周一（8月19日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2504.41美元/盎司，盘初最高曾触及2509.66美元/盎司，进一步刷新上周五创下的历史高点。金价上周五最高触及2509.59美元/盎司，收报2506.96美元/盎司，历史上首次站上2500关口，因随着市场对美联储9月降息的预期不断升温，美元走软，中东紧张局势也刺激了对黄金的需求。

上周金价累计上周3.13%，为4月5日当周以来最大单日涨幅。

美元指数上周五下跌0.62%，收报102.41，为年初以来最低收盘价，周线下跌0.73%，为连续第四周下跌，使得黄金对海外买家更具吸引力。

纽约独立金属交易商Tai Wong表示：”在经历了两周极其震荡的交易后，黄金飙升至历史新高，并突破了2500美元。”现在注意力将转向杰克森霍尔，以及美联储主席鲍威尔一周后的讲话，以寻找对即将开始的降息路径的更详细展望。”

鲍威尔定于周五（8月23日）就经济前景发表讲话，这是堪萨斯城联储在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度经济研讨会的第一个全天。

上周公布的7月生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)显示，通胀正在减弱，这可能使美联储保持在9月降息 25 个基点的轨道上。

芝加哥储主席古尔斯比表示，美国经济并未出现过热迹象，因此联储决策者应警惕不要将限制性政策维持过长时间。

本周经济数据相对较少，鲍维尔的讲话将是本周市场焦点所在，另外，留意其他美联储官员的讲话和地域局势相关消息。技术面来看，金价短线看涨信号显著增强，本周有望继续刷新历史高点，短线留意2520和2550附近阻力；鉴于MACD也发出了顶背离信号，仍需提防金价冲高受阻后的筑顶风险。

美国7月独栋屋开工降至16个月新低，受累于飓风贝里尔和供过于求

美国7月独栋屋开工降至16个月新低，可能受累于飓风贝里尔肆虐，以及新屋供过于求，抵押贷款利率和房价上涨抑制了销售。

美国商务部上周五公布的数据显示新屋开工连续第五个月下降，表明第三季度初住房市场依然低迷。劳动力市场放缓也对楼市复苏构成了挑战。

“下降的原因可能是待售新房的供应量已经很大，而建筑商预计未来几个月的预期销会相对疲软，”Nationwide的经济学家Daniel Vielhaber说。“对于建筑商来说，让已完工住宅留在市场上的成本很高，建筑商似乎越来越不愿意将更多资源投入到增加新房供应上。”

美国商务部统计局称，占住宅建设主体的独栋屋开工7月环比暴跌14.1%，经季节性因素调整后年率为85.1万套，创下2023年3月以来的最低水平。

在人口稠密的南部地区，新屋开工骤降 22.9%，这可能受到月初飓风贝里尔侵袭得克萨斯州影响。东北部的新屋开工也大幅下降27.1%。西部地区下滑1.4%，但中西部地区增长了 16.8%。

7月独栋屋开工同比下降 14.8%。包括住宅建设在内的住宅投资在连续三个季度上升后，在第二季度出现萎缩。春季抵押贷款利率回升后，住房市场转弱。

5 月份，30 年期固定利率抵押贷款的平均利率达到 7.22% 的峰值。由于市场对美联储下月降息持乐观态度，该利率目前已降至 6.45%，但住房贷款需求并未出现强劲增长。

新屋库存已飙升至 2008 年初的水平。待售二手房匮乏推动了新屋建设。但二手房存量也已从历史低点回升。

全美住宅建筑商协会(NAHB)上周四公布的调查显示，8月住宅建筑商信心降至八个月最低。建筑商将信心连续第四个月下降归咎于 “具有挑战性的住房可负担性条件”。

凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth表示：“虽然我们确实预计 8 月房屋建设和销售活动将出现反弹，但我们对利率下降未能带来更大幅度的反弹感到有些不安。”

7月，五套或以上住房项目的新屋开工增长了11.7%，年率为到36.3万套。整体新屋开工大幅下降6.8%，年率为123.8万套，为2020年5月以来的最低水平。经济学家之前预测新屋开工年率降至133万套。

