新年首周金融市场并不平静，美联储“放鹰”引发各类资产大幅波动，美债收益率全线飙涨。预计未来围绕美联储政策走向的话题仍将是市场的热点。

上周公布的美联储12月会议纪要显示，考虑到劳动力市场吃紧、经济复苏前景向好而通胀居高不下，美联储可能有理由比此前预期的更早、更快地收紧货币政策。

 

美国CPI或“破7”

本周最受瞩目的经济数据无疑是定于周三揭晓的美国12月份CPI。分析师普遍预期，受住房成本、薪资和汽车价格推动，12月整体CPI升幅将超过7%。

随着劳动力市场进一步走向充分就业，美联储的关注焦点已经从就业转向通胀。CPI升幅超过预期或不及预期可能会强化或者改变市场动能，具体取决于数据表现。此外，投资者也需留意密歇根大学消费者信心指数和12月零售销售数据。在前一个数据中，通胀率预期是关键，反映消费者对未来通胀形势的看法。

 

3月加息预期显著升温

市场对美联储在3月会议加息的概率预期已达到约90%，预计全年共加息四次，每次升幅25个基点。从债市看，与其说令人震惊的是债券收益率水平，不如说是其上升的速度。股市方面，随着买盘从成长型股票轮动到金融等价值型股票，科技股遭受重挫。

美联储已释放出加快退出宽松政策和提前加息的信号，这有利于支持美元保持坚挺。对于欧元/美元，今年以来同时受到美国升息前景和避险环境影响。大宗商品和高收益货币也有望受到追捧，但如果股市开始更剧烈地下滑，市场空头可能很快卷土重来。