周二原油价格小幅回调，主要受到美国贸易政策变化与OPEC+超预期增产的双重影响。

布伦特原油期货下跌0.21美元，至每桶69.37美元；美国WTI原油下跌0.37美元，报每桶67.56美元。此前一个交易日，两大指标原油价格均上涨近2%。

美国总统宣布将于8月上调关税，加剧市场对经济放缓的担忧情绪。

美国总统于周一通知包括韩国、日本、塞尔维亚、泰国与突尼斯在内的多个贸易伙伴，美国将在8月1日开始实施更高关税。这一消息引发市场对贸易担忧情绪的再度升温，投资者普遍担心全球经济增长受阻将削弱原油需求。

“如果全球贸易流动受限，工业生产与消费将双双承压，这会直接影响到原油的需求预期。”——能源咨询公司Rystad Energy分析师表示

尽管如此，美国本土强劲的假期出行需求仍对油价构成支撑。

数据显示，美国独立日假期期间，预计有创纪录的7220万人出行，支撑短期成品油需求强劲。市场分析认为，这可能抵消一部分因全球经济担忧所带来的负面影响。

“强劲的美国汽油需求是当前支撑油价的关键短期因素。”——据市场调查显示某机构分析师表示

美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至7月1日的一周内，基金经理大幅增加了原油期货和期权的净多头头寸，反映市场在进入美国假期前保持偏多操作情绪。

OPEC+决定八月增产54.8万桶/日，超出先前三个月的月增41.1万桶/日水平。

该决定几乎撤销了此前自愿减产的220万桶/日的剩余部分。高盛分析师预计，在8月3日召开的下次会议上，OPEC+将再宣布9月增产55万桶/日，从而结束当前的增产周期。

不过，值得注意的是，目前实际产量增长仍未完全达到公告水平，主要新增产量仍由沙特主导。

“虽然公告中的增产幅度较大，但多数成员国因技术或政治限制难以完全兑现，沙特依旧承担了大部分供给压力。”——能源研究公司Kpler指出

目前WTI原油价格徘徊于20日与50日均线之间，短期上行趋势暂未被破坏，但K线连续两日录得上影线，显示上方抛压逐步显现。相对强弱指数（RSI）位于50上方，尚未进入超买区间，MACD指标显示红柱动能收缩，或预示价格短期将震荡整理。

关键支撑位关注66.80美元附近（前期低点与上升趋势线交汇处），若跌破该位，将打开回测65美元的空间；而上方初步阻力位位于68.50-69.00美元区间，若能有效突破，有望重新挑战70美元关口。

“若WTI原油维持在66.80美元上方运行，整体偏多结构仍有望延续。”——据市场调查显示的技术分析观点

编辑观点：

从当前走势来看，油价已进入政策与数据主导的波动阶段。一方面，美国关税新政增强了市场对贸易担忧情绪，另一方面，OPEC+增产虽超预期，但执行力度有限。

短期内，油价将在“需求强劲”与“宏观不确定性”之间拉锯。建议关注8月初OPEC+会议以及美国宏观数据的进一步动态，这将决定油价下一阶段方向。