世界黄金协会（WGC）的最新研究显示，对美国经济增长放缓和通胀上升的担忧日益加剧，最终促使投资者不再观望，转而以一种有意义的方式买入黄金。

尽管自年初以来在黄金市场上出现强劲的资金流入黄金ETF，但WGC3月份的资金流数据显示，所有主要地区都在普遍增加。

报告显示，北美上市基金占总流入资金的61%，欧洲市场占需求的22%左右，亚洲市场占全球流入资金的16%。

欧洲需求一直是缺失的一块，过去几个月在黄金市场上的表现逊于其他地区。然而，WGC指出这些基金正开始迎头赶上。

分析师在报告中表示：“第一季度欧洲流入46亿美元很突出，是自2020年第一季度以来最强劲的一个季度。”

上个月总共有92吨黄金，价值86亿美元流入全球ETF。与此同时，第一季度有价值210亿美元的226吨黄金流入ETF，以美元计算，这是第二高的季度水平，仅次于2020年第二季度。

从地区来看，北美ETF上月的黄金持有量增加了67.4吨。分析师表示，需求继续受到常规因素的推动，包括强劲的势头，加上经济混乱和地缘政治的不确定性。

分析师表示：“此外，由于对经济增长的担忧和对量化紧缩政策下市场流动性的担忧，股市回调，这进一步推高了投资者对避险资产的需求。”

与此同时，在欧洲上市的基金获得了13.7吨黄金的资金流入。报告称，英国、瑞士和德国的黄金持有量都有所增加。

分析师们表示：“虽然英国央行在3月份的会议上没有调整其基准利率，但不明朗的增长前景进一步受到美国关税担忧、股市表现疲弱以及金价飙升的影响，推动了英国的需求上升。同样，尽管在德国大规模支出计划的推动下，10年期德国国债收益率在3月初出现跃升，但欧洲投资者继续将黄金ETF纳入其投资组合，因为欧洲央行3月份的降息鼓励了进一步宽松的预期，美国关税风险笼罩着增长前景。”

最后，亚洲基金上个月流入9.5吨的资金。

分析师表示：“东亚主导了3月份的需求，可能受到金价飙升以及全球贸易政策风险急升的推动。”

尽管金价涨势有不可持续的风险，但WGC表示，市场有坚实的动力支撑。

分析师在报告中称：“金价涨势的幅度和速度与之前的峰值形成了对比。虽然黄金市场在这种环境下自然会面临逆风，但我们的分析也表明，当前的宏观经济状况与黄金市场达到此前高点的时期大不相同。”

他们补充称：“鉴于当前极端的政策不确定性，投资者愿意持有而不愿卖出，这可能产生真正的动能。按照历史标准，目前的涨势不是特别大，时间也不是特别长。与2011年和2020年的峰值相比，目前的涨势突显出，相对而言，基本面看起来更加稳固。”

现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间4月11日10:29 现货黄金 报 3216.07 美元/盎司