黄金价格近期持续上涨，主要受美联储降息预期增强以及全球经济和地缘政治不确定性上升的影响。

美联储降息预期提前：市场掉期交易显示，美联储最早可能在两个月内启动降息，较上周的预期有所提前。由于黄金本身不提供利息收益，利率下降将提升黄金的吸引力，成为资金青睐的避险资产。

美债收益率下降：最新的两年期美国国债拍卖需求创历史新高，推动美债收益率进一步回落。由于黄金和美债收益率呈负相关性，这一趋势进一步提振了金价。

特朗普政策加剧避险情绪：特朗普政府近期针对亚洲国家的贸易和投资措施，增加了市场对全球经济前景的担忧。这些因素促使投资者增加对黄金等避险资产的配置。

“特朗普政府在贸易和地缘政治议题上的激进举措，引发了市场对避险资产的需求。”——ANZ银行分析师Brian Martin

黄金ETF资金流入创新高，进一步助推金价
近期，黄金支持的ETF（交易所交易基金）资金流入创下2022年以来最高水平，显示投资者对黄金的兴趣持续上升。

市场避险资金涌入：随着地缘政治不确定性增加，投资者加大了对黄金ETF的配置，以对冲经济和市场风险。黄金今年以来的累计涨幅已超过12%，成为全球表现最佳的大宗商品之一。

短期展望：投资者关注核心PCE数据，美联储降息路径仍存变数

本周五，美国将公布核心个人消费支出（PCE）价格指数，该指标是美联储最关注的通胀指标。市场预期该数据将降至去年6月以来的最低水平，如果数据符合预期，可能进一步强化美联储降息的理由，并继续支撑黄金价格。

不过，若通胀数据表现强劲，美联储可能在降息问题上保持更谨慎的态度，这可能对黄金短期走势造成一定压力。

编辑观点：
当前，黄金的上涨逻辑依然牢固，主要受美联储货币政策宽松预期、避险需求上升和全球经济不确定性加剧的支撑。然而，短期来看，投资者需关注美联储降息预期的变化以及经济数据的表现，这些因素可能影响黄金价格的波动。

若美联储在未来几个月确认降息，黄金有望冲击3,000美元/盎司的关键心理关口；但若通胀数据仍高企，黄金短线可能面临回调压力。