7月新屋开工同比下降16.0%。7月独栋屋建筑许可环比下滑 0.1%，年率为93.8 万套。多户住宅建筑许可下降 12.4%，年率为40.8万套。建筑许可整体下降4.0%，年率为139.6 万套。

“抵押贷款利率下降将在一定程度上支持住宅建设，但这些支持可能至少会被劳动力市场疲软部分抵消，后者对住房需求造成打击，”Pantheon Macroeconomics 的高级美国经济学家Oliver Allen说。

批准建设但尚未开工的房屋数量增加了2.6%，达到 27.9 万套。独栋屋建设积压增加5.1%，达到 14.3 万套。独栋屋竣工量上升了0.5%，年率为105.4 万套。总体住房竣工量下降9.8%，年率为152.9 万套。在建住宅减少1.6%，为153.9万套。在建独栋屋库存下降2.1%，为65.3万套。

美联储古尔斯比对政策利率一年多来一直维持在同一水平表示 “担忧”

芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，他对美联储即便在通胀率下降、就业市场放缓的情况下仍将政策利率维持在自 2023 年 7 月以来的5.25%-5.50%区间感到 “担忧”，这表明他将支持降息，但并未直言。

“我确实感到担忧，我们是一年多前将利率设定在这一水平的，”古尔斯比在接受美国有线电视新闻网采访时说：”我们看到通胀率比我们预期的要好。我们看到劳动力市场的降温速度比我们预期的要快一些。因此，我希望我们能够一起退一步思考这个问题。”

美元因美国衰退忧虑减弱走软

令人失望的美国楼市数据也使美元继续承压，帮助美元部分回吐了前一天因数据显示通胀呈下降趋势和消费具有韧性而获得的涨幅。

StoneX 市场研究主管Matt Weller说，”8月16日外汇市场的整体基调被描述为 ‘修正’最为恰当。在前一天因强劲的美国消费者数据而大幅反弹之后，美元回吐了部分涨幅，因为交易员们在周末前获利了结”。

上周四的数据显示，上周新申请失业救济金的美国人数量降至一个月低点，同时美国7月份零售销售额创下一年半以来最大增幅，这使得美联储可能在下个月降息50个基点的预期落空。

根据芝商所的FedWatch Tool，美联储下月降息50个基点的概率目前为27.5%。

衡量美元兑其他六种主要货币的美元指数上周五下跌了 0.62% 至 102.41。

交易员们目前正在关注美联储主席鲍威尔即将发表的杰克森霍尔讲话，但Weller预计他不会预先承诺下月降息 25 个基点或 50 个基点。

美债收益率回落，市场消化乐观经济数据

美国国债收益率上周五回落，部分扭转了前一天的大幅涨势，因为投资者消化了显示美国消费者有韧性和通胀趋势下降的数据，这为美联储下月小幅降息留下了充足的空间。

国债在经历了上周的大起大落后以轻微的涨跌互现收盘，波动性几乎与两周前飙升时一样大幅减弱。失业率数据引发了经济将走向衰退而非软着陆的近乎恐慌情绪后，波动性急升。

这一度使得收益率跌至一年多来从未见过的水平，因为投资者纷纷转向安全的国债，抛售股票。

但上周健康的零售销售数据和上周失业救济人数的增幅低于预期，再加上本周早些时候的温和通胀数据，恢复了人们对经济形势的信心。这使得两年期和 10 年期债券收益率创下数周以来的最大涨幅，因为投资者掉转了方向。债券价格上涨时，收益率就会下降。

“收益率略有下降，因此国债看起来仍然不错，正在反弹，”旧金山 Action Economics 固定收益部董事总经理 Kim Rupert 说。

他说：”市场一直超级动荡，所以我们看到市场恢复了一些平静。我认为，9 月份的降息已经基本确定，市场对此感到高兴。”

