黄金今年创纪录的上涨令市场观察人士感到困惑，尽管逆风本应抑制金价上涨，但金价仍大幅上涨。

今年金价飙升，自3月初以来上破每盎司2000美元，而在通常情况下，金价面临的巨大压力会限制金价涨幅。由于对美联储转向降息的预期减弱，这些因素包括美国国债收益率上升和美元走强。除此之外，第二大消费国印度出现了虚拟买家罢工、西方基金失去兴趣以及交易所交易基金净卖出的现象。如何解释金价的持续上涨？

瑞士瑞信银行集团和罗斯柴尔德父子公司前交易员、《金属日报》的主编罗斯·诺曼，表示:“推动黄金上涨的唯一因素是大规模的投机行为。鉴于利率上升和美元走强，这不太可能来自美国的热钱。”

CPM集团董事总经理杰夫·克里斯蒂安（Jeff Christian）表示，由于美国为抑制通胀而长期加息可能会使经济陷入衰退，黄金可能会受到青睐。投资者认为利率不会太快下降，与黄金相比，这对其他资产的负面影响可能更大。

道明证券（TD Securities）高级大宗商品策略师丹尼尔加利（Daniel Ghali）一直在寻找黄金的神秘买家，他认为主导力量可能是官方部门中财力雄厚的买家，涵盖央行和主权财富基金等与国家有联系的机构。

“这可能与汇率压力有关，这不仅仅是各国央行面临的问题——也是那些看到本国货币正在贬值并希望对冲的日常参与者面临的问题。”丹尼尔加利表示。