本周，日元兑美元预计将创下自6月以来的最大单周跌幅，主要得益于一系列美国经济数据的积极表现，这些数据缓解了市场对经济衰退的担忧，并支持了美联储渐进放宽货币政策的预期。

美国经济数据提振市场信心

美国上周公布的新申请失业救济金人数降至一个月低点，7月零售销售创下一年半以来最大增幅，这些数据点明显改善了市场情绪。

富达国际的Salman Ahmed指出，尽管经济增长放缓，通胀也在放缓，但美联储的降息步伐将不会是恐慌性的。市场普遍预期，除非就业市场的不利趋势持续，否则美联储将进行2-3次降息，很可能是两次。

美联储降息预期调整

交易员们对美联储9月18日的降息行动充满信心，但预期的降息幅度已从50个基点的可能性在8月初的71%降至28%。这一转变反映了市场对美国经济前景的重新评估。

即使利率下调，投资者仍难舍美元

美元长期以来被视为避险货币，许多与美元挂钩的资产都享有高信用评级，这为投资者提供了信心。与此同时，那些利率高于美国的国家资产，往往因为风险较高，只有少数寻求高回报的投资者愿意涉足。

自2021年以来，美国的相对高利率增加了美元的吸引力。尽管市场普遍预期美国将开始降息，但预计到2026年，美国的利率仍将达到3.5%左右，这一预期水平仍将显著高于日本和瑞士等国的利率。

在预计的降息周期结束后，美国的利率可能仍将与英国相近，甚至高于欧元区的利率水平。这种利率优势使得美元在国际市场上保持竞争力。

日元的波动性

日元的波动性吸引了全球投资者的目光。尽管日本央行的副总裁内田真一表示央行不会在市场动荡时加息，但市场已开始重建日元利差交易仓位。

瑞穗证券的Shoki Omori认为，这为美元-日元提供了逢低买入的机会。

英镑和欧元的表现

英镑在积极的英国经济数据支撑下表现坚挺，本周有望实现1%的涨幅。而欧元则在早些时候触及自1月3日以来的最高水平，尽管难以突破1.10美元的大关。

分析师观点

知名机构的分析师们普遍认为，尽管美国经济衰退的风险有所增加，但目前并没有迹象表明更大范围的危机正在酝酿。凯投宏观的Jonas Goltermann表示，市场对8月初美国疲弱数据的反应过度，而景顺的David Chao则认为，7月的通胀报告降低了大幅降息的可能性。

外汇市场本周的焦点无疑是日元的疲软和美元的稳定。美国经济数据的积极表现和美联储降息预期的调整，为市场提供了新的动向。