周五（1月17日）现货黄金窄幅震荡，虽然近期贸易局势缓和令金价下跌，但跌势有限，地缘局势危机仍支撑金价。

近日，世界黄金协会发布2020年黄金展望，预计市场风险和经济增长之间的相互作用将在2020年推动黄金需求。该协会特别关注三个要点：金融不确定性与低利率、全球经济增长疲软以及金价的波动。 在新的黄金市场展望中，世界黄金协会还探讨了QaurumSM（估值工具）在各种假设宏观经济情景下所隐含的黄金表现。

2019年黄金大涨18.4%，是2010年以来表现最好的一年。 黄金的表现超过了主要的全球债券和新兴市场股票。此外，除美元和瑞士法郎外，大多数主要货币计价的金价均创下历史新高。由于不确定性增加和利率下降，金价在2019年6月初至9月初期间涨幅最大。2019年全年，投资者对黄金的兴趣都很高，主要表现在黄金支持ETF的强劲资金流入、各国央行不断增加的黄金储备以及COMEX净多头头寸的增加。

世界黄金协会预计，过去几年形成的许多全球动态，在2020年仍将普遍支持黄金。世界黄金协会尤为相信以下四个提振黄金的因素：

①金融和地缘政治的不确定性加上低利率将可能提振黄金投资需求。 

②各国央行的净黄金购买量即使低于最近几个季度的创纪录高点，也可能保持强劲。 

③动量和投机性头寸可能使金价波动加剧。

④尽管金价波动和对经济增长放缓的预期可能导致近期消费需求走软，但从长期来看，印度和中国的结构性经济改革将支持黄金需求。

2020年黄金展望聚焦投资黄金的有利环境。从历史来看，在美联储政策从紧缩转为维稳或者宽松后，接下来12-24个月黄金的表现历来良好。而且，从历史上看，当实际利率为负时，黄金的平均月回报率是长期平均水平的两倍。即使实际利率略为正，也可能不会推低金价。实际上，世界黄金协会的分析表明，黄金回报率出现负值只发生在实际利率显著提高的时期。

北京时间1月17日 19:47，现货黄金现报1556.17美元/盎司。 

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