摘要：

周四（11月10日），美国公布10月份CPI数据，前值5.4%，预期值5.8%，公布值6.2%，远超市场预期。美联储主席一直强调的“暂时性通胀”论调彻底破产，美国可能已经掉进了恶性通胀的深渊。

▋美国CPI

今年1月份，美国的CPI还只有1.4%，11个月过去，CPI竟然达到6.2%的惊人程度。要知道，美联储对通胀的调控目标只有2%，即便加入超调的部分，也最多能够接受3%的通胀。在数据如此超出预期的情况下，美联储势必在下次利率决议时，更大幅度的缩减每月购债，当前的150亿美元完全无法阻挡通胀飙升的脚步。美元指数能够上破95重要整数关口，背后的核心逻辑就是未来美联储收紧货币的步伐会大大加快。

环顾近期的大宗商品走势，动力煤价格已经腰斩、铁矿石也在持续下跌、铜价也在高位保持稳定，只有原油的涨势还在持续。所以，能源价格高涨是本轮美国CPI大涨的主要推动因素，该结论也在CPI报告中得到了印证。如果将能源和食品价格提出，美国的核心CPI增幅只有4.6%，虽然也很高，但并不算特别离谱，毕竟几年六月的核心CPI就曾冲上4.5% 。

▋十年期美债收益率 日线

美国十年期国债收益率昨日大涨，开盘价1.463%，最高价1.592%，飙涨13个基点左右。不过，十年期美债的收益率并没有突破中期高点，趋势上看依旧处于回调状态。

▋美元指数 日线

美元指数昨日突破短期高点，今日站上95关口，市场做多情绪极为浓厚。技术上看，美元指数的多头趋势良好，非美货币将承压。不过，黄金并没有因为美元指数的上涨而下跌，反而走出了6连涨的走势，这主要归功于黄金的避险属性。在高通胀恐慌之下，民众买入黄金避险的情绪被激发，从而对金价形成提振。

▋总结

目前来看，美国CPI的高低主要受到原油价格涨跌的影响。如果油价开启下行趋势，美国CPI也将显著下降。我们需要密切关注OPEC+近期的发言，如果出现增产苗头，需要适时改变美元指数多头观点。

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