周二（2月16日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1821附近。周一（2月15日）金价跌0.29%，录得三连跌，受上周五美国公债收益率触及近11个月高位及全球股市再创新高拖累。随着疫情的缓解及疫苗的积极消息不断出现，风险情绪回升，市场贪婪程度处于顶峰，分析师预计后市金价将进一步跌破1800，不过，届时也是入场的好时机。

日内关注欧元区第四季度季调后GDP季率修正值、欧元区二月景气指数及美联储官员的讲话。

英美两国新增确诊病例下降，亚欧股市大涨

英国政府表示，周一报告新增9765例确诊病例，7天平均水平为13200例。英国上次报告新增确诊病例在1万例以下是10月2日。

英国首相约翰逊将阐述取消限制措施的计划，包括在可能的情况下何时放松限制措施的目标日期。约翰逊将在2月22日的声明中详细说明结束封锁的“路线图”。

日本首相菅义伟说，日本将从周三开始为医护人员接种，日本于周末批准了辉瑞的新冠疫苗。日本政府同意今年为7200万人购买足够的辉瑞疫苗剂量，第一批疫苗已于上周五抵达。

疫情的缓解让市场对经济复苏产生极大的信心，亚欧股指纷纷大涨。日经指数突破30000点，为1990年来首次，周一收涨1.86%。韩国股指也上涨1.5%。欧洲股市普遍涨幅较大，英国富时指数飙升2.52%，这给避险黄金带来较大的压力，投资者纷纷抛弃黄金选择高风险资产。

（日经指数日线图）

指标显示目前市场的自满程度达到二十年来的新高

摩根大通根据估值、头寸和价格动能评估跨资产投资者自满程度的指标正在接近互联网泡沫破裂以来的最高水平。

赚快钱的情绪今年已经有所显现，例如比特币挑战50000美元关口，大麻公司受到热捧，对廉价股票打起投机战等。新年以来，全球股市市值增加了7万亿美元，数字货币涨势猛烈，市值达到1.4万亿美元，高收益债券的发行量也创出纪录。

尽管这一切都引发了人们对各类资产的估值恐难以为继的担忧，但投资者继续投入资金，因为相信空前的货币和财政宽松将在一段时间里维持市场的热度。

摩根大通的策略师们似乎也对此表示赞同。他们说，尽管现在可能会出现“停顿”，但没有理由认为由释放数万亿美元资金所引发的涨势会出现实质性的回落。眼前主要的风险是，一旦就业和通胀回归目标水平，美联储将逐渐缩减债券购买，但这要到今年晚些时候才有可能。

“我们一直很乐意建议投资者对大多数市场维持做多，”John Normand等策略师在2月12日致客户的报告中写道。“当增长高于趋势、货币政策超级宽松、财政政策超速运转时，市场往往会表现出牛顿定律式的形态：它们会保持运动状态，直到受到另一种力量的干预为止。”

市场投机主义盛行反而让黄金处于被动局面，自2020年8月触及最高位以来，金价始终处于下跌通道内。一方面，美联储的宽松货币政策推升金价涨至历史新高，另一方面，货币政策同时也激发了市场投机赚快钱的欲望，使得避险黄金遭到抛弃。目前正处于后一阶段，分析师暗示这种状态可能要等到美联储缩减购债才能改变。

世卫组织批准阿斯利康疫苗

今年到目前为止，每周报告的病例数量已下降了近一半。在仅仅五个星期的时间内，单周病例数从1月4日至11日500万例下降到2月8日至15日的260万例。

世卫组织总干事谭德塞表示，这表明即使存在病毒变体，简单的公共卫生措施也能发挥作用。他说：“现在重要的是我们如何应对这一趋势。火灾并没有扑灭，但我们减小了火苗的大小。如果我们停止在任何一方面与之抗争，它都将再度肆虐。”

周一世界卫生组织将牛津-阿斯利康疫苗的两种版本列入紧急用途清单，为这两种疫苗通过新冠疫苗获取机制在全球推广打开了绿灯。

其中一版疫苗是由韩国的SKBio公司生产，另一版由印度血清研究所生产。尽管这两家公司都生产相同的疫苗，但是由于它们是在不同的工厂生产的，因此需要分别审查和批准。这是除了辉瑞-生物技术公司疫苗外，列入紧急使用清单的第二种和第三种疫苗。

世卫组织总干事谭德塞表示，现在，该组织已准备就绪，可以迅速分发疫苗。他说：“但是，我们仍然需要扩大生产规模，并且我们继续呼吁疫苗开发人员在向高收入国家的监管机构提交文件的同时，向世界卫生组织提交文件。”

对疫苗的乐观情绪能加速疫情控制的预期，同时提升市场追求高回报的风险情绪，对金价利空。

美债收益率亚盘暴涨

上周五10年期美债涨3.87%至1.208，创近一年新高，因市场预期美国将出台更多财政刺激措施。美债是全球资产的定价中枢，其走势一直都是市场关注的焦点。

实际上，全球长端国债收益率大多都处在反弹过程中，伴随疫情后经济增长的恢复和商品市场的走高，这一进程仍未结束。机构人士预计，美债收益率未来还有上行空间，收益率曲线可能进一步趋陡。

富兰克林邓普顿固定收益团队首席投资官Sonal Desai认为，2021年将仍然存在很多不确定性、部分经济严重失衡以及出现空前规模的货币及财政措施等情况。政治或医疗保健方面的新闻容易导致股价及债券收益率出现大幅波动，这不足为奇。预计通胀不会大幅上涨，但即使价格走势轻微增长，也远超大多数市场参与者的乐观预期，并导致2021年期间美国国债收益曲线进一步趋陡。

考虑到1.9万亿美元的刺激计划以及2021年后期的进一步刺激，道明证券预计10年期美国国债收益率将进一步上升：短期内升至1.3%，2021年年底前升至1.45%。道明证券同时预计失业率将降低，但通胀率不会很快上升。道明证券的预计准确的话，国债收益率的上升以及通胀延迟将进一步压缩金价。

机构观点

摩根士丹利首席跨资产策略师安德鲁·希茨认为，通胀将会上升，但金价将会下跌，这并不矛盾，在央行的核心设想中，其他大宗商品(而非黄金)的表现将是最好的，预计在年底前价格将略低于1800美元/盎司，意味着即使在通胀上升的情况下，仍会从目前的水平进一步下跌。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible指出，金价跌至1800美元/盎司下方则应当买入，但不用大幅买入，可以只占投资组合的小部分。

RJO Futures高级大宗商品经纪人Bob Haberkorn表示，目前对黄金看多，不过预计短期还会继续在震荡区域里，跌破1800就是买入机会。

总的来看，对黄金而言消息面并无太多利好因素，技术面来看，金价目前三连跌，空头继续把控盘面，可能继续带动金价下行。不过鉴于走势比较震荡，多头仍有短线反弹的机会。

北京时间9:10，现货黄金报1820.69美元/盎司。 

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