周五（11月5日）亚洲时段，现货黄金持稳于1792附近。周四（11月4日）金价大涨逾1%，一方面因美债收益率大跌，另一方面，美国与英国均表示不升息，宽松的货币政策仍然得以延续。但美元及美股的强势上涨限制了金价的涨势。

日内重点关注10月非农报告，市场对此次报告预期较好，可能对金价利空。

基本面利多

美国公债收益率周四下跌，收益率曲线趋陡，因市场解美联储将加快升息的预期。此前一天，美联储暗示不急于升息。

Sterling Capital Management资深固定收益策略师Andrew Richman表示，英国央行决定暂缓升息，令欧洲部分公债收益率大幅下滑，也扶助推高美债价格。

Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略师Kathy Jones说：“(收益率曲线趋陡)告诉我们，市场在尽早解除这些大幅加息的预期，所以我认为(市场)开始意识到，至少从鲍威尔的讲话来看，美联储对保持耐心、允许通胀适度高于目标是非常认真的。”

【美国第三季度生产率创下1981年以来最大降幅】

美国第三季度生产率创下1981年以来最大降幅，反映出了经济增长大幅回落和工作时间增加。

美国劳工部周四公布的数据显示，第三季度非农企业员工每小时产出折合年率下降了5％。相比之下，第二季度增长2.4％，而经济学家的预期为下降3.1％。生产率数字经常非常不稳定。

由于供应链动荡，并且病例激增抑制了支出，第三季度经济增长步伐达到经济从疫情中复苏以来最慢，这种减速反过来推低了政府衡量生产率增长的指标。

当企业面临劳动力等成本不断上升的局面时，往往会通过技术改进和设备投资来提高工人的生产率。

各种通胀指标仍然显示出极高的物价压力。如果生产率增长在未来几个季度没有实质性回升，那么可能会引发对薪资快速增长导致薪资–通胀螺旋上升的担忧。

基本面利空

英国央行周四意外维持利率不变，将应对经济增长放缓置于比通胀更加重要的位置，但央行的信誉也因此受到了质疑。

这一决定令交易员大惊失色，他们大幅下调加息预期，导致英镑兑美元暴跌，美元指数升至10月13日以来高位。

（美元指数日线图）

虽然贝利表示通胀飙升意味着未来几个月“借贷成本”将上升，但他反驳了市场对于货币政策将大幅收紧的预期。为了给自己的决定辩护，他声称把关注重点放在就业市场，发表了与美联储类似的关切。周三美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，在劳动力市场进一步好转之前，不支持加息。

准确预测到这次利率结果的汇丰高级经济学家Liz Martins表示，其仍然预计央行将在明年2月加息15个基点，8月加息25个基点，并于2023年继续采取类似行动。

【标普500和纳指连续第六日创纪录收盘高位】

美国股市标普500指数和纳斯达克指数周四收涨，连续第六个交易日创纪录收盘高位。

因芯片类股在高通发布强劲财测后大涨，投资者消化了美联储开始缩减月度购债规模的决定。

道指小幅下跌，结束了其连续四个交易日创纪录收盘新高的走势，受累于摩根大通和高盛等银行股走低。

道指挫0.09%，标普500指数升0.42%，纳斯达克指数涨0.81%。

（标普500日线图）

【美国上周初请失业金人数降至近20个月最低】

美国上周初请失业金人数降至近20个月最低水平，暗示在公共卫生状况显著改善之际，经济正重新获得动能，尽管供应依然紧张。

美国劳工部公布，截至10月30日当周，经季节调整后的初请失业金人数减少1.4万人，至26.9万人。这是自2020年3月中旬以来的最低水平，当时企业被强制关闭以减缓第一波新冠感染。初请失业救济人数已经连续五周下降。

初请失业金人数从2020年4月初614.9万人的创纪录高点下降，目前处于普遍认为符合健康劳动力市场的范围内。

截至10月23日当周，续请失业金人数下降13.4万人，至210.5万人。这也是自2020年3月中旬以来的最低水平。自9月初政府资助的救济金到期以来，接受救助的人数下降了约75%。

【11月4日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量减少2.66吨】

11月5日黄金ETFs数据显示，截止11月4日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量978.07吨，较上一交易日减少2.66吨。

总的来看，金价短线走势仍以震荡为主，操作难度较大，投资者可以暂时谨慎观望为主。

(现货黄金日线图）

北京时间8:33，现货黄金报1791.55美元/盎司。 

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