8月9日-15日，非农数据公布后的一周，照例会有多名美联储官员公开发表讲话。美国7月非农就业报告全面向好，没有任何内容不向美联储表明，美国的劳动力市场正在取得进展。另外，石油输出国组织(OPEC)将公布月报。新冠变异毒株Delta病例在一些国家不断上升，产油国对需求前景的判断将决定未来生产政策。数据方面重点关注：中国通胀和社融，美国CPI，英国GDP等。

周一(8月9日)关键词：中国通胀、中国社融、博斯蒂克、巴尔金

今年上半年中国CPI处于温和上涨的态势，处于近年来比较低的水平。食品价格由涨转降，是影响CPI涨幅回落最主要的原因。在非食品中主要还是能源价格上涨比较多。总的看今年上半年居民消费价格温和上涨有食品价格由涨转降的因素，也有非食品价格涨幅比较平稳的因素。

6月末，中国社会融资规模余额增速为11%，与上月末基本持平。总体看，金融对实体经济的资金支持与经济发展是相适应的。预计下半年社会融资规模将平稳增长，增速与GDP名义增速基本匹配。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，总体上看，6月“紧信用”过程如期进入尾声阶段。伴随信托贷款、委托贷款等高成本融资收缩、占比下滑，实体经济的融资成本也在下降。这意味着上半年金融对实体经济的支持力度在加大。

周二(8月10日)关键词：ZEW经济景气、梅斯特、EIA油价预估、API库存

欧元区7月经济景气指数创下历史新高，但消费者的乐观情绪有所下降，随着经济活动重新开放的积极影响开始减弱，以及围绕Delta变种病毒的担忧，该指数增长速度放缓。

德国经济部上月表示，德国经济从新冠危机中的复苏正在全面展开，尽管中间产品出现了供应瓶颈，但行业前景仍然乐观。并称，通货膨胀将在2022年明显缓解。

欧洲央行坚持将购债维持于较高水平，而且应该是最后升息的主要央行之一。欧洲央行行长拉加德此前表示，经济复苏仍然脆弱，暗示她还没有准备好结束抗疫紧急购债计划(PEPP)。

美国能源信息署(EIA)7月初预计，2021年下半年布伦特原油均价为每桶72美元，因全球原油产量（主要来自OPEC+产油国）增产将抵消掉一部分原油库存降低的情况；2022年布伦特原油均价预计为每桶67美元，因OPEC+以及美国页岩油增产将超过原油消费的增长。

调查显示，石油输出国组织(OPEC)7月石油产量升至2020年4月以来最高，因该组织根据OPEC+协议，进一步降低减产力度，且最大出口国沙特逐步取消自愿减产。沙特阿拉伯在7月实现了OPEC成员国最大增产幅度46万桶/日。

周三(8月11日)关键词：美国CPI、EIA库存、乔治

美国6月核心CPI创1991年11月以来最大同比涨幅，显示成本上升继续加剧通货膨胀压力。随着新冠疫苗接种率提升、各州对经济活动限制逐步放宽，酒店住宿、汽车租赁、服装和机票等消费类别价格明显回升。

美国总统拜登表示，他计划加大对基础设施的投资，还将投入资金来照顾老人和儿童，这些措施将提高生产率，能在物价保持稳定的同时提高工资，从而减轻通胀压力，使物价在未来几年降低。

美国物价水平自今年年初以来不断上行，短期来看部分由于联邦政府出台大规模经济刺激计划推动消费需求增长，超出企业供应能力，供应紧缺导致价格上涨。此外，取消与新冠疫情相关的限制措施推动旅游、交通等服务支出增加，导致通胀压力进一步加剧。

美联储认为这些物价增长随着时间推移将会正常化，因此通胀压力只是暂时性的，明年起将回落至长期目标，因此现阶段不必急于调整货币政策。但随着美国经济逐渐暴露出供应链中断、原材料和劳动力短缺等深层次、结构性问题，未来通胀水平将出现多大程度回落仍未可知。

EIA表示，上周美国原油库存上升，但汽油库存下降，且俄克拉荷马州库欣原油期货交割中心的WTI原油期货库存连续第八周下降，减少54.3万桶，至3490万桶，为2020年1月以来最低水平。这表明美国成品油需求经受住了新冠病例增加的考验。

过去四周，作为需求晴雨表的炼油商成品油总供应增至2050万桶/日，与疫情前水平相当。分析师表示，他们将密切关注炼油活动或燃料需求是否会受到美国和全球感染率上升的影响。

CHS Hedging能源市场分析师Tony Headrick表示：“尽管人们担心Delta变种，但我们并未看到它对美国成品油需求造成重大影响。我认为，总体而言，这是有利的。”

周四(8月12日)、周五(8月13日)关键词：英国GDP、美国PPI、美国初请失业金、OPEC月报、美国消费者信心

调查显示，英国经济三季度将迅速扩张，因为疫苗接种的快速推进让政府在7月中旬解除了封锁措施，令压抑的需求得以释放；不过新冠病毒新变种为经济增长带来风险。与其他国家一样，英国也面临着巨大的通胀压力，因为疫情破坏了供应链，且需求增加导致物价上涨。

Berenberg首席分析师Holger Schmieding表示：“迄今为止的英国数据看起来在两方面令人鼓舞。疫苗接种似乎明显降低了病毒带来的健康风险……经济活动随着限制措施的放松而反弹。”

数据显示，美国上周初请失业金人数进一步下降，7月份裁员人数降至21年来最低水平，因企业在劳动力短缺的情况下保留现有员工。美国7月底获得州失业救济的人数跌至2020年3月以来的最低水平。

有调查发现，石油输出国组织(OPEC)7月石油产量升至2020年4月以来最高，因该组织根据与盟友的协议，进一步降低减产力度，且最大出口国沙特逐步取消自愿减产。

由于新冠疫苗接种刺激了旅游相关服务的需求，美国6月份消费者支出大增，但部分增长反映了物价上涨，通胀年率加速，进一步超过了美联储2%的目标。近一半的美国人已经接种了新冠疫苗，这使得美国人可以旅行、频繁出入餐馆、上赌场和参加体育赛事。

纽约联储周二发布的一份报告显示，美国消费者对新债务的需求在第二季度有所增长，信用卡的使用也有所反弹，扭转了在早些时候疫情期间出现的用卡下降趋势。 

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