周一(7月4日)，现货黄金持稳，尽管美元指数在清淡的市况中走弱，但鉴于美联储政策制定者强调抗通胀目标是“无条件的”，巩固了市场对其进一步收紧货币政策的预期，也限制了金价反弹。美国市场周一恰逢独立日假期，流动性较往常稀薄。

北京时间20:31，现货黄金上浮0.02%至1807.65美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.39%至1808.5美元/盎司；美元指数下跌0.21%至104.898。

美元吸引力减弱

市场预计，美联储本月几乎铁定再次加息75个基点。但到年底利率将升至3.25%-3.5%区间，低于一周前预测的3.5%-3.75%区间。投资者担心本周稍后将公布的美国6月非农就业数据可能走软。

美联储加息预期略有降温，也削弱了美元吸引力。美国期货市场数据显示，截至6月28日当周，对冲基金削减美元净多头头寸20亿美元至140亿美元。这是三周以来美元净多头寸首次下降。

但主要非美货币中缺乏能够取而代之的闪光点，美联储在加息方面仍有望超越同行。即使市场已经缩减对美联储加息预期，全球经济衰退的担忧仍将利多美元。

抗通胀没商量

旧金山联储主席戴利上周五(7月1日)表示，即使她知道(6月消费者信心数字疲软)，她仍支持美联储6月加息75个基点的决定。并且，美联储在7月份需要再次加息75个基点，随后也需要继续加息，以应对在她看来可能尚未见顶的价格压力。

圣路易斯联储主席布拉德早些时候发表讲话说，美联储必须“采取直接和积极的行动，以使通胀好转并得到控制”，并再次呼吁提前加息以将通胀率降至美联储的2%目标。

拯救市场并不是美联储目前的首要关注点，尤其是在它们信誉受到严重威胁的情况下(去年一直认为高通胀暂时的)。美联储官员不敢绝对保证，他们能够在不使经济陷入衰退的情况下控制通胀。美联储主席鲍威尔上周强调，降低通胀是“无条件的”。

前美联储副主席夸尔斯在出席上周五的一档节目中表示：“通胀最终不会成为真正的问题，因为美联储将控制通胀虽然开始有点慢，但他们有这样的工具，他们会做到的。”

City Index高级分析师Matt Simpson说：“现实情况是，管理基金和大型投机者正在增加对黄金的空头押注，如果我们看到收盘价低于1800美元，那么它可能会引发新一轮抛售。”

偿债成本上升隐患大

UniCredit全球首席经济学家Erik Nielsen说：“即便通胀居高不下，美联储真敢加息到让经济衰退吗？那实在有违常理。美联储很可能在明年底左右降息，而且跟经济衰退脱不了干系。”

Nielsen这么说不是没有道理，外界愈来愈担心全球正面临衰退。世界银行不但下修全球经济增长展望，还警告经济恐会重演1970年代滞涨噩梦。万一噩梦成真，明年还继续升息就说不过去了，那样的话经济会遭受更严重的打击。

2022年第一季度，美国GDP收缩1.6%。现在，亚特兰大GDPNow模型表明，第二季度可能进一步收缩1%。如果该预测成立，那么美国经济衰退似乎已经到来。

PGIM Fixed Income首席投资策略师Robert Tipp对美联社表示：“美联储严厉打击了让人厌恶的‘高通胀’，但同时也限制了‘经济软着陆’可能。”

夸尔斯也指出：“我确实认为解决通货膨胀所必需的措施，虽然没有一些人认为的那么严重，但仍将对整个经济的偿债成本产生非常重要的影响，特别是对于联邦政府。”

Axis Securities大宗商品主管Pritam Patnaik表示，金价仍然低迷，“预计黄金价格将在一段时间内继续承压。如果再次跌破1800美元，则不能排除向1780美元-1760美元下行。只有在1845美元的水平向上突破时，多头才会回归。”

现货黄金下看1748美元

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