联邦公开市场委员会（FOMC)）3月会议正在进行中，美联储将在北京时间周四凌晨2点公布利率决定。尽管分析师和交易员几乎一致认为本月不会降息，但仍有可能出现戏剧性的情况。

美联储将公布自去年12月会议以来首次更新的“点阵图”，即利率路径预测，许多市场参与者认为，最新的FOMC投票人数据可能暗示今年降息50个基点，而不是75个基点。

但如果扑克牌有更根本的变化呢？如果连续两个月高于预期的通胀数据促使美联储放弃其隐含的宽松倾向，转而将其货币政策置于更加中性的基础上，那会怎么样？

RJO Futures的高级大宗商品经纪人Bob Haberkorn表示，在FOMC会议之前，金价对通胀数据表现出极大的敏感性。他表示，上周二和上周四的金价下跌显示，市场担心美联储可能在重新考虑利率路径。

他说：“这就是你在抛售中看到的情况，CPI和PPI双双超出预期，前一个月也是一样。就预期而言，三个月前我们可能会说，他们可能会在3月份降息，但现在显然已经推迟了几次。”
“当CPI和PPI都显示出它们目前的水平时，他们怎么能谈论降息呢？”

转向中性政策是可能的

Haberkorn认为，在上周高通胀数据公布后，FOMC声明的内容存在风险。他说：“他们会说他们必须保持稳定吗？我的意思是，鉴于我们目前看到的数据，他们甚至有可能不得不发表一些加息的看法。”

几个月来，市场一直认为，下一个数据点可能会确认宽松政策即将出台，下一次美联储会议可能会发出降息信号。但如果他们不想让市场紧张地期待宽松周期的开始呢？美联储是否会简单地决定让货币政策回归中性，让金价回到每盎司2000美元以下，并把好战的交易员从悬崖边上拉回来？

Haberkorn表示：“如果美联储现在更加中立，黄金可能会遭到抛售，一切都将取决于周三的声明，如果他们保持中立，并发表类似言论，金银将遭到抛售。”

他说：“你会看到大量抛售，这将是短暂的抛售，但将是剧烈的。 这真的取决于他们做什么，但我可以预计他们转向中立，我真的可以。”

Forexlive.com的首席外汇策略师Adam Button表示，美联储转向中性将对贵金属和整体市场产生巨大影响。

他表示：“如果美联储放弃宽松倾向，对包括黄金在内的风险资产来说将是可怕的。”“确实有人担心美联储会转向中立，但采取中立立场将真正改变游戏规则。”

他说，这也会损害美联储自身的信誉，这就是他怀疑他们会这么做的原因。

他说：“这将违背他们过去两个月的很多言论，包括几周前在Humphrey Hawkins的言论。”“我认为这不是一个重大风险，因为美联储已经在信誉问题上苦苦挣扎，这样做是不必要的。”

他还认为，突然转向中性将限制鲍威尔未来的选择。Button表示：“如果从现在到6月数据确实恶化，可能会让美联储处于非常不利的境地。” “美联储最不想做的就是改变。我没有看到任何数据表明美联储应该加息，所以他们应该降息，只是时间问题。”

他补充说：“上个月的变化是，美联储从谈论年中降息，到谈论今年某个时候降息。”“我认为这表明市场也在变化。6月份降息的可能性降至60%左右，听起来是对的。”

现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间3月20日14:32 现货黄金 报 2156.91 美元/盎司