北京时间7月26日亚市早盘，美元指数窄幅震荡，目前交投于101.36附近。美元指数周二微跌0.11%，收报101.27。投资者希望本周举行的三场央行会议将为货币政策前景提供指引。美国经济极具韧性的迹象帮助美元从最近的15个月低点回升，欧洲经济的持续疲软也对美元有所帮助。

7月美国消费者信心指数升至两年新高，劳动力市场持续紧张和通胀消退，提振了短期经济前景。不过，美国经济仍未摆脱困境，世企研周二的调查提供了喜忧参半的信号。消费者仍然担心在美联储大幅加息后，明年美国经济会出现衰退。

Oanda高级市场分析师Edward Moya说：“市场普遍预期，在美联储会议前市场将进行整固，而在大多数情况下，风险一直存在。我们可能会看到的是，外汇市场将不得不采取观望态度。市场可能会在美联储会议后马上出现波动，但随后我们必须密切关注欧洲央行和日本央行的动向。因此，我认为外汇市场波动性仍将保持高位，这就是为什么我们没有看到大规模仓位调整。”

CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为0%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为99.6%，加息50个基点至5.50%-5.75%区间的概率为0.4%；到9月维持利率不变的概率为0%，累计加息25个基点的概率为78.7%，累计加息50个基点的概率为21.3%，累计加息75个基点的概率为0.1%。

周二欧元兑美元连续第六个交易日下跌，收跌0.12%，报1.1050，因为欧洲经济放缓的证据与日俱增。最近的一项调查显示，欧元区第二季度贷款需求创下了历史新低，而且另有数据显示德国7月企业信心下降。周一出炉的欧元区采购经理人指数(PMI)低于预期，令人失望。

本周市场还有很多看点，美联储周四凌晨结束为期两天的议息会议，随后欧洲央行和日本央行将分别在周四和周五发布利率决定，同时，本周还有重量级公司发布财报，谷歌母公司AlphabetGOOGL.O和微软MSFT.O都将于周二发布财报。

荷兰合作银行伦敦分行外汇策略主管Jane Foley说：“在过去一周左右的时间里，市场对美联储和欧洲央行9月会议结果的看法出现了动摇，投资者将在本周从决策者那里寻求一些明确的线索–尽管不能假设他们会提供这样的线索。”

周二，美元兑日元震荡下行，最后收跌0.41%，报140.89。

星展银行在一份报告中说，日本央行可能会在周五的会议上上调财年通胀预期，但预计不会出台重大的政策调整。该行外汇和信贷策略师常伟亮和高级经济学家马铁英表示，取消收益率曲线控制政策或加息等举措将需要日本央行看到更稳定的工资增长和升级的长期通胀前景。尽管如此，日本央行仍有30%的可能性考虑修改其YCC政策。

星展银行表示，YCC的意外调整可能导致日元条件反射性大涨，美元兑日元可能跌至135。如果没有政策调整，美元兑日元可能反弹至143，不过干预风险可能会限制进一步涨幅。

周二欧元兑美元继续下跌，一度跌至1.1020的近半个月地点，最后收跌0.12%，报1.1050。市场预计欧洲央行7月27日将宣布进一步提高利率，但欧元区经济前景蒙阴，欧元仍承压。 

道琼斯称，欧洲的经济衰退状况仍在继续。高盛将2023年欧元区实际GDP增长预测下调至0.4%。IMF预测德国2023年GDP将收缩0.3%，而4月份的预测为收缩0.1%。IMF还预测2023年欧元区增长率为0.9%，2024年4月增长率为1.5%，而2024年4月为0.8%。

因欧元区经济前景不容乐观，期权市场显示，交易员押注欧洲央行在7月之后不会再次加息，并最早可能在9月降息，以避免对经济增长造成过于严重的打击。

周二英镑兑美元有所反弹，收涨0.62%，报1.2901。英国经济面临放缓危险，持续不断的罢工都给英镑造成压力。

英国7月Markit综合PMI初值降至50.7，为6个月以来的最低水平，低于6月的52.8和经济学家预期的52.4。其中，英国7月Markit服务业PMI初值为51.5，尽管低于6月的53.7和经济学家预期的53，但仍高于荣枯线50;英国7月Markit制造业PMI初值则进一步降至45，触及38个月以来的最低水平，不及6月的46.5和经济学家预期的46.1。

这些数据表明，在英国央行实施三十年来最激进的一系列加息之后，英国经济增长将于今年晚些时候出现放缓，而英国央行正试图给经济和通胀压力降温。

由于通胀水平持续高企，生活成本居高不下，英国最大的铁路员工工会——英国铁路、海运和运输工人工会22日再次举行罢工，超过2万人参与罢工。这也是三天来英国铁路工作人员第二次举行大规模罢工。

周三重点数据和大事

机构观点汇总

1.大华银行：纽元兑美元有下跌至0.6125的风险；

大华银行的经济学家Lee Sue Ann和市场策略师Quek Ser Leang认为，未来几周，进一步的抛售压力可能会将纽元兑美元跌至0.6125区域；尽管纽元可能会在下跌前几天进行盘整，总的来说，只有突破0.6255强阻力才表明当前的下行压力已经缓解；

2.美银：YCC调整不会改变日元市场格局，日元空头固守阵地；

美国银行称，日本央行对收益率曲线控制（YCC）的任何调整或取消都不会改变日元市场格局，因为这不太可能预示着“适当的”紧缩周期。美银日本外汇和利率策略主管Shusuke Yamada认为，YCC调整只是时间问题，但日本央行超宽松货币政策更根本性的正常化应该要等到2024年年中，这意味着日元在YCC调整后的任何上涨都将是短暂的。今年支撑日元的干预行动可能会比去年更难，因为在经济和股市表现不错的情况下，很难向国际社会去证明。美银仍然看空日元，融资套利将成为日元主要驱动因素。强劲的美国经济增长和就业数据将导致美国2024年更少地降息，这可能会促进日元套利交易；

3.大华银行：英镑兑美元恐进一步跌至1.2780下方；

大华银行经济学家Lee Sue Ann和市场策略师Quek Ser Leang称，若英镑兑美元跌破1.2780，未来将进一步走软；只要“强阻力位”1.2900不被突破，英镑跌破1.2780的可能性将保持不变，若有效跌破1.2780，将进一步跌向1.2705；

4.丹斯克银行：本周欧洲央行加息25个基点后，欧元不太可能大幅波动；

丹斯克银行的分析师在一份报告中说，如果欧洲央行周四加息25个基点，欧元不太可能大幅波动。任何举措都可能取决于央行的相关指引和评论。分析师表示:“如果欧洲央行在9月加息的信息中没有任何明确的指引，我们可能会看到欧元兑美元走软。”展望未来，丹斯克银行预计，由于限制性货币政策的滞后效应尚未渗透到欧元区经济，欧元兑美元将走弱。