周四（12月19日）亚洲时段，现货黄金震荡反弹，一度触及2618.02美元/盎司，目前交投于2613.5美元/盎司附近。隔夜美联储鹰派降息，鲍威尔讲话的鹰派程度强于市场预期，美元指数大涨至逾两周高位，10年期美债收益率也升至近半年高位，令金价一度跌至2583美元附近。

大跌之后金价存在一些反弹需求，一部分是美联储鹰派降息“靴子落地”后，部分短线空单获利了结，还有一部分是逢低买盘入场支撑金价。因为特朗普的关税威胁和政策前景的不确定性、地缘局势的动荡，仍给金价提供避险支撑。

基本面主要利多

地缘局势：俄乌冲突持续、中东局战火持续

美国国务卿布林肯：俄罗斯的进一步攻击使乌克兰加入北约成为关键的安全保障，尽管这不是唯一的出路。

以色列军方周四表示，对也门胡塞武装的军事目标进行了精确打击，包括也门首都萨那的港口和能源基础设施

特朗普相关因素：关税威胁、政策前景不确定较大

美国当选总统特朗普周三呼吁立法者否决旨在使政府于周五之前继续获得资金的临时法案，从而提高了政府部分关门的可能性。

美国第三季经常账户赤字创纪录新高，经济学家警告双重赤字威胁

受进口增长强劲和收入减少影响，美国第三季度经常账户赤字增加359亿美元或13.1%，创下3,109亿美元的纪录新高。一些经济学家警告称，这对一个已经背负巨额政府预算赤字的国家来说是一个潜在的威胁。2024财年，美国预算赤字增至1.833万亿美元，是新冠疫情期间以外的最高水平，较2023财年增长8%。

美国股市周三大幅下挫，三大股指均创下数月来最大单日跌幅，全球多数市场股市跟跌，推升黄金避险需求。

此前美联储将利率下调25个基点，但其预测暗示明年将采取更加谨慎的宽松路径，令部分投资者感到失望。道琼斯工业指数下跌1,123.03点，跌幅2.58%，报42,326.87点；标普500指数下跌178.45点，跌幅2.95%，报5,872.16点；纳斯达克综合指数下跌716.37点，跌幅3.56%，报19,392.69点。

COMEX黄金持仓连续七个交易日增加，由178278.42百盎司升至192599.48，增幅约8%，暗示机构可能在不断逢低买入黄金。

基本面主要利空

美联储鹰派降息，市场预计美联储明年可能降息一次

美联储周三一如预期将政策利率区间下调25个基点至4.25%-4.50%，但主席鲍威尔表示，进一步下调借贷成本取决于在降低顽固的高通胀方面取得的进一步进展。此番发言表明，决策者开始考虑特朗普政府上台后全面经济变革的前景。鲍威尔明确且反复提到需要谨慎行事，这促使市场回调了对未来一年借贷成本可能下降幅度的估计。

美联储决策者们现在预计，到2025年底，他们将只降息两次，每次25个基点。市场则预计美联储2025年可能只降息一次。

哈马斯：分阶段释放被扣押人员及停火协议谈判取得重大进展

当地时间12月18日晚，据一位匿名的哈马斯官员透露，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）与以色列就分阶段释放被扣押人员和停火协议进行的谈判取得了重大进展。这位官员说，在停火协议第一阶段，以色列要求哈马斯出于人道主义原因释放34名以方被扣押人员，主要是所有剩余的妇女和儿童，其中包括以军女兵，以及病人和老人。作为回应，以色列将释放尚未确认数量的因安全原因被以方拘押的巴勒斯坦人，包括一些被判终身监禁的囚犯。这位官员声称，停火协议第一阶段为期42天，在此期间，以色列将允许大量人道主义援助物资，以及用于修复和重建加沙地带医院及公共设施所需的设备进入加沙地带。这位官员表示，以色列还同意在协议第一阶段撤出加沙地带人口稠密的地区。他还补充道，尽管各方都同意在协议第一阶段重新开放与埃及接壤的拉法口岸，但谁将控制该口岸的问题尚未解决。

SPDR持仓小幅下降至863.9吨，前值为864.19。

技术面

日线级别：金价周三收盘跌破了11月26日低点2605.13的前期一个月低位，100日均线关键支撑也在该位置附近，也跌破2600关口和2286-2790涨势的38.2%回撤位2598等多重支撑，MACD死叉运行，KDJ死叉运行，后市看空信号显著增强，可能会再度下探11月14日低点2536.68附近支撑，甚至是200日均线2470附近位置，2286-2790涨势的61.8%回撤位支撑也在该位置附近。

虽然日内金价反弹，已经完成了对12月6日低点2613.55位置的回踩确认，但若不能收盘于该位置上方，则后市仍偏向下行；5日均线阻力在2629.11附近，也可以参考12月9日低点2627.51位置，21日均线阻力在2650关口附近，若能强势收复该位置，则削弱后市看空信号。

阻力：2620.89；2624.31；2627.51；2632.99；2642.06；2650.48
支撑：2603.24；2600.00；2696.13；2692.72；2686.31；2680.31；

后市关注：美国初请失业金人数变动、美国三季度GDP终值、英国央行利率决议、美国11月PCE数据（周五）、地缘局势相关消息、市场对美联储决议的进一步解读情况，全球股市表现。

结论：基本面仍有支撑因素，金价超跌后存在反弹调整机会，但基本面最新消息偏空，美国数据前景偏向利空金价，技术面偏向空头，提防反弹受阻后的进一步下行风险。