Rupert还表示，8月16日国债的避险需求有所上升，主要原因是中东局势和俄乌战争等地缘政治风险因素。

由于8月份没有联邦公开市场委员会会议，市场寻求美联储主席鲍威尔本周五在怀俄明州杰克森霍尔举行的央行年度研讨会上发表讲话时发出强烈信号。

“8月16日只是对前一天的超大走势进行了一点回调，”道明证券美国利率策略师Jan Nevruzi表示：”我们看到了失业率出现一些裂痕，但基本趋势并未真正崩溃。”

他说：”我认为，鲍威尔难以在8月23日的杰克森霍尔演讲中证明我们需要大幅减息。”

美国指标10年期国债收益率 上周五较上周四尾盘下跌3.6个基点，至3.89%，收窄了上周四创下的一周最大涨幅。上周收益率下跌了 5.2 个基点。

两年期国债收益率通常与利率预期同步变动，上周四达到 8 月 2 日以来的最高点，上周五尾盘下跌 3.7 个基点，报 4.0644%。上周四收益率上升了 15.9 个基点，是 4 月 10 日以来的最大升幅。上周的涨幅不到 1 个基点。

俄乌冲突升级，中东战火延续

乌克兰武装部队总参谋部发布消息称，18日凌晨乌克兰国防部情报总局和乌武装部队采取联合行动，袭击了俄罗斯罗斯托夫州储存石油产品的高加索工厂。袭击后发生了火灾。18日，俄罗斯罗斯托夫州州长发布消息称，当天俄防空设施在该州上空击落的乌克兰无人机碎片导致一处存有柴油的工业仓库起火。初步消息显示无人员伤亡。

当地时间8月18日凌晨1点40分左右，俄罗斯库尔斯克核电站导弹警报响起后，库尔恰托夫市上空先是传来几声沉闷的爆炸声，可能是防空系统拦截的声音。一分钟后，他们听到了剧烈的爆炸声。库尔恰托夫市是一座核科学家之城，距离俄罗斯库尔斯克州边境城镇苏贾约90公里。

以色列空军18日发表声明称，以军对黎巴嫩真主党多个军事目标进行打击。声明中称，当天早些时候，以军飞机袭击了黎真主党在黎南部谢巴地区的一个武装小组。在谢巴地区的另一起袭击中，以军战斗机袭击并摧毁了真主党使用的武器仓库。同一天，以军从空中打击了黎真主党在埃塔沙阿布和马特穆拉地区的军用仓库和一座军事建筑，并摧毁该组织在黎巴嫩南部阿特提里地区使用的武器发射装置。

黎巴嫩真主党8月18日宣布宣布使用制导武器袭击了以色列马尔吉（al-Marj）军事基地。

以色列国防军和安全部门当地时间8月18日凌晨发表声明称，双方17日晚间实施联合行动，在约旦河西岸城市杰宁发动无人机袭击，打死两名巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级别成员。

哈马斯表示，在听取调解人关于谈判进展情况的陈述后，哈马斯方面认为以色列总理内塔尼亚胡仍在阻碍达成加沙停火协议。哈马斯表示，新提议回应了内塔尼亚胡的条件并与之保持一致，尤其是他拒绝永久停火和从加沙撤军，坚持继续占领加沙地带的内察里姆走廊、拉法口岸和费城走廊。声明指出，内塔尼亚胡为被扣押人员交换文件设定了新条件，这阻碍了交换协议的完成。

加沙地带停火协议谈判当地时间8月15日在卡塔尔首都多哈重启，16日暂停，本周将在埃及首都开罗继续进行。卡塔尔、埃及、美国、以色列四方代表参加会谈。

对此，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级成员萨米·阿布·祖赫里17日在声明中表示，拜登说加沙地带停火协议“接近达成”是一种“错觉”。哈马斯高级成员祖赫里表示，哈马斯面对的不是协议或真正的谈判，而是美国强加的命令。以色列在谈判中增加了新的条件，而美国最新提出的过渡性提案完全采纳了以色列的立场。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间06:55，现货黄金现报2504.47美元/盎司。