周五(8月26日)，国际金价承压，因美元重新走强，但投资者在美联储主席鲍威尔发表讲话前持谨慎立场。市场参与者将寻找有关美联储货币政策积极从紧的任何线索，以及在经济放缓的情况下可能的策略变更迹象。

北京时间15:18，现货黄金下跌0.29%至1753.35美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.32%至1765.8美元/盎司；美元指数上涨0.26%至108.707。

鲍威尔定于北京时间周五22点在美国怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。虽然黄金在经济前景不确定时期被视为避险资产，但加息会增加非孳息资产黄金的持有成本。

SPI Asset Management的执行合伙人Stephen Innes表示，美元重新走强，一些人认为美联储政策将继续处于激进抗通胀模式。“但我认为鲍威尔将暗示抗通胀可能需要权衡取舍。换句话说，经济将不得不承受一定冲击……这对黄金有利。”

瑞士信贷集团全球外汇策略主管Shahab Jalinoos表示：“过去15个月以来，我们一直在结构性看涨美元……感觉有点久远了，但我们从未找到改变的理由。”

摩根大通分析师指出，美国近期通胀、就业等数据“令人鼓舞”，而全球其他主要经济体的“脆弱性”不断增加，这是美元持续上涨的一个关键原因。

一些美联储官员周四(8月25日)坚称，他们将推高利率并将利率维持在较高水平一段时间，直到通胀开始回落。但他们对9月会议上具体加息幅度不置可否。

尽管美联储试图避免在通胀和就业之间进行权衡，但他们认为在此前通胀长期低迷阶段对价格上涨前景作出错误判断，在当前环境下，他们可能别无选择。

即便本轮加息周期出现经济衰退是适度的，但对于那些失去工作的人来说痛苦也是严重的。而在美联储看来，通胀失控的成本会更高，未来的风险也会更大。

如果通胀能够在没有深度崩溃的情况下得到控制，它甚至可能预示着回归到更简单的中央银行模式，即仅通过改变联邦基金利率来管理商业周期的高峰和低谷。 

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