银价在触及5周高点之后，一直未能守住每盎司25美元以上的涨幅。一家研究公司维持其长期看涨前景，并预计银价年底前将进一步走软。

凯投宏观的大宗商品经济学家Kieran Tompkins在其最新的价格预测中警告投资者，由于今年银价走势大致为中性，银价有可能回落至每盎司22.50美元的支撑位。

Tompkins表示，影响银价最重要的因素仍然是美元，这家总部位于英国的研究公司预计美元将继续升值。

他在报告中写道：“简而言之，我们认为在今年剩余的时间里，利差还有进一步扩大美元近期涨势的空间，从而打压银价。”

与此同时，他表示，亚洲国家日益加剧的经济动荡可能会削弱银饰需求，而电子产品销售疲软将抑制这种贵金属的工业需求。在全球趋势方面，他补充称，经济增长放缓为白银工业市场描绘了一幅黯淡的画面。

他表示：“全球电子产品PMI表明，该行业已再次陷入低迷。鉴于我们预测发达经济体的经济活动将放缓，我们怀疑电子行业的活动将在未来几个月继续恶化。”

Thompkins表示，他预计白银的运势将在新年里有所改善，随着经济衰退产生严重影响，美国货币政策将发生转变，这将增加对白银的投资需求。

他说：“我们预测美联储将在2024年初开始降息，早于其他大多数主要央行。这应该会提振对白银的投资需求，因为在这段时期美债收益率下降，降低了投资白银的机会成本。此外，对美元的利差不断变化，加上随着经济放缓让位于复苏，风险情绪有所改善，应该会通过美元走软来提振银价。”

Thompkins同时表示，太阳能发电行业和对光伏太阳能电池板的需求不断增长，将在新的一年里推动对白银的工业需求。他表示：“随着绿色转型的启动，光伏发电对白银的需求只会越来越大。因此，我们认为，光伏发电的白银需求将占到我们预测的2024年白银需求增长约7000万的大部分。”

资产管理公司的首席投资官Charlie Morris表示，白银是“廉价黄金”，但这种灰色金属近期的韧性和预计中的供应短缺意味着，其上行空间可能远远大于黄金。Morris写道：“当白银像目前这样被低估时，就有机会反弹。不仅如此，在适当的条件下，它还会超出预期。”

他指出，目前黄金与白银的比率（GSR）约为79，因此一盎司黄金价值79盎司白银。

图：白银黄金比率走势图

他表示：“最近几周，我们看到白银的表现优于黄金，这一趋势已经持续了20年。不仅如此，正如你将看到的，白银市场供不应求，尽管投资者面临抛售压力，但银价仍然坚挺。”他指出，尽管白银近期走强，但“无论如何都不是泡沫”。

Morris 说：“目前银价走势相当令人印象深刻。”他还指出，由于采矿产量下降和太阳能行业需求大幅增加，白银市场正面临十多年以来最大的短缺。其结果是，预计市场短缺将持续到明年。

现货白银日线图
北京时间9月1日13:50，现货白银报24.42美元/盎司