周三（北京时间8月20日），现货黄金交投于3315美元/盎司附近，市场对俄乌冲突持谨慎乐观态度，投资者屏息以待美联储主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔的讲话；美原油交投于62.10美元/桶附近，油价周二下跌，因交易员押注有关可能达成协议以结束俄乌冲突的谈判，可能会缓解对俄罗斯原油的制裁，从而增加全球供应。

日内重点关注

新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会、欧洲央行行长拉加德出席世界经济论坛的一个会议、美联储理事沃勒在怀俄明州区块链研讨会上发表讲话。

股市

美股纳指和标普500指数周二下跌，受科技股拖累，投资者正在关注美联储主席鲍威尔本周晚些时候在一次重要会议上对利率走势的讲话。

纳斯达克指数受超大型股拖累走低。Nvidia下跌3.5%，为近四个月来最大日跌幅，该指数在今年大部分时间上涨。

本周的关键事件是美联储于8月21-23 日在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会，市场将密切关注鲍威尔在会上的讲话，以寻找联储对经济和货币政策前景看法的任何线索。

Harris Financial Group执行合伙人James Cox表示：“看起来人们在杰克森霍尔会议召开前都在进行一些对冲操作，认为鲍威尔的立场可能比市场目前预期的更为鹰派。”

根据伦敦证券交易所集团(LSEG)汇编的数据，利率期货走势显示，市场预计今年共计降息两次，每次 25 个基点，预计第一次降息将在9月。

部分市场参与者也表达了对人工智能相关股票的一些担忧，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 上周晚些时候接受《The Verge》采访时表示，人工智能相关股票正处于泡沫之中。

道琼斯工业指数基本持平，小涨10.45 点，报 44922.27 点，标普500指数下跌0.59%，报 6411.37 点，纳斯达克指数急跌1.46%，报21314.95点。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，一些投资者正在对科技股获利了结，轮动进入其他板块。“（这种趋势）蔓延至更广泛的市场，因为这些股票在主要指数中权重较大，”他补充道。

尽管如此，标普 500 指数中的六个板块仍上涨。房地产股领涨，上涨1.8%，受好于预期的楼市数据推动。另一方面，科技股和通讯服务股分别下跌逾1.9%和1.2%。

路透最新调查显示，到 2025 年底，美国标普500指数将略低于目前接近历史新高的水平，这反映出，在人们持续担忧特朗普全球关税的经济影响以及美联储降息的不确定性之际，乐观情绪有所减弱。道指周二一度创下历史新高，受助于家得宝维持年度财测不变带动股价上涨。

家得宝上涨 3.17%，尽管季度业绩不及预期，其竞争对手家居装修连锁店 劳氏也上涨2.18%。市场聚焦劳氏以及大型零售商沃尔玛和塔吉特本周晚些时候公布的业绩，投资者正在等待反应美国消费者健康状况的更多数据。

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“消费者并没有完全放开消费，他们有些谨慎。他们在等待，看几个月后关税对即将到来的假日销售产生的全部影响。”

英特尔上涨约 7%，之前该芯片制造商获得日本软银集团20亿美元的投资。

金市

周二，随着美元走强，金价小幅下跌。投资者则屏息以待美联储主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔的讲话。

现货金下跌0.4%，至每盎司3317.71美元。该合约盘初跌至8月1日以来的最低水平。12月份交割的美国期金，收低0.6%，报3358.7美元。美元指数收窄跌幅，持稳；指标10年期收益率下滑。

Kitco金属公司高级分析师Jim Wyckoff说：”总体而言，（交易员们）正在为杰克逊霍尔会议提前在期货市场进行布局……在此之前市场将相对平静。”

美联储将于本周晚些时候在怀俄明州杰克森霍尔举行年度研讨会，美联储主席鲍威尔定于周五就经济前景和美联储政策框架发表讲话。美国总统特朗普继续敦促美联储寻求更大幅度的降息。

根据CME的FedWatch工具，交易商认为美联储9月份降息25个基点的可能性为85%。 与此同时，特朗普周二表示，他希望俄罗斯普京能够朝着结束乌克兰战争的方向迈进。

