周五（11月22日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2669.18美元/盎司。金价周四连续第四个交易日上涨，最高触及2673.38美元/盎司，为近两周新高，因俄罗斯使用高超音速中程弹道导弹向乌克兰一处军事设施发动了打击，并警告西方，使得市场对俄乌紧张局势的担忧情绪升温，导致避险需求飙升。对国际贸易局势的担忧也推升黄金的避险买需。

数据显示，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓周四增加2.58吨，为连续五个交易日增加，至877.97吨，为11月8日以来新高。

不过，美国初请失业金人数变动等经济数据表现强劲，美联储官员讲话也偏向鹰派，美元指数和美债收益率上涨，如果金价不能顶破21日均线2676.47-2680区域阻力，则需要提防空头反扑。

普京称俄罗斯向乌克兰发射高超音速弹道导弹，以警告西方

俄罗斯总统普京周四表示，俄罗斯使用高超音速中程弹道导弹向乌克兰一处军事设施发动了打击，并警告西方，莫斯科可能会打击任何武器被用于攻击俄罗斯的国家的军事设施。

普京称，西方国家允许基辅使用其远程导弹打击俄罗斯，这使俄乌冲突升级，正在变成一场全球冲突。

普京表示，因此俄罗斯进行了Oreshnik高超音速导弹系统（代号榛子）的实战测试，以回应北约国家对俄的侵略行动。

普京称：”作为对使用美国和英国远程武器的回应，今年11月21日，俄罗斯武装力量对乌克兰军工综合体的一处设施发动了联合打击。”

普京表示：”在实战条件下，对俄罗斯最新的中程导弹系统中的一种导弹及其他武器进行了测试。此次，使用了无核高超音速设备中的弹道导弹。”（完

高岭期货金属交易主管David Meger说：”过去几天里，黄金市场上真正起作用的是一个主要的地缘政治因素–乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧可能是最引人注目的。”

在全球危机期间，投资者纷纷涌向避险资产，自去年 10 月中东冲突爆发以来，黄金已多次创历史新高。

本周到目前为止，现货金价上涨了4%，是4月份以来的最佳表现，从上周三年多来最大幅度的单周下跌中恢复过来。

欧洲央行称贸易战将令全球增长蒙受巨大损失

欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）周四表示，如果贸易变得更加碎片化，全球经济产出将遭受 “相当大”的损失，而对通胀的直接推动作用要在几年后才逐渐消失。

这是迄今为止欧洲央行对全球贸易战后果发出的最严厉警告。自特朗普（Donald Trump）本月在美国总统大选中获胜以来，贸易战一直是投资者最关心的问题。

连恩在为阿姆斯特丹发言准备的幻灯片中称：”贸易碎片化会造成巨大的产出损失。”

美国上周初请失业金人数降至七个月新低

美国上周初请失业金人数降至七个月来的最低水平，暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。

不过，下岗人员需要更长时间才能找到新工作，这给失业率带来了上行风险。劳工部周四发布的报告还显示，失业人数已增至2021年底以来的最高水平。

尽管近期在推动通胀降至2%目标方面缺乏进展，但劳动力市场中的闲置让美联储有空间在下月第三次降息。

“几乎没有证据表明出现了大规模裁员，”花旗集团经济学家Gisela Hoxha称。”不过，在招聘活动低迷的环境下，那些失业者发现更难找到新工作，领取失业金的时间更长，这意味着失业率有上行风险。”

截至11月16日当周，初请州政府失业金的人数减少6,000人，经季节性调整后为21.3万人，为4月以来的最低水平。接受路透调查的经济学家预测的请领人数为22万人。

该数据包括老兵纪念日假期，可能会造成一些波动。上周未经调整的请领人数减少1.775万人，至21.3035万人。

尽管 10 月初因飓风海伦（Helene）和米尔顿（Milton）以及波音BA.N 和另一家航空航天公司的工厂工人罢工导致整体失业金请领人数急升，但裁员人数仍保持在较低水平。这减轻了招聘低迷对劳动力市场的冲击。

以上数据包括在政府为 11 月就业报告中的非农就业部分对企业进行调查的调查期内。在 10 月和 11 月的调查期之间，失业金请领人数减少2.9万人。

下周公布的续请失业金数据可能会使 11 月的劳动力市场状况更加明朗。

数据还显示，截至11月9日当周，衡量招聘情况的续请失业金人数增加3.6万人，经季节性调整后为190.8万人。

未经调整的续请失业金人数增加2.1782万人，达到166.9万人。

一些人认为，经调整和未经调整的续请失业金人数之间的差距表明，最近的增长可能是由于难以从数据中剔除季节性波动造成的。

美国成屋销售强劲反弹

首当其冲受到激进紧缩政策影响的房地产市场暂时喘了口气。

全美不动产协会(NAR)在另一份报告中称，10月成屋销售在9月降至14年最低后环比跳升3.4%，经季节性因素调整后的年率为396万户。经济学家此前预计为393万户。

10月成屋销售同比增长 2.9%，这是自 2021 年 7 月以来的首次同比增长。10月的成屋销售可能反映了8月和9月签订的合同，当时抵押贷款利率因预期美联储将放松政策而下降。

10 月房屋库存为 137 万户，比一年前增加19.1%。尽管供应量增加，但成屋价格中位数比去年同期上涨4.0%，达到 40.72万美元，为史上最高10 月水平。

