9%，年同比减少13.8%。

油品消费需求改善

根据美国EIA数据，8月7日当周，美国油品消费总量为1937万桶/日，周环比增加146万桶/日，月环比增加89万桶/日，年同比减少269万桶/日。其中，汽油消费888万桶/日，周环比增加27万桶/日，月环比增加24万桶/日，年同比减少105万桶/日。

原油净进口减少

根据美国EIA数据，美国原油+成品油净进口为12万桶/日，周环比减少6万桶/日，月环比增加19万桶/日，年同比减少250万桶/日；原油净进口248万桶/日，周环比减少71万桶/日，月环比减少55万桶/日，年同比减少255万桶/日；成品油净进口-236万桶/日，周环比增加65万桶/日，月环比增加74万桶/日，年同比增加5万桶/日。

金融因素：美元指数下跌，布伦特原油非商业多头头寸增加

上周初，因美国经济数据改善及投机性买盘增多，美元指数小幅走强。随后，因美国新一轮新冠救助计划仍未达成，加之市场对于美国大选和未来政策走向存在担忧，美元指数由升转跌。

截止8月14日，美元指数为93.00，周环比下跌了0.31%。Brent 非商业净多头头寸数量为20.5万张，周环比增加1.71万张；WTI非商业净多头头寸数量为52.1万张，周环比减少1.53万张。

来源：开源证券 

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