周一(4月29日）欧洲时段，美元指数日内探底回升，交投于98上方附近。美国公布的3月PCE物价指数及3月核心不及PCE物价指数均预期，但美国3月个人支出月率增幅为2009年以来最大。欧元区4月经济景气指数连降第10个月，触及逾两年来最低。对贸易谈判的持续担忧，以及FOMC会议前的紧张情绪，包括美国就业数据的发布，以及一系列关键的盈利报告，正使投资者保持谨慎情绪。美元兑日元上涨0.2%至111.8附近。另外道明证券认为，美联储放鸽并不会令美元显著承压，因为美国的经济数据仍然远远好于其他发达经济体，同时，美联储之外的其他主流央行也一致释放了鸽派预期，这都将限制美元指数的回落空间。

欧洲时段，美油触底反弹，交投于63美元/桶附近，此前美国总统特朗普再次向OPEC施压，要求其提高原油产量，以降低汽油价格，但在5月2日对伊朗石油进口制裁豁免到期后，美国将确保全球油市供应充足。法国巴黎银行表示，在6月份的会议上，石油输出国组织(OPEC)+有较大的可能会选择把限产措施延长到年底，但可能会对当前协议做一些修改，由于伊朗和委内瑞拉可能出现更大程度的供应损失，OPEC面临令石油市场过度收紧的风险，估计协调性的供应管理将一直是石油市场的特征，直到2020年，油价将继续走高。

★近期热点提要★

2、【4月经济景气指数连降第10个月，触及逾两年来最低】
① 欧元区4月经济景气指数连续第10个月下滑，并触及逾两年来最低点，因工业和零售业经理们变得更加悲观；
② 欧盟执委会周一公布，欧元区4月经济景气指数从3月的105.6下降为104.0，为2016年9月以来最低；
③ 调查进一步显示，2019年初欧元区19国的经济前景平淡，2018年第三季及第四季仅分别较前季温和成长0.2%；
④ 工业景气指数连续第五个月下滑，从3月的-1.6降至4月的-4.1，远低于市场预估的-2.0。对于产出预期、当前订单状况以及成品库存的看法都恶化；
⑤ 相比之下，4月服务业景气指数持平于11.5，优于市场预期的降至11.1；服务业在欧元区GDP的占比达三分之二

3、【收益率曲线反映了市场现状，并不对此感到担忧】
美国财长努钦：如果特朗普提出要求，他将在特朗普第二任期继续任职，预计明年美国经济将继续强劲增长，欧洲经济放缓对美国经济影响不大，希望确保日本市场对美国农户开放。

4、【欧洲企业获利情况好于预期，或缓解欧洲正走向衰退的忧虑】 
① 欧洲企业第一季获利原本被认为恐怕将是近三年来表现最差的，但从已公布的三分之一企业季报看来，情况比预想的好些；
② 在已公布的财报中，三分之二的公司表现优于预期，其获利显示同比增长4.5%。根据巴克莱的分析，金融业的表现最让人跌破眼镜；这可能只是表明期望值是多么的低。事实上，分析师仍在不断修改其预估值；
③ 路孚特最新数据显示，分析师平均预计泛欧STOXX 600指数成分股的第一季每股盈余(EPS)下滑4.2%，为2016年来最差的季度表现，且降幅大于一周前预期的3.4%；
④ 随着企业财报季的推进，这些预测最终可能被证明有些过度悲观，并缓解欧洲正走向企业衰退的忧虑。

5、【与工党的脱欧谈判会在今日下午进行】
英国首相发言人：谈判会包括许多重要内容，希望可以尽快提交脱欧协议进行投票，但首相需要看到协议能通过的希望。英国政府与工党的脱欧协议谈判目前还没有任何进展，会谈将在周一晚些时候继续进行。

6、【专家：大选落幕政局趋稳，但西班牙依然面临很多挑战】 
西班牙首相桑切斯领导的社会党(PSOE)周日(4月28日)大选获得七百万选民支持，成为该国议会第一大党，桑切斯也因而继续留任西班牙首相。4月29日，CNBC的经济学家称，西班牙社会党赢得了最多席位，但未能获得多数席位；他认为，桑切斯未来还将面临很多挑战，经济放缓和失业率高企只是其中的一部分。