数据方面，将于周三公布的美联储 7 月会议记录有望揭示美国经济前景。

瑞银周一将2026年3月底的金价目标上调了100美元，至3600美元，原因是美国宏观经济风险持续存在、美元使用量下降以及投资需求强劲。

现货白银跌1.8%，至每盎司37.34美元；铂金跌1.1%，至1307.90美元；钯金跌1.6%，至1104.68美元。

油市

油价周二下跌，因交易员押注有关可能达成协议以结束俄乌冲突的谈判，可能会缓解对俄罗斯原油的制裁，从而增加全球供应。

布伦特原油期货报收于每桶65.79美元，下跌1.22%。将于周三到期的9月份交割的美国原油期货收于每桶62.35美元，下跌1.69%。

Price Futures Group高级分析师菲Phil Flynn说：即使有了这次和平红利，我们的空头头寸也创下了纪录，由于空头头寸规模庞大，人们正在押注停火，如果没有停火，可能会出现反弹。

在周一白宫与乌克兰总统泽连斯基和欧洲盟友举行会议之后，美国总统特朗普在社交媒体上发文宣布，他已与俄罗斯总统普京进行了交谈。特朗普说，正在安排普京与泽连斯基的会晤，这可能会促成三位领导人参加的三边峰会。

星展银行首席能源分析师Suvro Sarkar表示，特朗普在针对俄罗斯石油进口商的二级制裁问题上的软化立场降低了全球供应中断的风险，使地缘政治紧张局势略有缓和。

两位分析师和一位贸易商周二表示，由于印度对莫斯科出口石油的需求下降，亚洲大国炼油厂已经购买了15艘俄罗斯石油船货，将于10月和11月交货。

汇市

美元周二涨跌互现，交易员等待本周晚些时候美联储杰克森霍尔经济政策研讨会，以获得有关美国利率政策的进一步线索。

本周几乎没有重要的经济数据来推动市场方向，交易员们聚焦美联储主席鲍威尔周五的讲话，关注鲍威尔是否会淡化市场对9月降息的预期。

7月就业报告疲软，且消费者物价指数 (CPI) 报告显示关税上行压力有限，推动交易员加大了对美联储 9 月 16 日至 17 日会议降息的押注。不过，7月生产者物价指数（PPI）数据高于预期，令降息预期受到一些打击。鲍威尔此前表示，他不愿降息是因为预计今年夏季关税将推高通胀。

瑞银外汇和宏观策略师Vassili Serebriakov表示，“上周，我们已经消化了9月约25个基点的降息预期，以及今年剩余时间降息超过两次的预期，如果鲍威尔对9月降息的承诺不够明确，他的讲话可能会令那些预期落空。”

Serebriakov补充道：“现在我们预期 9 月将降息约 20 个基点，对今年剩余时间的降息预期略高于50个基点，我认为风险更加平衡。”交易员目前预计年底前利率将下调 54 个基点。

美联储还将于周三公布其 7月29日至30日会议的记录，但记录传递的信息可能有限，会议是在 7 月疲软的就业报告发布之前举行的。周二公布的数据显示，尽管高抵押贷款利率和经济不确定性继续阻碍购房，但 7 月美国独栋住宅开工和建筑许可均有所增加。

美元指数上涨0.15%，至 98.27。欧元兑美元下跌 0.12%，至 1.1646 美元。美元兑日元下跌0.22%，至147.54日元。 今年上半年美元大幅下跌之后，过去几周汇市走势相对平缓。

英镑兑美元下跌0.16%，至1.348美元。澳元兑美元下跌 0.62%， 触及 0.6451 美元的8月 5 日以来最低。

交易员们还关注结束俄乌战争的和平谈判的进展。美国总统特朗普周二表示，他希望俄罗斯总统普京能够推动结束乌克兰战争，但他承认普京有可能根本不想达成协议，并补充称这将给普京造成“艰难的局面”。

国际要闻

美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单

当地时间8月19日，美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。商务部声明称，此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品。（央视新闻）

美国商务部推进收购英特尔10%股份

美国白宫新闻发言人莱维特当地时间19日表示，美国商务部仍在继续推进美政府收购英特尔公司10%的股份一事，美国商务部长卢特尼克正在着手解决细节问题。卢特尼克19日在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，英特尔必须提供股权以换取联邦补贴。此前有美国媒体报道称，特朗普政府正考虑收购英特尔公司10%的股份。据白宫官员和知情人士透露，政府考虑将英特尔获批的联邦补贴转换为英特尔股权。

白宫称俄乌两国总统已表达坐下来谈判的意愿

当地时间19日，美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国军队不会部署到乌克兰境内，但可以提供协调和安全保障方面的帮助。特朗普指示国家安全团队与欧洲协调。莱维特表示，特朗普提出了让北约购买美国武器的解决方案。莱维特还称，俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基已表达了坐下来谈判的意愿，特朗普希望俄罗斯和乌克兰进行直接外交。目前，泽连斯基与普京会晤的安排正在进行中。

