NO.1黄金 日内 : 降息预期抑制美元看涨需求，黄金借机反弹

过去一周，黄金价格一度触及近四个月低点1266.35美元/盎司，因美联储先前的表态，降低了市场对短期内降息的预期，刺激美元走高。加上美股创纪录新高，共同打压金价反弹。但美国通胀前景仍显悲观，美元指数最终收跌近0.6%，部分黄金投资者回补空头头寸，金价收复了盘中过半跌幅，终盘收跌0.56%至1278.93美元/盎司，未进一步扩大3月初以来形成的颓势。实物需求火热，也限制了金价跌势。

美联储周五表态与鲍威尔背道而驰

尽管美国就业报告强劲，但交易商更关注报告中的疲弱面。美国上个月的薪资增长没有像预期的那样加速，保持在与温和通货膨胀相一致的水平。而稍早前公布的3月核心PCE物价指数同比增幅降至14个月新低的1.6%，进一步远离美联储设定的2%目标。温和的薪资增长速度与美联储“近期没有调整利率”的意愿合拍，从而提高了对这种非孽息贵金属的吸引力。降息会降低持有黄金的机会成本。

但对美联储主席鲍威尔而言却是不折不扣的讽刺。他在本周的新闻发布会上表示，拖累通胀的因素可能是“暂时的”，近期没有令人信服的理由考虑降息。而很多人之前预计美联储会变得更鸽派一些，并据此做空黄金。加上美国供应管理协会(ISM)4月制造业指数意外大幅降至52.8，4月服务业PMI指数也意外降至20个月低点，这些都令美元黯然失色。

黄金实物需求逐步上升

世界黄金协会(WGC)周四表示，全球央行为了将储备多元化，在1-3月期间总计买进145.5吨黄金，较上年同期增加逾68%。2018年全球央行采购了651.5吨黄金，创下1967年来最高购买量。投资者受到政治和经济不确定性以及升息速度放缓前景的鼓舞，买进黄金支持的上市交易基金(ETF)，持仓增加40.3吨，较上年同期增加49%。由于投资者希望保护自己避免受到潜在的英国脱欧动荡影响，英国的购买量上升了58%至3.6吨。全球第一季黄金消费量为1053.3吨，高于上年同期的984.2吨。珠宝首饰的黄金消费量同比增长1%至530.3吨，印度需求增长5%至125.4吨——创2015年以来的第一季度最大增幅。

美股表现强势，黄金承压严重

近来美国股市表现喜人，在数据显示美国上月消费者支出创逾九年半来最大增幅后，标普500和纳斯达克指数本周均创下纪录高点，令金价承压。所以金价尚未能克服这些利空因素，即使有涨势可能也会短暂，“基于缺乏向上推力，我们不建议在目前水位建立黄金多仓。虽然美元目前没有因为宏观数据强劲而走高，但也没有大跌，美国长期利率亦然。”现阶段对于黄金而言，只有拥有较为强劲的动能，才有能力打破现阶段的黄金上行阻力。

日内高点：1288 日内低点：1275

日内转折点: 1282

交易策略：黄金现价以及接近1280附近多单进场，目标1286以下，止损1278

备选策略： 若黄上破1286达接近1288附近，企稳可以空单进场，目标1278，止损1291。

NO.2白银 当日内: 逢高做空，高抛低吸。

5月5日讯 美国4月非农就业数据为上涨26.3万人，远高于预期的19万人。数据对白银来说利空出尽，空头的抛压已经枯竭，白银因此逆转走势，大幅飙升。

周三公布的非常强劲的ADP就业增长(增加27.5万人，而预期增加17.7万人)导致许多人认为今天更重要的劳工部就业数字会更高。事实也确实如此，就业报告的内部结构也非常乐观，包括3月非就业人数的向上修正。这份报告落入了美国货币政策鹰派的阵营，他们不希望看到美联储在短期内降息，并希望看到加息。

隔夜亚洲股市涨跌互现，欧洲股市大多走强。纽约时段开始时，美国股指指向更稳固的开盘价。“5月卖出并消失。”美国股指在5月份的前两天卖出。这句古老的谚语暗示在5月份出售股票，直到夏末才回到买方。这种情况对于大宗商品来说一个看涨因素。

其他隔夜消息，欧元区4月份消费者价格指数同比上涨1.7%，而3月份同比上涨1.4%。与此同时，欧元区3月生产者价格指数同比上涨2.9%。欧洲央行已将欧元区年度通胀率定为2%左右。

