在美国宣布对俄罗斯最大两家石油生产商实施制裁后，国际油价强劲反弹。布伦特原油一度跳涨2.9%，重返64美元/桶上方，WTI同步走高接近60美元整数关，市场明显提升了对短期供应收紧的定价。

根据美国方面表态，此次制裁对象包括俄罗斯国有能源巨头Rosneft以及Lukoil，两者合计出口量占俄罗斯原油海外供应的近一半。

这意味着一旦制裁扩大执行力度，全球原油供应链或将面临结构性扰动，尤其在欧洲与亚洲市场。 美国总统特朗普同时向亚洲国家与印度施压，要求减少俄油采购，以进一步削弱莫斯科石油收入来源。

与此同时，美国还表示将在下周于韩国举行的会晤中，就俄罗斯原油流向问题与亚洲国家直接沟通。欧洲方面也同步收紧政策，新的制裁方案预计将在本周内正式落地。

从供需结构来看，俄罗斯原油在欧洲与亚洲能源体系中具有关键地位，若出口受限，将迫使主要进口国重新寻找替代来源，这将无形推升全球运输成本及区域价差。

尽管全球需求恢复仍面临压力，但地缘溢价与供应预期收紧正成为当下油价反弹的核心驱动力。

美国能源信息署（EIA）于10月22日公布的截至10月17日当周库存报告显示，受炼油活动升温与需求增强推动，美国原油及成品油库存呈现全面下降态势。

其中，商业原油库存减少96.1万桶至4.228亿桶，降幅0.2%，显著低于市场预期的增加120万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存同步下降77万桶。战略石油储备（SPR）库存则增加80万桶至4.086亿桶，增幅0.2%，显示美国在稳步补充战略储备。

据市场调查显示，有机构指出，若制裁持续升级，俄罗斯原油出口或受中长期限制，而供应缺口可能逐步由中东与美国页岩油填补，但短期价格波动将显著增加。

从日线结构来看，WTI 原油在经历前期大幅回落后，于关键支撑区域附近获得买盘力量，价格重新回到短期均线之上，显示出阶段性止跌企稳迹象。

目前油价正向 60 美元关口发起反弹，若后续放量上破并企稳该水平，则多头有望进一步向 62–63 美元区域延伸；但若反弹乏力，则价格可能回测 57 美元一线的短支撑，进一步回踩风险仍需关注。

整体来看，短线走势由地缘风险与 EIA 去库节奏共同主导，在地缘溢价未消退、周度库存仍维持下降的背景下，技术面处于反弹修复阶段，但趋势尚未完全反转，多头情绪虽然占优，仍需防范消息面突发导致的冲高回落。

编辑观点：

目前油市定价进入“地缘驱动主导阶段”。若制裁扩大、贸易僵局未解、亚洲采购链未重新稳定，油价仍具备维持强势震荡的条件。但中长期走势仍取决于需求恢复力度以及OPEC+未来是否调整产量政策。短线多头具优势，但需趋势尚未反转，谨防再次回落。