7、【美国国务卿蓬佩奥：在5月2日对伊朗石油进口制裁豁免到期后，美国将确保全球油市供应充足】

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，英镑兑美元冲高回落，盘中触及三日高点至1.2947，现交投于1.2910附近。本周稍晚英国央行将举行政策会议。市场预期英国央行本周不会加息。目前市场预期2020年年初之前不会加息。此前美元整体走软，促成了英镑的走强。但东京休市有可能引发外汇市场波动被放大。东京市场是全球交易规模排名前五强的外汇交易中心之一。汇市整体波动率仍接近五年低位。尽管英镑兑美元走强，但根据最新数据，对冲基金所持英镑的净仓位下滑至负值区域。美国经济数据和英国脱欧进程是影响英镑兑美元走势的主要因素，在美联储和英国央行举行利率决议之前，空头依然占主导地位。两个主要政党之间的脱欧谈判并不顺利。

荷兰合作银行：预计英国央行的货币政策委员会不会在本周的会议上改变政策设置，这意味着利率将维持在0.75%不变，如果英国脱欧的不确定在今年下半年消散，英国央行可能重拾讨论加息的信心，鉴于2020年美国经济衰退风险已迫在眉睫，相信英国央行FOMC最终可能更愿意推迟采取行动的时间。

欧洲时段，欧元兑美元日内窄幅波动，交投于1.1155。欧元区4月经济景气指数连降第10个月，触及逾两年来最低。欧元区4月经济景气指数连续第10个月下滑，并触及逾两年来最低点，因工业和零售业经理们变得更加悲观。欧盟执委会周一公布，欧元区4月经济景气指数从3月的105.6下降为104.0，为2016年9月以来最低。但4月服务业景气指数持平于11.5，优于市场预期的降至11.1，服务业在欧元区GDP的占比达三分之二，这部分提振了欧元。另外，欧洲企业获利情况好于预期，或缓解欧洲正走向衰退的忧虑。

欧洲时段，美元兑日元上涨0.2%至111.8附近，欧元区经济仍表现不佳，对贸易谈判的持续担忧，以及FOMC会议前的紧张情绪，包括美国就业数据的发布，以及一系列关键的盈利报告，正使投资者保持谨慎情绪。另外本周日本市场休市，投资者对日元的押注可能更受制于美国经济及全球市场的表现。

欧洲时段，澳元兑美元小幅上涨，交投于0.7050，日内一度受益于美元走弱，但随后小幅回落。本周可能更多受到美国经济数据及美联储利率决议的影响，另外，中国经济表现及中美贸易谈判传来的信息也将影响澳元。

欧洲时段，美油触底反弹，交投于63美元/桶附近，最低至62.46美元/桶。此前美国总统特朗普再次向OPEC施压，要求其提高原油产量，以降低汽油价格，但在5月2日对伊朗石油进口制裁豁免到期后，美国将确保全球油市供应充足。分析师表示，对原油市场至少一年来最强劲的牛市行情获利了结，也拖累油价跌破技术性止损水平，加速油价的跌势。不过，美国石油钻井数上周下降20口至805口，为截至1月18日当周以来最大降幅，这令油价缩减部分跌幅。

法国巴黎银行表示，在6月份的会议上，石油输出国组织(OPEC)+有较大的可能会选择把限产措施延长到年底，但可能会对当前协议做一些修改，由于伊朗和委内瑞拉可能出现更大程度的供应损失，OPEC面临令石油市场过度收紧的风险，估计协调性的供应管理将一直是石油市场的特征，直到2020年，油价将继续走高，布伦特原油第三季度均价料为76美元/桶，第四季度再回落至71美元，OPEC的供应管理与美国强劲的供应增长相抵消，在库存降幅减缓之际，2020年油价预计将降至68美元。

