周一（10月11日）上海原油价格上涨，主力合约2111创近三年新高至532.6元/桶，终盘收于530.0元/桶，涨3.1元/桶，涨幅0.59%，随着经济活动的增加和主要产油国限制供应，困扰主要经济体的能源危机没有任何缓解的迹象。

随着更多已经接种疫苗的人口摆脱封锁状态，推动经济活动，美原油和布伦特原油均连续第七周收高。

德国商银大宗商品分析师Carsten Fritsch报告表示：“鉴于目前强劲的需求，且可能还会受到天然气买家转向石油的动力推升，加上OPEC+限制生产政策，因此到年底之前，石油市场仍会保持紧绷状态。”

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

交易逻辑：美原油短线继续维持强势，能源危机有继续扩大的趋势，这提振了油价。技术面来看，油价单边强势上涨，均线多头排列，RSI有超买信号，但仍然无法阻挡市场疯狂的买入。与此同时，OPEC+方面继续小幅增产，这势必加大石油供需的缺口。建议投资者继续逢低做多。

阻力位：INE原油532.6，美油82.00

支撑位：INE原油510.0，美油79.11

中国及海外消息

印度面临电力危机：严重缺煤燃料短缺 首都恐断电
据外媒报道，近来，印度严重缺煤燃料短缺而面临着电力危机，首都恐遭遇断电。针对这一情况，印度煤炭部10日发表声明称，该国有充足的煤炭库存满足电力部门的需求。印度电力部还表示，已吩咐石油部协助供应天然气，以使德里的两个发电厂能运行。据新加坡《联合早报》报道，印度中央电网运营商的数据显示，印度135家燃煤电厂中超过一半的燃料库存不足三天，而印度约70%的电力供应来自这些电厂。印度中央电网监管机构的每日负荷调度的分析数据也显示，印度仅10月份前7天的电力供应缺口，就相当于印度全年总缺口的11.2%。（中新网）

天然气价格持续飙升，未来几年全球原油需求或提高200万桶/天
① 本月石油输出国组织(OPEC)和其他主要产油国决定增产幅度不会超过此前商定的幅度，此后油价飙升至多年高位，然而天然气价格飙升超过300%，达到2014年以来的最高水平，超过了石油和许多其他大宗商品的价格后，天然气的走势一直是人们关注的焦点；
② 随着全球能源市场持续低迷，天然气价格对原油的影响也越来越大，消费者正在寻找更便宜的替代燃料，事实上，现在出现了一个重大的反常现象：电力生产商正在进行大转变，从昂贵的天然气转向石油，这与10年来从昂贵的石油转向更便宜、更清洁的天然气的趋势背道而驰，这是一个萌芽但迅速增长的趋势，可能在短短几年时间内将全球原油需求提高200万桶/天；
③ 欧洲和亚洲的天然气需求，特别是来自主要新兴市场国家的天然气需求，今年由于不利的天气和经济从疫情封锁中走出来而继续上升，由于北半球冬季来临前的库存水平不足，推动天然气价格飙升，对北半球冬季需求反弹的预期最近给天然气市场注入了活力。

韩国自去年7月起，已经连续15个月冻结城市天然气价格
受经营压力影响，近日，韩国能源部门计划上调11月的城市天然气价格，而财政部决定冻结天然气价格至今年年底。但是考虑到全球能源危机持续扩散，能源部门表示会继续协商。目前韩国的消费者指数，已经连续六个月涨幅超过了2%。在多部门的僵持过程中，韩国民众担忧天然气涨价会拉动物价的上涨，冬季的供暖季即将来临，生活负担会再次加重。与此同时，韩国专家认为，液化天然气涨价趋势短时间并不会改变。在全球推进碳中和背景下，各国都在寻找碳排放量少的能源，风力、太阳能等可再生能源供给还不充足，现阶段最容易达到碳中和标准的就是液化天然气。目前韩国也在加快能源转型，计划到2034年，废弃30座燃煤发电机组，同时增设24座液化天然气发电机组。

阿曼原油产量七连增
阿曼原油产量在9月小幅增至76.4万桶/日，为连续第7个月增产，相比8月份的75.6万桶/日增长了约1%，但仍低于欧佩克+给出的产量上限（77.9万桶/日）。消息人士称，阿曼自7月份以来一直在控制其产量增速，以弥补前几个月超过生产配额的部分。阿曼凝析油产量也从8月份的21.7万桶/日升至21.9万桶/日。

机构观点

国泰君安期货：原油强势延续，或继续创新高
上周五夜盘，WTI一度突破80美元/桶，创下2014年以来的新高。如我们国庆节前所强调，考虑到原油市场去库的趋势暂未改变，在没有明确的宏观层面下行风险前，暂时维持对于油价偏强的观点。从基本面看，短期欧洲、北美地区的油品库存依旧处于去库的过程中，主要成品油的裂解价差在国庆节期间继续走强，外盘两油的月差也维持了强势，并再次回到了Super Back的结构。此外，海外天然气价格继续创下近年来的新高。虽然出现了较大的波动，但缺气的基本格局未改变，并且有愈演愈烈之势。种种迹象都表明，全球能源供应依旧紧俏，对油价单边走势形成支撑。在美联储开启缩表前，或者能源消费旺季没有过去前，这一上行趋势可能不变。从目前市场的风险偏好来看，只要市场还处于通胀而非滞胀格局，甚至即便美联储开启缩表也很可能无法阻止能源品的上行行情。这就意味着商品价格的上涨远未结束，当然也意味着未来一旦筑顶点，下跌会很剧烈。考虑到短期OPEC+依旧按照原计划采取较为保守的增产节奏，在没有新的超预期供应增量前（如美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅恢复），外盘两油很有可能继续创新高。其中Brent很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，过去几周月差随着仓单的消化持续走强，目前已经稳定在了Back结构。随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区原油需求的恢复，整体估值偏低的SC有望维持在深度Back结构，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破560元/桶。

中信建投证券：维持煤炭、化工等周期板块的超配不变
中信建投指出，建议把握风格切换、强化价值配置，精选三季报中有望业绩超预期的制造和科技板块细分赛道(如军工、半导体、锂电等)。供需矛盾是主导市场的核心主线。尽管当前市场面临地产行业信用风险等扰动，但是并不改变运行方向。维持煤炭、化工、水泥、钢铁等周期板块的超配不变。（券商中国） 

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