亚洲股市追随美股走低。前夜，美国三大股指在科技股巨头的带领下连续第三日下跌。正所谓“成也萧何，败也萧何”，美股涨势如虹时发挥领头羊作用的也是科技股。

纳斯达克100指数周二重挫4.77%，最近几个交易日从纪录高位跳水逾10%，正式进入技术性调整，目前50日移动均线面临考验。

不过，深度抛售可能暂告段落，在作者撰文时，纳指期货转涨，小幅走高。还需注意的是，VIX指数（也被称为恐慌指数）已从上周创下的三个月高点回落，不过仍在30心理线上方居高不下，同时也高于20左右的长期均值。

在此轮下跌前，纳斯达克100指数在20个月里翻了一番并攻克了12000点大关，创下了本世纪最快涨速。牛市狂奔、估值达到极端高水平引发很多质疑和热议，但该指数14日相对强弱指标似乎毫无压力地深入超买区域。

投资者现在不得不考虑这些预警信号，大型科技股连续下跌已导致股市整体市值蒸发数万亿美元。在尽享夏季月份的炙热行情（股票、黄金、甚至原油等多种资产类别均录得两位数涨幅）之后，投资者或许在为未来几个月的平淡和冷清做准备。

毕竟，全球经济尚未摆脱疫情影响，疫苗也未准备好大规模投放接种。美国新一轮财政刺激计划一拖再拖也在考验投资者的耐心，而11月美国大选可能会给全球市场带来更多不确定性。

最近有媒体报道称，软银集团在期权市场大举购入科技股看涨期权，这进一步说明投机买盘是股市上升的重要幕后推手，基本面因素的影响要小得多。有足够的迹象表明，科技股有必要良性回调至更可持续的水平。

尽管如此，基本面似乎为科技股提供了有利环境。世界各地社交疏远措施将使社会更加依赖科技产品，科技公司的业务模式正适合这种环境。此外，前所未有的财政和货币刺激带来丰沛的市场流动性，同时美国接近于零的低利率环境有助于股市保持吸引力。

放眼今年市场的整体表现，即使经过近日的巨震后，纳斯达克指数仍和标普500指数仍较3月低点分别上涨58%和49%，市盈率也依然远高于各自的长期平均水平。这些指标表明过热的科技板块可能仍有相当的上升空间，但投资者在追逐回报时或面临选择余地较小的问题。

股市要下跌多少才足以吸引非投机“真钱”投资者重返美国股市，还有待观察。或许长线投资者只是在等待一切尘埃落定、形势明朗后再逢低买入。

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