周一(3月7日)，现货黄金升破2000美元关口，2020年8月19日以来新高2002.50美元，西方国家研究禁止进口俄罗斯石油，导致油价飙升，并引发市场对滞涨的担忧。

美元指数升破99关口，创2020年5月26日以来新高99.425。尽管乌克兰战争让美联储积极加息预期受阻，但严峻的通胀形势让美联储很难放慢货币正常化步伐，这支撑美元走强。

北京时间19:55，现货黄金上涨1.08%至1991.28美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨1.49%至1996.0美元/盎司；美元指数上涨0.66%至99.147。

乌克兰战争导致全球面临滞涨

西方限制俄罗斯央行通过SWIFT参与交易，俄罗斯央行无法出售其2300吨黄金储备中的一部分来应对制裁，黄金多头大胆持有并建立新的仓位，金价升破2000美元关口。

在拜登政府表示正在研究禁止进口俄罗斯石油后，油价飙升至2008年以来的最高水平。而俄罗斯要求美国保证因乌克兰冲突而对俄制裁不会损害俄罗斯与伊朗的贸易，这使得恢复2015年伊核协议的谈判陷入了不确定性。俄罗斯提供7%的全球供应。欧洲依赖俄罗斯的原油和天然气，但对禁止俄罗斯产品的想法变得更加开放。日本也在与美国和欧洲国家讨论可能禁止俄罗斯石油进口的问题。

欧洲大约40%的天然气依赖于俄罗斯。飙升的天然气和石油价格可能削弱消费者的购买力和企业利润。瑞银财富管理的经济学家Dean Turner估计，能源价格每上涨10%，欧元区GDP就会因此减少约0.2%。

法国外贸银行（Natixis）周一发表报告称，俄罗斯与乌克兰冲突对亚洲最主要的影响为通胀和可能引发的供应链受阻。亚洲大多数国家是石油和天然气的净进口国。港口和空域关闭意味着海运公司可能会跳过部分港口，飞机可能需要改换航线。

澳新银行分析师在一份报告中表示：“这对全球增长来说是非常坏的消息。总而言之，新冠疫情尚未彻底消除，新的负面影响再度冲击供应链，其可能引发的严重通胀后果大幅压缩未来经济增长空间。”

富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana说：“在不确定性如此之高的情况下，我们不希望反应过度。由于地缘政治问题仍潜伏在那里，市场将很难取得有意义的进展。”

巴克莱经济学家上周写道：“大宗商品价格飙升和乌克兰战争引发的避险情绪增加，意味着全球经济面临滞胀冲击。”他们下调了增长预期并上调了通胀前景。

OANDA高级分析师Jeffrey Halley说：“黄金最初可能会在2000美元水平附近走势胶着，但一旦突破此位，假设乌克兰局势没有变化，金价将迅速走到2100美元区域，并向历史新高挺进。”

美联储大幅加息担忧减弱

美国经济受乌克兰战争的直接影响相对较小，但西方对俄罗斯实施的制裁将对欧洲产生严重影响，这将拖累包括美国在内的全球其他地区增长。风险资产已经因为乌克兰战争的相关不确定性而受挫。

美国利率前景因此被修正，尽管通货膨胀创下近40年来的最高水平，而且大宗商品飙升可能进一步推高通胀，但市场已经不再预期美联储本月加息50个基点，全年累计加息幅度从战争爆发前的150个基点下调至125个基点。

但美联储处境恶化

尽管上周公布的美国2月份失业率降至两年新低3.8%，但预计本周四(3月10日)即将公布的美国2月通胀年率料再次飙升，增幅料录得7.9%，超过1月份创下的40年高位7.5%。

富瑞金融集团(Jefferies)首席金融分析师Aneta Markowska写道：“我们倾向于淡然看待(2月非农)报告中的薪资疲软情况，劳动力市场很热，通胀可能会加速……政策正常化仍然是美联储的首要任务。”

Alger市场战略总监Brad Neuman说：“……(对美联储快速)升息的预期已在一定程度上消退。俄罗斯入侵乌克兰，美联储短期内将不会那么激进，但美联储面临的问题并没有得到改善。事实上，问题反而有所恶化。”

西太平洋银行外汇分析师表示：“由于避险资金流动可能会持续一段时间，而且美联储官员很难明显放慢其政策正常化进程，美元指数升破100只是时间问题。”

现货黄金上看2027美元

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