周三（5月8日）现货黄金小幅走强，且一度刷新一周高点至1286.58美元，因国际贸易的担忧情绪使得黄金避险买需有所回升。

本周黄金走势主要是围绕国际贸易局势展开。因贸易担忧情绪，美股本周以来持续回落，这给了黄金反攻的机会。同时全球央行依然处于增持黄金的过程中也对金价构成了部分支撑。不过目前市场对于黄金的看涨预期依然低迷，但分析人士认为随着美股回落的迹象越发的明显，同时黄金逐步进入需求旺季，黄金或结束当前较为盘整的走势。

贸易担忧情绪令美股大跌，黄金刷新一周新高

与此同时，巴克莱分析师将其对航空航天巨头波音的评级从增持下调为平配，波音股价下跌，也一定程度上对美国股市造成了拖累。

CMC Markets UK的市场分析师戴维·马登说表示，华尔街的情绪低迷，因为国际贸易紧张局势加剧了贸易商的关注。几个月以来，对于国际贸易局势好转的预期使得标准普尔500指数和纳斯达克指数等美国指数创下历史新高，但是目前投资者正在削减其头寸。

金拓黄金分析师则指出，美国股指的近期价格上涨趋势现在处于被否定的危险之中。这对黄金市场来说将是一个重要的利好因素，同时还有迹象表明资金正从股市中继续流出，这些资金最终可能会配置到黄金等资产中。

美元近期仍将维持强势对黄金构成压力

欧盟委员会表示，尽管全球贸易紧张但欧洲经济仍在复苏，不过前景面临风险，德国经济的复苏耗费时间将长于预期。

欧盟委员会在报告中称，德国经常账户盈余与GDP之比从2018年的7.6%降至今年的6.8%，2020年降至6.5%；预算盈余将从2018年10月1.7%降至今年的1.0%，2020年降至0.8%。

欧盟委员会还将欧元区2019年GDP增速由1.3%下调至1.2%；预算欧元区今年通胀率为1.4% ，2020年为1.4%；预计今年欧元区失业率为7.7% ，2020年将降至7.3%。

除了欧洲经济走软外，澳洲经济数据不佳也在一定程度上支撑了美元。尽管周二澳洲联储意外没有降息，澳元一度出现近50点的涨幅，但是及至美盘时段，澳元跌去了大部分的涨幅，暗示市场对于澳洲经济依然持悲观的态度。

同时市场人士猜测，本次澳洲联储维稳很大程度上是为了5月18日的大选开路，防止因降息加大政治的不确定性。但随着大选落幕，且澳洲经济数据不佳，澳洲联储在8月仍不可避免的要实现降息。

基于此，INTL FCStone预计，5月份金价将延续上个月的震荡纠结态势，美国宏观经济表现仍明显好于其他主要经济体，美元强势地位很难被动摇。

市场看涨黄金预期依然低迷，避险资金流入日元等避险品种

尽管黄金持仓略有上涨，但是和此前持续减仓相比，暗示市场仍对黄金的上涨持怀疑态度。

分析人士认为，市场并非没有对风险事件作出反应，只是黄金没有成为避险资金的首选。从近日表现来看，日元表现尤为强势，暗示避险资金正流入日元中。

目前美元兑日元已经跌破了上升趋势线，且刷新了近一个半月的新低，暗示日元的避险买需明显增强，这和黄金颓靡的走势形成了鲜明的对比。

分析人士指出，除了黄金疲软的走势加大了市场的疑虑，从以往的经验来看，黄金一般在进入8月之后才会迎来旺季，当前正处于需求淡季，也一定程度上降低了黄金的买需。因此市场应当保持耐心。

同时该人士指出，随着5月至10月美国股市也开始进入疲软的季节，黄金买需将逐步凸显，这将会对金价起到支撑作用。

中国央行连续5个月增持黄金储备

业内人士分析，从1978年至今的大约40年间，中国央行共开启了5次黄金增持周期，其中有3次发生在2009年4月至今的10年间，目前正处于第5次增持周期中。

自2018年12月以来，央行的黄金储备持续增加。不仅中国央行，全球央行近期都在买黄金。世界黄金协会在5月2日的一份报告中称，一季度全球央行在2019年第一季度购买了145.5吨黄金，较2018年同期增长68%，这是自2013年以来最强的年度开端。

基于此，未来一段时间内全球央行都将处于增持黄金的过程中，这都将对金价构成支撑，即使当前黄金走势疲软，但是料出现持续走弱可能性不大。

技术分析

下方依然是关注1280、1275美元和1265美元重要阻力位，如果日内持稳于1280美元上方，进一步上行的可能性也会加大。

后市前瞻

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