周二（北京时间4月1日），现货黄金交投于3125.44附近，黄金周一延续强劲走势，升穿每盎司3120 美元，再创历史新高，因围绕关税的不确定性提振了避险需求，使金价创下自1986年以来最强季度表现；美原油交投于71.45美元/桶附近，油价周一攀升近3.5%至五周高点，因担心如果美国总统特朗普兑现对俄罗斯征收更多关税并可能攻击伊朗的威胁，供应量可能会下降。

标普500指数周一收盘上涨0.55%，报5611.85点；道琼斯工业指数上涨1%，报42001.76点。纳斯达克指数下跌0.14%，至17299.29 点。

日内重点关注

中国3月财新制造业PMI，澳洲联储利率决议，欧洲央行行长拉加德在AI大会上发表讲话，美联储巴尔金就货币政策和经济前景发表讲话。

股市

美国标普500指数和纳斯达克指数周一录得自2022年以来最差季度表现，因为特朗普政府经济议程的不确定性在2025年第一季度扰乱了美国股市。

两大指标股指在3月大幅下跌，录得自2022年12月以来的最大月度百分比跌幅。这一情况发生在总统特朗普推出一系列新关税之际，这些关税引发了对全球贸易战可能损害经济增长并加剧通胀的担忧。

一季度，标普500指数急跌4.6%；纳斯达克指数暴跌10.5%。道琼斯工业指数也未能幸免于这种不安情绪，在最初的三个月里下滑了1.3%。

LPL Financial 首席技术策略师Adam Turnquist说：”在今年第一季度，投资者或多或少都感到无能为力，因为面对这样的情况，实在无法制定有效的交易策略。”

随着投资者抛售成长型公司，”科技七巨头”对美国股市造成了沉重打击。而这些股票曾在贯穿2023和2024年的牛市中大幅推动市场上涨。特斯拉第一季度下跌近 36%，英伟达下跌近 20%。

Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds说：”我们从第一季度学到的最大教训是，分散投资并未过时。无论你是在资产类别之间，还是在资产类别内部，如果你避免了市场集中的危险，你的表现实际上要比一些主要指数好得多。”

本季度，信息技术和非必需消费品（这两个板块都深受大型科技公司的影响）出现了两位数的百分比跌幅，但同期标普11个板块中的大多数板块都有所上涨，其中能源股涨幅达9.3%。

周一，标普 500 指数和道指都暂时摆脱了特朗普政府即将出台的关税计划的不确定性。预计周三将出台更详细的关税计划。

特朗普周日表示，他即将宣布的关税计划将包括所有国家。他已经对铝、钢铁和汽车征收了关税。

金融股周一帮助提振了标普 500 指数。Discover Financial Services 和 Capital One Financial均上涨，涨幅分别为 7.5%和 3.3%，原因是投资者押注它们的合并最终将获得监管机构的批准。

通常被视为股市避风港的标普 500 必需消费品指数则以 1.6% 的涨幅成为领涨板块。能源板块也因原油价格跳涨而上涨。华尔街所谓的 “恐惧指数 “CBOE波动性指数跃升至 22.28 点，创两周新高。

由于关税的不确定性，高盛将美国经济衰退的可能性从 20% 提高到 35%，将标普 500 指数的年底目标下调至 5700 点，并预测美联储将进一步降息。

本周的焦点还将是经济数据，包括 ISM 商业活动调查和至关重要的非农就业报告。本周还将有包括美联储主席鲍威尔在内的多位联储官员发表讲话。

金市

黄金周一延续强劲走势，升穿每盎司3120 美元，再创历史新高，因围绕关税的不确定性提振了避险需求，使金价创下自1986年以来最强季度表现。

现货金上涨 1% 至每盎司 3116.94 美元，盘中创下3128.06 美元的历史新高。美国期金 上涨 1.2%，收报 3150.30 美元。High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示：“关税方面的持续不确定性影响了股市，为金市带来了又一轮避险买盘。上行途中存在某些技术阻力区域，可能导致少量获利回吐或回调。但持续的看涨趋势仍然存在。基本面支撑仍然存在。”

预计美国总统特朗普将于4月2日宣布征收对等关税，汽车关税将于4月3日生效。

金价在 2024 年上涨了 27% 以上，今年迄今已上涨约 18%，受助于受有利的货币政策背景、央行强劲买盘以及对交易所交易基金的需求等因素。

从技术角度来看，黄金的相对强弱指数高于 77，表明市场处于超买状态，但分析师表示，上行动能已经打破了任何标准的价格定位逻辑。

华尔街大行纷纷上调金价预期，理由是贸易战紧张局势和央行需求强劲，高盛预计在极端市场条件下，金价将在未来12个月内突破4500美元。

现货银下跌 0.6% 至每盎司 33.90 美元; 铂金上涨 0.5% 至每盎司996.20 美元；钯金上涨 1.2% 至每盎司 982.94 美元。这三种金属均录得月度涨幅。