NO.3美原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

周一(5月6日)亚市盘初，NYMEX原油期货价格暴跌近3%，因市场对国际贸易局势的担忧显著升温。而投资者依然对美国创纪录的感到畏惧，沙特产量逐步回升，俄罗斯恢复通过管道向西欧供给清洁油品，也令油价承压。此外有消息称，伊朗石油出口将转入底下，美国很难将其出口归零。

根据美国能源情报署(EIA)的数据，美国原油产量上升至创纪录的每日1230万桶，出口量在今年早些时候创下360万桶/日的历史高位。，全球最大原油出口国沙特阿拉伯6月份的产量可能上升，以满足国内发电需求，但产量将保持在减产协议的配额范围内。并预计沙特5月产量约为1000万桶/日，略高于4月份，但仍低于减产协议规定的1030万桶/日配额。

俄罗斯恢复对西欧的管道供油

俄罗斯恢复通过Druzhba管道向西欧输送清洁油品，价格也受到压力。俄罗斯能源部上周六(5月4日)表示，俄罗斯原油满足所有质量要求，已经抵达白俄罗斯的Mozyr炼油厂。并补充道，波罗的海港口Ust-Luga的油品质量预计将于5月7日恢复正常。由于污染，俄罗斯一度停止了沿Druzhba管道向东欧和德国输送石油。这一消息让欧洲炼油商陷入短时间断供，波兰，匈牙利和捷克向其国内炼油厂提供约800万桶石油的战略储备。

预计5月伊朗原油出口将下降，但不会降至零

业内消息人士称，伊朗5月石油出口将下滑，因美国收紧对其主要收入来源的控制，美国对委内瑞拉的制裁和石油输出国组织(OPEC)主导的减产行动本已令全球供应出现缺口，而这一局面在伊朗原油出口下滑后将加剧。伊朗国家媒体上周日(5月6日)援引副石油部长扎马尼尼亚的话说，伊朗已动员其所有资源在“灰色市场”中出售石油，绕过德黑兰认为非法的美国制裁。

美国于去年11月恢复对伊朗实施制裁。这些制裁已经使伊朗的石油出口量减少了一半以上，降至每天100万桶以下。美国意在将伊朗的石油出口降至零，于5月初停止了向进口伊朗石油的国家继续发放任何豁免。伊朗官方也为应对新增的出口阻力做准备。

自美国去年11月恢复制裁以来，伊朗的出口变得更加不透明。德黑兰不再向OPEC报告其生产数字，也没有关于出口的明确资料。伊朗的一些石油出口已经不为人所知，因此更难评估实际出口量。

令OPEC头痛的问题

对其他OPEC成员国和盟国来说，信息的匮乏是一个令人头痛的问题，它们将于6月开会制定石油供应政策。OPEC取消了4月份的会议，部分原因就是这种不确定性。业内消息人士称，沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)一直在询问市场对伊朗出口的估计。预计沙特阿美将成为取代伊朗原油的任何额外石油产量的主要来源。

据石油业消息人士称，装载伊朗原油的油轮有时会关闭AIS信号(船舶上使用的一种自动跟踪系统)，只是在航行的后期才重新打开，这让它们更难看到实际数量。

日内转折点: 59.5

交易策略：行情在现价接近60.5附近空单进场，目标59.3美金，止损0.3美金。

备选策略： 行情若到达59.3企稳，轻仓短多 目标59.9美金以上，止损0.3美金。

NO.4布伦特原油 当日内: 区间震荡，高抛低吸

由于强劲的美国劳动力市场数据提振了需求情绪，布伦特原油期货周五小幅上涨。欧佩克主导的减产以及美国对委内瑞拉和伊朗的制裁继续支撑着市场。然而，交易商仍担心美国产量增加可能会放松当前供应紧张的局面。本周，国际基准布伦特原油期货收盘下跌超过百分之一。

周五，7月布伦特原油期货收于70.85美元，上涨0.10美元或+ 0.14%。根据每日摆动图表，主要趋势是下降。周四，当卖家以70.32美元的价格掏出最后一个主要底部时，这一趋势发生了变化。实际上，卖盘开始于4月25日形成收盘价反转顶部74.73美元，并确认4月26日的图表格局。

通过69.68美元的交易将标志着下行趋势的恢复。主要趋势将改为上涨至74.73美元。小趋势也在下降。小幅趋势将在72.78美元的交易中上涨。这也将推动势头向上发展。长期交易区间为83.71美元至51.78美元。其回撤区位于67.75美元至71.51美元之间，正在控制市场的长期走势。

日内转折点: 68.0

交易策略：现价或接近70.0近空单进场，目标68.0美金，止损0.3美金。

备选策略： 行情若到达68.0美金下方，企稳多单进场，目标69美金以上，止损0.3美金。

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