周四（5月1日）欧洲时段，现货黄金价格延续回调势头，日内跌幅当前扩大至约2%，一度触及两周低点3210美元水平区间，现交投于3220美元附近。本轮回调将黄金价格带入关键支撑区域，多头能否守住将对后市走向产生决定性影响。

基本面分析

美国总统特朗普周四表示，与部分经济体达成协议的”可能性很大”，同时指出与印度、韩国和日本也有”潜在”贸易协议。这些言论进一步提振了市场信心，推动风险资产走强，削弱了黄金的避险吸引力。

美元指数上涨，使以美元计价的黄金对持有其他货币的买家而言更加昂贵，这也成为施压金价的因素之一。

美国经济在2025财年第一季度出现三年来首次萎缩，主要受进口激增影响，因企业试图在更高关税实施前增加库存。与此同时，美联储政策制定者表示，在通胀明确接近2%目标或就业市场可能恶化之前，短期利率将保持不变。

市场目前等待周五的非农就业报告，以获取更多关于美联储政策方向的线索。瑞银分析师Giovanni Staunovo指出：”就业报告若较弱，将支持市场对美联储今年进一步降息的预期，并可能推动黄金在未来几个月重返3500美元/盎司水平。”

世界黄金协会报告显示，2025年第一季度全球黄金需求（包括场外交易）同比增长1%至1206吨，其中投资需求大增170%，成为黄金价格刷新高点的主要推动力。

技术面分析师解读：

目前黄金价格已经进入3188-3244美元的关键支撑区间，这将是对买盘力量的重要考验。金价自4月高点3500美元附近的历史峰值开始回调，当前偏离100小时移动平均线约2.3%。自4月2日以来的最大偏离度为4%（出现在4月7日），若按类似幅度计算，此轮调整的潜在目标位可能在3170美元附近。

从技术指标来看，MACD指标显示死叉形态出现，而RSI指标已经从超买区域回落至51.05的中性水平，表明短期动能正在减弱。

布林带中轨3199.06目前正在作为重要参考点，而布林带上轨3463.13与下轨2934.99的宽度表明市场波动性仍然较高。从K线形态来看，最近连续的阴线显示卖压占据上风，但尚未形成明确的反转形态。

若金价跌破支撑区间，下一个关注点将是3168美元（4月2日高点），这也与潜在的调整目标3170美元相吻合。整体而言，当前的头寸清洗为更大幅度的上涨铺平道路，但前提是关键支撑能够守住。

市场情绪观察

当前市场情绪正从极度乐观转向谨慎。风险偏好改善导致资金从避险资产流向权益市场，美国上市金矿股普遍走弱，Harmony Gold下跌3.2%，Newmont下跌2.5%，Sibanye Stillwater下跌2.6%，Kinross Gold下跌1.9%，而Barrick Gold则下跌2.5%，SPDR黄金ETF下跌2.1%。

市场对贸易关系缓和的乐观预期正在主导当前金价走势，但通胀担忧和地缘政治风险仍在支撑长期多头信心。

后市展望

多头情景：若金价能在支撑区间站稳，特别是守住3188美元的关键支撑，则有望开启反弹，首先测试3285美元阻力位，进而挑战3350美元。周五非农数据若低于预期，将强化美联储降息预期，可能推动金价在中期内重返3500美元水平。技术面上，如果MACD指标能够形成底背离，将为反弹提供额外支持。

空头情景：若跌破3188美元支撑，金价可能进一步下探至3168-3170美元区域。极端情况下，若市场风险偏好持续改善且美元走势强劲，不排除考验3100美元心理关口的可能。然而，鉴于当前宏观环境和长期通胀忧虑，大幅下行空间可能有限。

从长期来看，黄金仍处于上升趋势中，路透社季度调查预测2025年黄金均价将首次突破3000美元。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。