在美国原油创出连续九周上涨的纪录后，本周初正式向85美元关口发起挑战，不过自2014年以来突破后也迅速回吐，表明市场在关键事件前夕选择在高位结利观望。今日欧盟各国能源部长参加紧急会议，谈论如何应对能源价格飙升，与此同时伊朗与欧盟即将举行的会谈也备受关注。

周二在卢森堡召开的紧急会议上，欧盟各国部长将讨论如何补充成员国已采取的措施，以及在中期内可以采取哪些措施，以防止未来的价格冲击。上周已经有部分国家呼吁迅速修订欧盟法律，并采取绿色协议战略促进经济可持续发展。但由于能源来源和工业实力各不相同，欧盟成员国在如何减轻危机影响方面存在分歧，所以预计会议难以有实质性的成果。

与此同时，伊朗和欧盟将于周三在布鲁塞尔举行会谈，如果顺利的话将为之后与其他各国展开更广泛的讨论铺路，所以市场重新聚焦伊朗核谈判前景，任何的进展都意味着伊朗石油出口的恢复可能在途中，所以该方面的不确定性让投资者重新定价。

而伊朗核谈判恢复的前景可能会加强OPEC+在缓解供应削减方面采取谨慎态度的观点，尽管油价升势持续扩大，但主要产油国在增产方面依然保持克制，据俄罗斯副总理诺瓦克最新表态，俄罗斯方面预计OPEC+联盟将按照此前达成的共识，在11月4日的会议上决定增产40万桶/日。

尽管一些OPEC+内部的主要产油国仍有有闲置产能，尤其是沙特和俄罗斯，可以在明年动用，但包括尼日利亚和安哥拉在内的部分产油国已经显示出进一步提高产量的困难迹象，自2019年以来整体产出一直处于稳降的状态。

在经历了一年多的燃料需求低迷之后，美国的汽油和馏分油消费量已恢复到5年平均水平，但美国原油库存当前比往年同期的五年平均水平还要低约6%。随着气候变化和投资化石燃料的兴趣日益减少，石油公司面临着限制支出的压力，这导致了对新生产的结构性投资不足，所以供应也就没有增加。全球石油和天然气钻井平台的数量预计已经从去年油价下跌时的低点回升，但与2020年初相比仍下降了30%以上，接近于2016年的水平。

过去12个月里，油价已上涨逾一倍，背后不得不提市场强劲看涨押注的推动，尤其是自8月份以来看多预期已经愈演愈烈，也有部分确实是石油需求前景的反映，如果需求不会很快见顶的话，供应紧张局面的持续可能比原先想象的更漫长，这或许要到等到入冬后让实际天气情况来决定供需是否能向平衡化倾斜。

但现存的能源危机可能使全球日平均需求增加50万至75万桶，市场普遍预期未来几个月全球库存将持续下滑，在各大机构相继见顶唱多油价的同时，投资者愈发关注油市是否正处于结构性牛市的开端，这种情绪会继续利多油价上扬，但如我们此前文章所指出，85美元心理关口可能是美油继续扩大上涨前的第一道坎。

周一表现强劲的还有国际金价，在多次尝试后，现货金自9月中旬以来首次收盘突破1800美元大关，盘中创下了9月7日以来的高位，尽管美元在昨日启动反弹，但并未削弱黄金的反弹势头，昨日美国5年通胀预期持续飙升创2014年以来的最高水平，通胀担忧持续为黄金带来部分买盘需求。

上周美联储主席鲍威尔表示，通胀”可能比预期持续更长时间”，并强调目前还未到加息的时机，周末财长耶伦也指出物价压力可能持续至明年年中。部分投资者寻求通胀对冲，金价自上周以来启动连续反弹，两度测试1800美元上方后终于突破，这对于多头而言将是重要的动能巩固，不过1830美元的更高阻力有待测试，在此之前不能说金价强势已经回归。

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