油市

油价周一攀升约3.5%至五周高点，因担心如果美国总统特朗普兑现对俄罗斯征收更多关税并可能攻击伊朗的威胁，供应量可能会下降。

布伦特原油期货上涨1.5%，报收于每桶74.74美元；美国原油上涨3.1%，报收于71.48美元。

这是布伦特原油自2月24日以来的最高收盘价，也是美国原油自2月20日以来的最高收盘价。

布伦特原油较美国原油升水跌至每桶 3.02 美元，为 2024 年 7 月以来最低。

分析人士表示，当布伦特原油相对于美国原油的升水跌至每桶4美元以下时，能源公司派船漂洋过海接运美国原油就没有太大的经济意义，这将导致美国出口量下降。

特朗普周日表示，他对俄罗斯总统普京 “很生气”，如果他认为莫斯科阻碍了美国结束乌克兰战争的努力，他将对俄罗斯石油的买家征收25%-50%的二级关税。

瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说，（特朗普）对俄罗斯和伊朗石油征收二级关税的威胁是石油市场参与者正在追踪的一个因素，尽管他已经表示暂时不打算引入这些关税，但是，接下来更大的供应风险正在上升。”

特朗普周日还威胁伊朗，如果德黑兰不与华盛顿就其核计划达成协议，他将轰炸伊朗并征收二级关税。在美国，1月份的原油日产量减少了 30.5 万桶，降至 1,315 万桶，为2024年2月以来的最低水平。

汇市

美元兑日元和欧元周一走强，但势创下2024 年 7 月以来最大季度跌幅，因为围绕美国关税的不确定性使交易员大多持观望态度，等待特朗普贸易政策明朗化。

避险日元在早盘交易中上涨，随后回吐涨幅，金价创下新高，因投资者在美国即将宣布对等关税之际规避风险资产。关税会刺激美国通胀并拖累经济增长前景。

FX Street 高级分析师Joseph Trevisani 表示， “市场担心美国经济。他们尤其担心特朗普的关税及其未来影响，因为整个关税计划尚未确定，没有人确切知道特朗普会做什么。没有人确切知道其他国家会如何响应。更重要的是，没有人知道经济会作何反应。”

白宫将于周三宣布新一轮对等征税，市场对此感到紧张。虽然细节很少，但特朗普周日晚些时候表示，基本上所有国家本周都将被征收关税。

日元兑美元尾盘下跌 0.1%，至 149.95日元，盘中一度升至 148.7日元。上周五，日元兑美元上涨 0.82%，当日美国数据显示，2月核心通胀率高于预期，加剧了人们对滞胀的担忧。本季度美元兑日元下跌 4.7%，创下 2024 年 7 月以来的最大季度跌幅。

金价升至每盎司 3128.06 美元的历史新高，连续三个交易日创新高。

Orion 首席投资官 Tim Holland 表示：“我认为我们都需要在关税、贸易和税收方面获得一些确定性，也许到 4 月 2 日我们就能获得大部分确定性。除了关税问题，投资者本周还将迎来一系列经济报告，包括就业数据，这些数据可能为市场提供急需的信息，以评估美国经济在特朗普第二任期下的表现。”

美联储主席鲍威尔和其他联储决策者本周的讲话也可能为美国利率走势提供线索。欧元下跌0.17%，至1.0816 美元，但本季度势将上涨约 4.5%，创2022 年第三季度以来的最大季度涨幅，受助于德国的财政改革。

欧洲央行行长拉加德周一表示，美国可能实施关税意味着欧洲将必须更好地掌控自己的未来，并重申了关税和针锋相对的报复措施对欧盟经济增长的影响。

特朗普上周五表示，他愿意与寻求避免关税的国家达成协议，但《华盛顿邮报》周末报导称，他正敦促其顾问采取更激进的立场。

美元指数上涨 0.2% 至 104.2，但月线下跌 3.1%，为 2022 年 11 月以来的最大跌幅。

BNY Markets美洲宏观策略主管John Velis表示，“因预计美国4月2日将宣布对等关税，风险基调受到影响，但外汇市场似乎更多地处于按兵不动的模式。”

在关税搅得全球经济不得安宁之际，高盛将美国经济衰退的概率从 20% 上调至 35%。此外，高盛还预计，美联储和欧洲央行将分别降息三次，高于此前预计的两次。

英镑下跌 0.15% 至 1.2910 美元，月线势将上涨接近 3%，这是自 2023 年 11 月以来的最佳月度表现。

尽管英国政府发言人表示， 首相斯塔默和特朗普在周日通话时就贸易协议进行了“富有成效的对话”，但英国仍预计本周将受到全球关税的打击。

加元兑美元下跌至 1.4375 加元。 墨西哥比索兑美元下跌0.5%，至20.4566。澳元 周一尾盘下跌 0.7%，至 0.6249 美元。周二澳洲联储将举行政策会议，料保持利率不变。

