上周全球市场逻辑骤然改变。虽然新冠疫情还在加速蔓延，确诊病例、住院和死亡人数仍在不断攀升，但疫苗问世在望大大振奋了人心。辉瑞(Pfizer)上周一宣布与德国生物科技公司BioNTech联合研发的新冠疫苗最后阶段的试验显示了极高效力。

投资者将目光放远到几个月以后。未来几周可能有更多候选疫苗显示出积极成效，现在可以更加肯定的是，疫情有望最早明年结束。

疫苗何时以及如何配发尚不清楚。到目前为止，这些细节问题对市场的影响甚微。投资者终于看到了隧道尽头的光明，他们正在相应做出反应。

航空、酒店、金融、能源和零售等行业受疫情打击最为严重，也是疫苗进展消息传出后上涨最快的板块。另一方面，在疫情中受益最多的科技类股上周跑输大盘。

美股这种板块轮动将继续下去，还是只是暂时现象，还很难说。不过，从长期看，增持周期性和经济敏感型股票看上去有良好的价值。疫苗对经济复苏的作用再加上持续的财政和货币支持，2021年这些行业的盈利可能会以两位数的速度增长，相比之下，科技行业将很难超过2020年的表现。

对成长型股票走势不利的另一个问题是债券收益率不断上升。债券收益率越高，投资者愿意为增长因素支付的溢价就越低。当然，债券收益率目前仍远低于长期平均水平并可能在2021年到来时仍保持在低位。

当生活逐渐恢复正常时，科技股的表现可能会弱于大盘，但这并不意味着投资者应该将它们从投资组合中完全舍弃。它们将通过产生巨额现金流成为资本率最高、杠杆率最低的板块之一并继续在投资多样化方面发挥重要作用。我认同很多科技股的估值已经过高，但从长期来看，它们仍是盈利增长前景最好的股票。

未来几周，有关疫苗、疫情封锁和美国总统权力过渡等方面的消息可能引发市场震荡，当然同时也会带来逢低吸纳的良机。

MyFxtops邁投（www.myfxtops.com）-可靠的外匯跟單社區，免費跟隨高手做交易！

免責聲明：本文系轉載自網絡，如有侵犯，請聯繫我們立即删除，另：本文僅代表作者個人觀點，與邁投財經無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參攷，並請自行核實相關內容。
著作權歸作者所有。
商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。