通胀飙升引各大央行纷纷政策转向，上周英国央行连续第二次加息，欧洲央行会议也开始为收紧货币政策做铺垫。央行“收水”将是2022年关键市场主题，风险资产将如何应对利率上升、流动性下降的新形势呢？

 

美国CPI牵动市场神经

市场高度关注定于周四发布的美国消费者价格指数(CPI)，分析师预计1月整体CPI同比上涨7.3%，创1982年2月以来新高，剔除食品和能源价格的核心CPI料上涨5.9%，为1982年10月以来的最高水平。油价上涨是通胀主要驱动因素，此外还有租金和汽车价格持续上行压力（供应链限制了汽车生产）。关键问题在于，这些推升通胀的因素中期内是否会持续下去。即使这些因素缓解，强劲的消费者需求和劳动力市场吃紧也会使通胀在一段时间内维持高位。

当然，如果CPI读数弱于预期，人们对通胀见顶的希望就会增强。这对美国股市来说将是好消息，而上周五受到强劲非农数据提振的美元和美国收益率可能冲高后回落。

 

强势美元后市仍可期

由于欧洲央行释放政策掉头的信号，加之一些美联储官员的表态安抚了投资者对美联储3月一举加息50个基点的担忧，以加权方式计算的美元指数上周自18月高点显著回调。不过，强于预期的1月非农数据公布后， 市场对3月加息50个基点的概率预期上升了一倍多，达到约36%。劳动力市场稳健将使美联储更有理由加快收紧政策，与此同时奥密克戎感染增长放慢意味着经济活动有望从第二季度起大幅回升。

从技术面看，上周100日均线和自2021年5月触底以来形成的长期趋势线对美元起到了支撑作用。如果本周CPI再度“爆表”，将鼓励更多美元买盘。一些分析师预计，未来几个月劳动力短缺问题将继续加剧通胀压力。

 

国际油价创周期新高

尽管上周的欧佩克+会议继续推进增产计划，但仍未能缓解供应担忧，交易员们现在谈论油价可能触及100美元。这是国际油价连续第七周上涨，布伦特油价今年以来涨幅已超过20%。欧佩克+如市场普遍预期同意3月再度增产40万桶/日。但令人担忧的是，虽然该联盟可能宣布继续增产，但由于缺乏闲置产能，成员国将无法达到配额目标。

 

 

2月7日星期一

離岸人民幣: 中国财新服务业PMI（2月）

欧元: 欧元区Sentix投资者信心指数（2月）

欧元: 欧洲央行行长拉加德发表讲话

 

2月8日星期二

日元: 日本贸易账（12月）

美元: 美国贸易账（12月）

 

2月9日星期三

欧元: 德国贸易账（12月）

原油: EIA原油库存报告

迪士尼、优步: 第四季度财报

 

2月10日星期四

加元: 加拿大央行行长麦克勒姆讲话

美元: 美国消费者价格指数CPI通胀率（1月）

美元: 美国上周初请失业救济人数

推特、可口可乐、百事公司: 第四季度财报

 

2月11日星期五

英镑: 英国GDP经济增长季率（12月）

美元: 美国密歇根大学消费者信心指数（2月）