国际要闻

美联储威廉姆斯：美国目前未陷入滞胀，关税恐致通胀升温

美国纽约联储主席威廉姆斯称，今年存在通胀上升的风险，不过他的基线观点是通胀将保持相对稳定。“FOMC成员普遍认为通胀前景面临上行风险，”威廉姆斯提及美联储最新经济预测表示，“这与我个人的看法完全一致，确实存在上行风险，很大程度上取决于关税以及其他可能出台的政策。”

白宫考虑制定行政命令，加快批准深海采矿

据两位消息人士透露，白宫正在考虑一项行政命令，旨在加快批准在国际水域进行深海采矿，并允许矿业公司绕过联合国支持的审查程序。为在全球获取在美国经济中广泛使用的镍、铜和其他重要矿产，特朗普最近对格陵兰岛和乌克兰采取了行动，若这份命令得到签署，意味着特朗普在矿产问题上又作出新的尝试。特朗普本月早些时候还动用了紧急权力来促进国内矿产生产。根据联合国海洋法公约（美国尚未批准）创建的国际海底管理局（ISA）多年来一直考虑在国际水域进行深海采矿的标准，但由于在实践中可接受的灰尘、噪音和其他方面存在悬而未决的分歧，这些标准尚未正式确定。消息人士称，特朗普的深海采矿命令可能规定，美国旨在行使其在海底开采关键矿物的权利，并允许矿企绕过ISA，通过美国商务部国家海洋和大气管理局的采矿法规寻求许可。

白宫：特朗普将于4月2日决定最终关税政策

当地时间3月31日获悉，本周，美国总统特朗普的多位高级经济顾问向他提出了实施新对等关税的计划，根据白宫的说明，特朗普将于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响“不以为然”。（央视）

因俄罗斯当局检查 CPC石油管道关键设施停摆

从黑海出口哈萨克斯坦石油的里海管道联盟（CPC）周一宣布，其码头的三个系泊点中有两个已停止运营。此前，俄罗斯交通监管机构进行了检查，允许该公司纠正发现的违规行为，但CPC没有具体说明这些违规行为的确切性质。此次检查是为了回应2024年12月15日刻赤海峡油轮相撞造成的石油产品泄漏事件。据交易商估计，如果CPC只有一个系泊点运行，其装载能力可能会损失约50%。此前有报道称，4月份CPC管道的石油出口量设定为170万桶/日，或约650万吨。

美千余名科学家签署公开信 控诉特朗普政府削减科研经费

当地时间3月31日获悉，美国1900多名科学家签署公开信，信中描述了特朗普政府如何削减科学机构的资金、终止对科学家的资助、取消实验室的资金并阻碍国际科学合作。据悉，该公开信由美国国家科学、工程和医学院的一个小组起草，多达19位诺贝尔奖获得者在信中签名。信中预测称，特朗普政府的这些举措将使美国在与其他国家竞争时处于越来越不利的地位。（央视）

美国银行股恐将创2023年恐慌性暴跌以来的最差单季表现

受特朗普总统的贸易战引发的更广泛的经济担忧影响，美国银行股有望创下两年前地区银行倒闭引发危机担忧以来最严重的季度跌幅。费城KBW银行指数自今年年初以来已下跌6.4%，有望创2023年3月以来的最差连续三个月表现。美国六大银行股周一均下跌，因市场在特朗普4月2日推出关税之前经历了又一次大规模抛售。

英首相府：美关税政策将影响英国 或采取报复措施

英国首相府一名发言人当地时间3月31日表示，该国预计会受到美国加征关税的影响，不排除采取报复措施。该发言人表示，英美两国近期就经济协议展开了“富有建设性”的谈判，但谈判可能会持续到4月2日之后，届时美国总统特朗普对美国进口的汽车和汽车零件征收25%的新关税政策已经实施。该发言人表示，英国将“采取冷静务实的态度”应对关税问题，并称“与美国的贸易战不符合任何人的利益”，但英国“不排除任何回应的可能性。”

特朗普：可能会在4月访问沙特，或者稍晚一点

当地时间3月31日，美国总统特朗普表示，他可能会在下个月（4月）访问沙特阿拉伯，也许会稍晚一点。特朗普还表示，沙特阿拉伯已同意向美国企业投资1万亿美元。当天早些时候，美国白宫回应美媒报道称美国总统特朗普计划在5月中旬出访沙特时表示，特朗普出访沙特行程仍在考虑中，但还没有具体的计划。

国内要闻

国有六大行2024年金融科技投入超1254亿元

科技是银行发展的关键驱动力。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行2024年年报已披露完毕。年报显示，国有六大行持续推动数字化转型，不断加大金融科技投入力度，2024年金融科技投入共计1254.59亿元，较2023年共计1228.22亿元的金融科技投入增长2.15%