核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

10月19日，沪金主力合约开于470.00元/克，收于471.26元/克，较前一交易日收盘上涨1.11%。当日成交量为149,768手，持仓量为154,367手。

昨日夜盘沪金主力合约开于472.46元/克，收于475.80元/克，较昨日午后收盘上涨1.17%。

10月19日，沪银主力合约开于5,872元/千克，收于5,835元/千克，较前一交易日收盘上涨0.83%。当日成交量为513,766手，持仓量为467,638手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,829元/千克，收于5,837元/千克，较昨日午后收盘上涨0.15%。

隔夜咨询：

今日凌晨，美联储主席鲍威尔讲话成为市场焦点。鲍威尔试图为美联储保留各种灵活性，他表示FOMC正在谨慎行事，目前政策并未太紧，通胀仍过高，收益率上升可能意味着加息必要性降低。这使得美元在短时内出现回落，同时叠加近期地缘因素所可能导致能源价格以及通胀水平的走高，贵金属价格继续维持强劲势头。在此过程中，黄金价格走势尤为突出，在目前地缘环境仍然较为多变的背景下，黄金仍具较高配置价值。

基本面

上个交易日（10月19）上金所黄金成交量为9,654千克，较前一交易日上涨20.71%。白银成交量为602,476千克，较前一交易日上涨30.53%。上期所黄金库存为3,390千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨1,001千克至1,090,168千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为848.24吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,743.74吨，较前一交易日下降51.31吨。

上个交易日（10月19日），沪深300指数较前一交易日下降2.13%，电子元件板块较前一交易日下降1.64%。光伏板块较前一交易日下降0.20%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多。

白银：谨慎偏多。

套利：多外盘，空内盘。

金银比价：暂缓。

期权：暂缓。

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。

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