按照10月的销售速度，售罄目前的成屋库存需要4.2个月，一年前为3.6个月。四至七个月的供应量被视为健康的供需平衡。

美联储古尔斯比称劳动力市场已经稳定，或需要放慢降息步伐

芝加哥联储主席古尔斯比周四重申，他支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度，这番发言突显出美联储决策者的辩论重点，即问题不在于是否降息，而在于降息的速度和幅度。

一些美联储决策者担心降低通胀的进展可能已经停滞，呼吁采取谨慎的做法，另一些决策者则希望确保劳动力市场不会进一步降温，暗示有必要继续降息。在所有这些不同意见之上，还悬着一个不确定因素，即当选总统特朗普承诺的关税和减税措施以及打击移民的政策将如何影响物价、就业和更广泛的经济。

美联储决策者将于 12 月 17-18 日举行会议，会上将决定是再次下调政策利率，还是等到明年再下调。

路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月降息，预计2025年的降息幅度将更小。

12月降息的预期明显降低，目前的可能性为56%，与一周前的82.5%相比大幅下降。

古尔斯比在印第安纳州中部企业合作组织发言时并未透露他是否赞成下月再次降息，但他确实提出了一个似乎得到大多数美联储决策者认同的长期观点–利率尚未达到需要达到的水平。

他表示，过去一年半通胀已经下降，正在向美联储 2% 的目标迈进，劳动力市场已经降温，经济目前接近稳定的充分就业。

因此，一年后的利率应该 “比现在低不少”，他称。美联储目前的政策利率目标区间为 4.50%-4.75%。

美联储决策者在9月预计，到明年底，政策利率目标区间应该在2.9%-4.1%。此后，通胀数据强于预期和月度就业数据大幅波动可能在一定程度上改变了这些看法，美联储将在下月的会议上公布最新预测。

鉴于存在不确定性以及决策者对利率应该降低多少持不同意见，古尔斯比称，”随着通胀接近目标，放慢降息步伐可能是合理的。”

古尔斯比周四表示，他已经走出了今年早些时候表达的担忧，当时他担心美国劳动力市场可能会从过热的状态大幅降温，以至于可能会变得完全疲软，这种情况可能会迫使美联储迅速大幅降息。

他称，“我对我们不会从充分就业状态急转直下到更加放心，”并认为已经在充分就业附近稳定下来。

美元在失业金数据公布后升至13个月新高

美元周四在震荡交投中升至13个月新高，投资者评估美国最新劳动力市场数据和美联储官员对利率走势的评论。

美联储主席鲍威尔等决策者最近发表的评论表明，联储可能会在降息道路上走得更慢一些，而对特朗普的政策可能会重燃通胀的担忧则助推美元升至107.15的高位，这是自2023年10月4日以来的最高水平。

衡量美元兑一篮子货币的美元指数周四上涨0.39%，收报107.06。

“有人可能会认为，当前的市场定价非常鹰派，有点像从一个极端转向另一个极端。因此，在某些对美联储的定价上，可能还有对英国央行的定价上，已开始显得有些激进。但与此同时，他们最近的表态相当鹰派，”富瑞驻纽约的全球外汇主管Brad Bechtel说，“我们可能会在当前的水平震荡整理，在目前的水平，美元价格受到很多因素的影响，所以我绝对不会去追涨。”

美国纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)在《巴伦周刊》(Barron’s)周四刊出的采访中表示，他认为通胀正在降温，利率会进一步下降。而里奇蒙联储主席巴尔金(Thomas Barkin)在接受英国《金融时报》采访时表示，与过去相比，美国更容易受到通胀冲击的影响。

美债收益率攀升，交易员等待新的经济线索

美国国债收益率周四上涨，交易员等待将为美联储政策提供进一步线索的新数据，稍早美债因俄罗斯导弹袭击乌克兰的消息吸引了一些避险买盘。

10年期国债收益率在逾五个月高位附近盘整，交易员等待将于12月初公布的就业和通胀数据，以寻找有关美国经济实力的新迹象。

满地可银行资本市场美国利率策略师Vail Hartman表示：”12月的第一个交易周是真正能够影响美联储前景和宏观前景的下一个交易周。”

随着美国经济仍比之前预期的更具韧性，交易员们已经减少了对美联储可能降息次数的押注。

随着投资者开始押注特朗普在大选中获胜，共和党人控制国会，国债收益率在过去两个月中上涨。预计特朗普将出台促进经济增长的政策，而分析人士称，移民改革和关税也有可能导致通胀上升。

法兴银行美国利率策略主管Subadra Rajappa称：”市场正在关注地缘政治和特朗普政策的迹象，（而且）没有明显的趋势，收益率的变化非常小。”

美国 10 年期国债收益率 周四上涨 2.4 个基点，报 4.43%。上周五达到4.505%，为5月31日以来最高。

两年期国债收益率 周四上涨 3.2 个基点，报 4.34%。上周五达到 4.379%，为 7 月 31 日以来最高。

本交易日将迎来欧美国家的11月PMI数据，投资者需要预约留意，继续关注俄乌地缘局势相关消息和中东地缘局势相关消息，留意特朗普相关动态消息。

北京时间07:35，现货黄金现报2669.47美元/盎司。