欧洲时段，现货黄金交投于1281美元/盎司，金价表现依然较为低迷，没有继续走高并且回落到1280美元/盎司附近。上周五现货黄金价格刷新一周多新高至1288美元/盎司水平。本周市场将迎来美联储利率决议和4月美国非农数据这两大风险事件。上周五公布的美国GDP数据表现远超预期，金价先承压下跌，之后逆势回升。数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值3.2%，好于预期的2.3%。GDP数据的表现仍然让市场对一些方面有所担忧，因此对美联储降息的预期还在继续。美联储可能会等到夏季之后才给出降息的信号。但如果他们对通胀低迷过于担忧，那么可能会在年末就降息。

机构观点

【英国央行本周决议不太可能激励英镑上扬】
① 英镑走势沉闷，因英国脱欧时间推迟，且英国政府和反对党工党就脱欧协议的协商没有成果。与此同时，美元上涨打压英镑4月跌2%。而英国央行5月2日的会议也不太可能激励英镑上扬；
② 尽管最近的零售销售和就业数据强劲，但经济形势仍然黯淡，2019年经济增长率可能在1.2%左右，创2009年以来最慢增速，而且投资下降，央行总裁卡尼表示，企业经营不确定性“罩顶”；
③ 的确，对于央行加息的预期已经减弱，路透调查显示，预计在2020年初之前利率将一直保持不变，这比一个月前对利率持稳的预期时间还增加了一个季度。而寻找卡尼的继任者也增添了不确定性；
④ 最近英国公布的一系列数据助燃对经济反弹的希望。这使得对冲基金所持英镑净仓位近一年来首次转为正值。但英国央行可能导致这种乐观情绪减弱

【美联储即将召开货币政策会议，并将公布4月就业非农数据，这些可能令金价面临考验】 
① 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，金价受到了很多负面消息的冲击，包括美元触及两年高位，且经济数据好于预期；
② 尽管有这些负面消息，但金价仍维持住200日均线的关键支撑位，目前为1267美元。金价近期有可能回升至1300美元；
③ Hansen表示，非农数据对金价构成了更大的风险，因为这可能对黄金最大的“竞争对手”股市产生重大影响。美联储会议带来的威胁较小，因为即便经济数据好于预期，美联储预计也不会改变其中立立场；
④ 如果美联储采取更为乐观的基调，可能向市场发出信号，表明他们准备好采取措施，这对股市不利，因股市在纪录高位看来很脆弱，股市将容易受到市场波动性上升的影响，这将有利于黄金；
⑤ VIX期货的空头头寸达到创纪录水平。市场过于一边倒，这就产生了一些对黄金有利的潜在风险；
⑥ 尽管黄金价格在上周结束时表现强劲，但从技术上讲，市场尚未走出困境。投资者仍需关注1275美元的支撑位，因这仍是一个重要的回档位。有信心200日均线将继续作为长期支撑。

【高盛：料未来12个月土耳其里拉贬值15%】
据高盛称，土耳其央行放弃提振人们对土耳其里拉的信心，可能会使里拉跌至2018年中期里拉危机以来不曾有过的水平。Zach Pandl等高盛策略师在4月26日的报告中说，土耳其央行上周不再坚持必要时进一步收紧政策的承诺，为降息和里拉进一步贬值“敞开了大门”高盛预计土耳其里拉六个月和12个月后将分别跌至6.5和7里拉兑换1美元的水平，也就是说未来一年会下跌15%。

【世界经济如何消化每桶100美元的油价】
① 经济学家表示，要说经济增长会受到持续冲击，那么油价将需要保持在100美元上方。鉴于原油价格以美元计价，这也取决于美元的强弱。牛津经济研究院的分析发现，布伦特油价若在2019年底前触及每桶100美元，将意味着全球经济生产总值水平到2020年末将比当前预期低0.6个百分点，平均通胀率将高出0.7个百分点；
② 牛津经济研究院的经济学家John Payne和Gabriel Sterne在一份报告中写道，“我们看到油价大幅上涨的风险加剧，从短期来看，供应影响很可能会被其他地区的产量增加所抵消，但市场正在趋紧，所要面对的是供应面的又一次冲击以及油价可能上探100美元” 。
 

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