欧央行将今晚将在19:45公布最新利率决议，20:30欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。预计不会有最新的政策变动，但市场聚焦于欧央行关于持续升温的通胀表态，也看是否会透露购债规模在年内会有怎样的调整计划。

9月份欧元区通胀正处于13年的高位，不过核心通胀略低于欧央行2%的目标，行长拉加德坚持认为，当前通胀的上升是暂时的。欧元区10月通胀数据，连同第三季度GDP要等明日才登场，而市场预期通胀会继续上升，经济产出将从二季度的强劲增长大幅放缓，而且这种放缓还预计会持续至三、四季度，所以考验着欧央行与外界的沟通能力。

欧央行下一次GDP和通胀预测将在12月的政策会议上更新，届时新的经济预测将让官员们对未来的刺激需求有更好的参考，所以在此之前预计不会有新的政策释出。经济学家预计，届时欧洲央行将为其大流行紧急采购计划制定一条路径，不会耗尽1.85万亿欧元的资金。

预期欧央行将在12月开始逐步取消其应急计划，随后可能会出台新的计划。彭博社调查显示，经济学家认为欧央行将在3月份大规模债券购买计划（PEPP）到期之前，加大其定期债券购买计划的力度，通过APP增加每月债券购买的速度，所以政策制定者可能加快标准工具的使用步伐，更灵活地应对市场压力。

总的来说，欧央行预计承诺在其传统APP计划下尽可能多地支出，将维持有利的融资环境，在必要时可以根据时间和资产类别更灵活地使用APP购买，以确保货币政策的传导机制平稳。其他可能的变化包括提高从发行机构购买债券的比例，放松根据每个经济体的规模分配购买债券的规定，以及改变每月固定数额的做法等。

在全球主要央行都采取更为强硬立场并考虑加息的情况下，欧央行成为较为温和的主要央行之一，因为欧元区经济的脆弱性需要更长时间的货币刺激，这也就令欧元的走势相对于其他主要货币落后，而主要是靠美元的走势带动。而相比之下的英镑却受益于英国央行最快在11月进行加息的预期，英镑兑欧元在本周升至20个月的新高。

但和其他央行一样，市场参与者对加息的预期比央行官方的预估更为激进，目前市场预期明年年底前加息10个基点，2023年底前加息4个基点，虽然欧央行至今没有明确提及加息的时间点，但从温和的基调看，更多的经济学家认为当前的利率至少会维持到2023年，在主要经济体中，缓慢的步伐可能仅次于日本央行。

如果今晚的欧央行决议基调平平，近期频繁亮相的拉加德也没有释放新的立场的话，本周以来以盘整为主的欧元难以有突出的走势，且面对市场提前的升息预期，拉加德如果加以打压，欧元更可能在1.1600关口下方下探两周低位，然后等待明日欧元区最新的GDP和CPI出炉带来更明确的指引。

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