美国银行监管机构将着手处理各州的稳定币监管规则

美国稳定币认证审查委员会将确定各州的框架是否与联邦的稳定币发行制度“实质相似”。该委员会由财政部长领导，成员包括美联储主席和联邦存款保险公司（FDIC）主席，需要达成一致，才能让各州司法管辖区获得联邦政府对稳定币监管的批准。“GENIUS法案”旨在简化州级监管，Pierson Ferdinand LLP金融服务监管合伙人Gavin Meyers表示，该法案有望减少各州监管的混乱局面。

英国放弃要求苹果为美国用户数据开设“后门”

英国已放弃迫使苹果公司为美国用户数据开设所谓“后门”的努力，这消除了双方在寻求达成一项更广泛的贸易协议之际的一个争论点。8月18日，美国国家情报总监图尔西·加巴德表示，英国当局已撤销一项要求该公司规避加密技术的命令，以帮助其开展某些国家安全和刑事调查。此举引发了美国高级官员的抗议，并迫使苹果公司在英国移除了其最先进的云数据加密安全功能。

欧盟称将于9月出台针对俄罗斯的新一轮制裁方案

当地时间8月19日，欧洲理事会举行视频会议讨论乌克兰问题华盛顿会晤。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯在会后表示，欧盟领导人都致力于实现持久和平，以保护乌克兰和欧洲至关重要的安全利益。卡拉斯称，欧盟将继续针对俄罗斯采取措施，针对莫斯科的下一轮制裁方案预计将于9月出台。卡拉斯表示已将这些议题列为下周欧盟外交和防务部长讨论议程的首要议题。（央视新闻）

乌外长称美俄乌三方会谈或取得突破

乌克兰外交部长瑟比加今天8月19日在社交媒体上表示，乌克兰、美国和俄罗斯领导人即将举行的会晤可能会在和平道路上取得突破。瑟比加指出，尽管乌克兰总统泽连斯基和美国总统特朗普在欧洲和北约领导人的参与下，为推动和平进程作出努力，但莫斯科却继续采取行动，发动新的袭击和破坏。他强调，停止杀戮、实现持久和平以及提供可靠安全保障的重要性。（CCTV国际时讯）

美国大型科技公司正采取“逆收购”策略，抢夺初创公司的顶尖AI人才

据报道，美国大型科技公司对人工智能(AI)人才求才若渴，一些公司向AI研究员开出数十亿美元的薪酬，并使用非常规手段抢夺顶尖人才。除了祭出高薪，微软、Meta、亚马逊和谷歌母公司Alphabet都采取了一种被称为“逆收购”(reverse acquihire)的策略，即它们不直接收购初创公司，而是挖走其创始人和顶尖AI研究员，或争取初创公司授权使用其技术，然后留下公司的空壳，由其自行寻找新的方向或被其他公司收购。

特朗普重申乌克兰不应加入北约

美国总统特朗普当地时间周二（19日）在接受美国福克斯新闻台采访时重申，乌克兰不应加入北约。报道称，这也是俄罗斯提出的一项关键要求。此外，特朗普排除了美国向乌克兰派遣地面部队的可能性。

国内要闻

吸引力增强 外资看多做多中国股市

随着中国股市持续走强，外资机构加仓的步伐加快。截至8月18日，在已披露的半年报中，超过70家上市公司的前十大流通股股东名单中出现合格境外机构投资者（QFII）身影，合计持股市值约68亿元。外资机构对中国市场的“看多”氛围也同步升温，高盛、瑞银、摩根士丹利等多家外资机构发布的最新观点均表示，持续看好中国股市。瑞银资产管理中国股票主管施斌表示，目前是参与中国市场的良机，尤其看好具备市场领导地位的科技公司。

A股666家上市公司披露半年报 超2000只权益类基金净值创新高

近期，A股上市公司2025年半年报加速披露，截至今天（8月19日）16时，A股已有666家上市公司对外披露2025年半年报，432家实现归母净利润同比增长，占比超六成。A股市场信心与资金活跃度显著提升，也带动了以股票市场为主要投资标的的权益类基金业绩反弹。本周，全市场将有45只新基金启动募集，其中，权益类基金高达35只。申万宏源证券研究所所长王胜表示，今年权益类基金表现突出，并不断修复近年回撤，如偏股基金最新指数创近3年新高，2000余只权益类基金最新净值在8月份创下历史新高。 （央视财经）